Le déport dans les contrats à terme Bitcoin indique un manque de confiance parmi les investisseurs professionnels. – KogoCrypto | Dernières nouvelles et dernières nouvelles de la crypto-monnaie | Bitcoin | Altcoin | Chaîne de blocs

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Les traders de Bitcoin recherchent toujours un creux, mais les mesures des dérivés suggèrent que le sentiment est baissier et la récente hausse au-dessus de 40 000 $ n’a eu aucune influence.

Bitcoin (BTC) a peut-être contesté le niveau de soutien de 40 000 $ à la mi-juillet, mais il n’y a pas eu de changement majeur dans l’optimisme des investisseurs, selon plusieurs mesures de dérivés.

Cette circonstance indique soit que le prix n’est pas ce qu’ils espèrent pour signaler la conclusion du marché baissier actuel, soit que la majorité des commerçants sont toujours sous l’eau à 40 000 $.

L’une des meilleures mesures d’optimisme est la prime du marché à terme, qui mesure l’écart entre les contrats à long terme et les niveaux actuels du marché au comptant. Dans des marchés sains, une prime annualisée de 5 à 15 % est attendue. Cependant, pendant les marchés baissiers, cet indicateur s’estompe ou devient négatif, une situation connue sous le nom de « déport en arrière » – et un drapeau rouge alarmant.

Selon le graphique ci-dessus, le contrat à terme à un mois n’a pas pu maintenir une prime annualisée supérieure à 5% depuis le 18 juin. Il y a même eu des périodes de déport, dont la plus récente le 5 juillet.

Il est bien entendu possible que les marchés de produits dérivés se dissocient des marchés au comptant habituels. Peut-être que les investisseurs ne sont pas disposés à prendre le risque de change, car les contrats à terme nécessitent des dépôts de marge.

Les marchés spot et dérivés pourraient-ils diverger ?

Pour comprendre si les signaux baissiers observés sur les produits dérivés sont explicitement liés à ces instruments, il faut analyser les volumes du marché au comptant. En règle générale, les marchés baissiers présenteront une activité commerciale plus faible quelques semaines après le krach des prix.

Comme prévu, le volume négocié a culminé fin mai, mais a diminué de plus de la moitié quelques semaines plus tard. Bien que cela ne puisse pas être considéré comme un indicateur baissier en soi, cela exprime un manque d’intérêt pour le commerce aux niveaux actuels.

Ce mouvement peut se produire lorsque les acheteurs ont peur et, par conséquent, placent des offres échelonnées en dessous des niveaux du marché, ou lorsque les vendeurs sont épuisés. Malheureusement, il n’y a aucun moyen de le savoir jusqu’à ce qu’un volume décent de transactions en dehors de la zone de capitalisation boursière de 650 milliards de dollars.

Les marchés d’options peuvent aider à confirmer le sentiment baissier

Cependant, il existe une autre façon de mesurer l’optimisme des traders professionnels. L’asymétrie delta de 25 % compare des options d’achat (achat) et de vente (vente) similaires. Lorsque la peur prévaut, la mesure deviendra positive car la prime des options de vente protectrices est plus élevée que les options d’achat à risque similaires.

L’inverse est vrai lorsque les teneurs de marché sont haussiers, ce qui fait que l’indicateur d’asymétrie delta de 25 % passe dans la zone négative.

Un biais delta de 25 %, allant de -10 % à +10 %, est généralement considéré comme neutre. Cependant, depuis le 30 juin, l’indice est au-dessus d’une telle fourchette, suggérant l’anxiété des bureaux d’arbitrage et des marchés de marché.

La dernière fois que cet indicateur a indiqué une humeur positive, c’était le 14 avril, le jour où le plus haut historique de 64 900 $ a été atteint.

Étant donné qu’aucun des indicateurs de produits dérivés n’a montré de signes d’optimisme même si le prix de Bitcoin est resté au-dessus de 40 000 $ le 15 juin, il y a lieu de supposer que les investisseurs hésitent à établir des positions longues en ce moment. Il reste à voir ce qui provoquera un changement d’humeur, mais cela nécessitera presque certainement plus d’un seul gain de 10 %.