Le dernier Bitcoin ETF se rallie au deuxième jour alors que la classe d’actifs gagne en popularité
Le fonds négocié en bourse (ETF) de la stratégie Bitcoin de VanEck, le troisième fonds à terme basé sur Bitcoin à arriver sur le marché récemment, s’est redressé lors de son deuxième jour de négociation alors que le marché des crypto-monnaies volatil mais en plein essor attire davantage d’investisseurs.
Lancé mardi avec le Chicago Board Options Exchange (CBOE), le produit (XBTF) détiendra des contrats à terme Bitcoin. Bien qu’il ne soit pas aussi attendu que l’ETF Bitcoin spot que la société poursuit obstinément depuis des années, le XBTF offre des avantages concurrentiels en termes de coûts et d’impôts qui peuvent en faire un succès pour les conseillers financiers, ainsi que pour les petits investisseurs cherchant à s’exposer au marché en vogue de la cryptographie.
Le premier ETF Bitcoin émis par Proshares (BITO) a été lancé le 19 octobre. Le total des actifs sous gestion (AUM) de BITO a atteint plus d’un milliard de dollars en moins de deux jours, et a coïncidé avec le prix au comptant de Bitcoin établissant un nouveau record – ce qui en fait un suivi difficile -up acte.
En détenant des contrats à terme BTC du Chicago Mercantile Exchange (CME) dans chaque fonds, la composition de ces produits n’est pas significativement différente. Cela explique également pourquoi le succès d’un émetteur à lancer un ETF Bitcoin a tellement dépendu de la sortie du produit avant ses concurrents.
« Avec chaque nouvel ETF basé sur des contrats à terme Bitcoin, l’impact sur l’ensemble du marché des crypto-monnaies diminue », a déclaré à Yahoo Finance Edward Moya, analyste de marché principal chez Oanda.
Le dernier fonds offre au moins un avantage concurrentiel selon Moya, ce qui pourrait constituer un catalyseur de son succès – les frais sont moins chers. Alors que BITO et le fonds de Valkyrie (BTF) imposent tous deux des frais de 0,95%, XBTF ne coûte que 0,65%.
« Même si notre produit est le troisième sur le marché, nous pensons que les avantages que notre produit apporte l’emportent sur le timing », a déclaré Kyle DaCruz, directeur des produits d’actifs numériques chez VanEck. Parallèlement à la baisse des frais, DaCruz a également souligné la différence de structure fiscale entre l’ETF de VanEck et ses concurrents.
Contrairement à la plupart des ETF réglementés par la loi sur les valeurs mobilières des années 1940, le fonds de VanEck est réglementé en tant que société C, ce qui signifie qu’il pourrait offrir de meilleurs avantages fiscaux aux investisseurs à long terme. Une partie de l’attrait de la structure C consiste à laisser les investisseurs répartir leurs pertes entre les années de rendement élevé et faible.
Cela signifie que dans une mauvaise année pour Bitcoin, les pertes du fonds peuvent être reportées ou récupérées, pour compenser les impôts plus élevés des années rentables, selon les acteurs du marché.
C’est « plus de flexibilité pour compenser [capital] gains » selon DaCruz. « Pour ceux qui ont des tranches d’imposition ordinaires plus élevées, la C Corp est de loin une solution plus optimale », a-t-il ajouté.
Pourtant, en arrivant sur le marché plus tard que ses concurrents, Eric Balchunas, analyste principal des ETF pour Bloomberg, affirme que le fonds de VanEck devra faire face à une bataille difficile. Pourtant, la preuve que les régulateurs ne sont pas susceptibles d’approuver un ETF au comptant de sitôt pourrait jouer en leur faveur.
La meilleure structure de frais de VanEck pourrait devenir populaire auprès des conseillers financiers, a expliqué Balchunas à Yahoo Finance.
Les conseillers financiers qui représentent environ 75 à 80% du marché américain global des acheteurs d’ETF pourraient commencer à acheter des ETF basés sur des contrats à terme Bitcoin au cours des prochains mois, a noté l’analyste. Dans ce scénario, XBTF pourra se vendre comme l’option la moins chère.
« Donnez-lui quelques mois et dans un an, je ne serais pas surpris si ce fonds avait 500 millions de dollars d’actifs sous gestion », a déclaré Balchunas.
Tout fonds avec plus de 100 millions de dollars d’actifs sous gestion est considéré comme un ETF performant, a ajouté l’analyste.
Se négociant actuellement à 41 $ par action, BITO détient plus de 1,2 milliard de dollars d’actifs sous gestion. Le BTF de Valkyrie détient un actif sous gestion plus petit mais toujours important de 54 millions de dollars et se négocie à 25 $ par action.
David Hollerith couvre la crypto-monnaie pour Yahoo Finance. Suis-le @dshollers.
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