Le fonds spéculatif Rockstar prépare le terrain pour la prochaine vague de NFT

L’ampleur du marché boursier s’élargit et les clôtures de records individuels ont atteint un sommet en cinq ans. Mais sous l’optimisme se cache un ébouriffage. Le nombre d’actions s’échangeant au-dessus de leur moyenne mobile sur 50 jours est juste au-dessus de 50 % pour les principales moyennes. Même si les actions individuelles se portent bien, c’est le signe d’un ralentissement.

La psychologie du « il n’y a pas d’alternative » – ​​ou TINA – aux actions car les investissements de croissance restent forts sur les marchés. Il faudrait une quantité considérable de liquidités à retirer par la Réserve fédérale pour changer cette psychologie. Mais un concurrent pour une nouvelle alternative à haut rendement est le jeton non fongible, ou NFT. Au cours de la semaine dernière, les artefacts numériques ont reçu une attention considérable lorsqu’une rockstar de la finance, le gestionnaire de fonds spéculatifs Citadel, Ken Griffin, et une star de la télévision, acteur et rappeur Ice Cube, ont sauté sur le marché NFT. Le marché NFT représente une capitalisation boursière totale de 7 milliards de dollars, et les maisons de vente aux enchères traditionnelles comme Sotheby’s et Christie’s ont lancé leurs propres marchés NFT pour tirer parti de cette classe croissante d’actifs de collection.

Sotheby’s a récemment hébergé ConstitutionDAO, un groupe basé sur Internet composé de 17 000 donateurs qui souhaitaient acheter une copie numérique de la Constitution américaine. Le DAO a collecté des fonds via Juicebox, un outil de collecte de fonds communautaire basé sur Ethereum. En échange de dons d’ETH, les individus ont reçu PEOPLE, un jeton ERC-20 qui aurait accordé aux propriétaires des pouvoirs de gouvernance dans la ConstitutionDAO, qui aurait géré une LLC qui possédait réellement le document.

Griffin, en compétition contre ConstitutionDAO, a remporté l’offre pour l’impression numérique de la Constitution pour 43,2 millions de dollars. Les coûts supplémentaires associés à l’assurance, au stockage, aux frais d’enchères et au transport, entre autres frais généraux, ont empêché le DAO de soumissionner plus haut. Le rendement estimé du commerce NFT de Griffin est d’environ 35% depuis l’ouverture de l’enchère en février, le double de celui du fonds phare de Citadel Wellington qui est en hausse de 18,5% depuis le début de l’année.

Une conséquence macro du succès des enchères de Griffin est que les NFT sont considérés comme une alternative aux obligations et aux certificats de dépôt. L’art contemporain – l’art des 20e et 21e siècles – a rapporté 7,5% depuis 1985 et a battu les rendements moyens des obligations d’entreprise et du Trésor au cours de cette période à 6%.

Pourtant, les retours NFT sont basés sur des enchères, en particulier celles qui ont le vent en poupe. L’artiste Beeple a vu son « Everydays: The First 5000 Days » se vendre 69 millions de dollars lors d’une vente aux enchères Christie’s qui a commencé le 25 février avec une enchère de départ de 100 $.

Des entreprises comme DraftKings, Cloudflare et EBay, cependant, ne passent pas par une vente aux enchères mais sont plutôt entrées sur le marché NFT en se lançant sur le réseau Ethereum. Cela a fait grimper le prix de l’Ethereum mais a causé une grande divergence dans les cours des actions.

Dans les NFT, le concept de « agriculture de rendement » – prêter de la crypto aux startups technologiques – améliore la liquidité des NFT en développant l’exploitation minière dans l’espace financier décentralisé.

Griffin est le premier gnous à traverser la rivière infestée de crocodiles et cela incitera probablement davantage de fonds spéculatifs à se joindre à l’action. Des entités à effet de levier comme Citadel pourraient commencer à négocier et ainsi transférer le risque d’illiquidité des NFT à d’autres acteurs à effet de levier. Pour les marchés, cela signifie que les NFT pourraient générer des rendements élevés supérieurs à l’inflation.

Les rendements attendus des NFT, qui varient de 30 % à 300 %, indiquent qu’il reste suffisamment de potentiel de rendement à la hausse pour compenser les rendements réels négatifs des obligations et les rendements réels négatifs des actions. Le commerce NFT de Griffin vient de préparer le terrain pour une prochaine vague d’intérêt pour la cryptographie.