Le chef de la Fed d’Atlanta affirme que le ralentissement de l’emploi aux États-Unis ne devrait pas faire dérailler le calendrier de conicité
Un net ralentissement de la croissance de l’emploi le mois dernier ne devrait pas empêcher la Réserve fédérale américaine de commencer à réduire son programme de relance en période de pandémie en novembre, a déclaré mardi un haut responsable de la Fed.
Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré au Financial Times que le marché du travail avait réalisé des gains suffisants pour permettre à la banque centrale de réduire, ou de « conduire », son programme d’achat d’actifs de 120 milliards de dollars par mois, qui a été mis en place l’année dernière pour protéger les États-Unis. l’économie et les marchés financiers de la crise induite par le coronavirus.
« Je serais à l’aise à partir de novembre », a-t-il déclaré dans une interview mardi. « Je pense que des progrès ont été accomplis, et plus tôt nous avancerons, mieux ce sera. »
La Fed a déclaré qu’elle achèterait des bons du Trésor et des titres adossés à des créances hypothécaires d’agences au rythme actuel jusqu’à ce qu’elle constate « de nouveaux progrès substantiels » vers un taux d’emploi et une inflation maximum de 2% en moyenne.
Les autorités ont déjà déterminé que le seuil d’inflation a été atteint, la croissance des prix à la consommation aux États-Unis oscillant autour d’un sommet de 13 ans. Le président de la Fed, Jay Powell, a déclaré le mois dernier que l’objectif d’emploi était « presque atteint », et a précisé qu’il suffirait d’un rapport sur l’emploi « décent » pour atteindre la marque – ce que les participants aux marchés ont interprété comme signalant une annonce en novembre.
Mais le rapport sur l’emploi extrêmement décevant de septembre, qui ne montrait que 194 000 emplois créés pour le mois contre 500 000 attendus, menaçait d’ajouter une ride à ce plan.
Bostic a toutefois déclaré qu’il y avait des signes notables de force sous-jacente et que les perspectives semblent suffisamment brillantes pour justifier un recul du support.
Les offres d’emploi frôlent des records et ceux qui cherchent du travail trouvent des postes, a-t-il déclaré. Les cas de Covid-19 semblent également atteindre un pic à l’échelle nationale, ce qui, espérons-le, contribuera à atténuer bon nombre des pénuries de main-d’œuvre qui ont freiné la reprise économique. Il a également noté que la demande dans l’ensemble restait forte.
« Tant que nous aurons ces piliers, les employeurs m’ont signalé qu’ils chercheraient à continuer à embaucher pour répondre à cette demande, et cela devrait se traduire en fin de compte par des chiffres de croissance solides », a déclaré Bostic.
Bostic, qui est membre votant du comité fédéral d’élaboration des politiques de l’open market cette année, a ajouté que le processus de réduction devrait commencer bientôt afin de créer un espace permettant à la Fed d’augmenter les taux d’intérêt dès l’année prochaine, si nécessaire.
Le vice-président de la Fed, Richard Clarida, a déclaré mardi lors d’un événement organisé par l’Institute of International Finance, un organisme bancaire, qu’il soutenait l’arrêt total de ces achats vers le milieu de l’année prochaine, mais a réitéré que le timing ne devrait pas être interprété comme un » signal » sur le moment où des hausses de taux d’intérêt pourraient survenir.
Bostic a prévu une augmentation des taux d’intérêt l’année prochaine – un point de vue partagé par exactement la moitié de ses collègues, selon les projections publiées le mois dernier. L’autre moitié veut attendre jusqu’en 2023. Il a déclaré qu’il gardait également un « esprit ouvert » au cas où la Fed aurait besoin d’agir plus rapidement en 2022.
« Plus nous avons d’espace politique, mieux c’est », a-t-il déclaré. « Étant donné que nous avons fait ces progrès, je pense que nous devrions agir avec fermeté pour créer cet espace. C’est vraiment le moment d’aller de l’avant, et je vais vraiment plaider auprès de mes collègues pour que nous le fassions bientôt. »
D’ici l’année prochaine, il s’attend à ce que les tests plus stricts pour les augmentations de taux d’intérêt fixés par la banque centrale – l’emploi maximum et l’inflation soient en passe de dépasser « modérément » 2 % pendant un certain temps – soient tous deux remplis.
Il existe une incertitude importante quant à la durée de ces pressions inflationnistes, a-t-il déclaré, ajoutant qu’il parlait fréquemment avec les entreprises et les consommateurs de son district pour évaluer comment ils s’adaptent aux perturbations plus persistantes de la chaîne d’approvisionnement et aux prix plus élevés.
La durée de ces goulots d’étranglement est une « grande inconnue », a déclaré Clarida.
Interrogé sur la controverse commerciale en cours à la Fed impliquant plusieurs hauts fonctionnaires, qui a depuis déclenché une enquête de l’inspecteur général du conseil d’administration de la banque centrale et un examen éthique interne approfondi, Bostic a déclaré au FT qu’il était « approprié » que les règles soient réévalué.
« Il est important que nous fassions tout ce que nous pouvons en tant qu’institution pour préserver la confiance du public », a-t-il déclaré. « Tout ce qui avance, c’est quelque chose que je vais soutenir. »
Clarida, dont les métiers ont récemment fait l’objet d’un examen minutieux, a fait allusion mardi à la crise de réputation, affirmant qu’il s’était conduit « honorablement et avec intégrité » tout au long de sa fonction publique.