Le budget sans Brexit fait baisser l’accès de l’UE au financement à l’ordre du jour

Photographe: Simon Dawson / Bloomberg

La lumière du jour entre la Grande-Bretagne et l’Union européenne sur la réglementation des finances commence à émerger, avec un alignement post-Brexit abandonnant l’agenda britannique.

Dans des déclarations politiques de mercredi, le chancelier de l’Échiquier Rishi Sunak a présenté des mesures visant à accroître la compétitivité de Londres, notamment des normes d’inscription plus faciles et une réduction probable des prélèvements bancaires. Il n’y a pas eu de discussion sur la tentative de gagner l’approbation de Bruxelles pour l’équivalence réglementaire que les grandes entreprises comme HSBC Holdings Plc considèrent comme vitale.

Soulignant la divergence, Jonathan Hill, l’ancien responsable de la Commission européenne qui a dirigé la révision des règles d’inscription à Londres, a déclaré qu’il doutait que l’UE accorde l’équivalence, il n’y avait donc pas lieu de l’espérer. Le Royaume-Uni ne devrait pas « rester ici à attendre et espérer que l’UE nous donnera certaines de ces décisions que certains espèrent, ces décisions d’équivalence », a déclaré Hill à la BBC mercredi. «Ils ne vont pas faire ça.»

Le rapport de Hill, que Sunak a approuvé, appelait à des mesures pour inciter les sociétés à chèques en blanc à flotter à Londres et à une propriété d’actions à deux classes pour permettre aux fondateurs de la société de conserver un plus grand pouvoir de vote, ce que les géants américains de la technologie tels que Facebook Inc.

Lire sur les propositions du Royaume-Uni attirent les annonces à la Bourse de Londres

Markus Ferber, membre allemand du Parlement européen, a déclaré que les propositions constituaient une «modernisation ambitieuse» et un défi pour l’Europe.

Dans le même temps, ils pourraient rendre l’octroi de l’équivalence encore moins probable. « Il n’est pas possible d’avoir l’équivalence avec la divergence », a déclaré Mairead McGuinness, commissaire du bloc aux services financiers, lors d’une conférence jeudi. «Nous devons être très prudents quant aux futurs projets du Royaume-Uni»

Le combat dans la finance met en évidence la relation tendue marquée par les affirmations britanniques de souveraineté et les préoccupations de l’UE d’être sous-cotées en matière de fiscalité et de réglementation. Le gouvernement de Boris Johnson a pris une action unilatérale sur l’une des questions les plus litigieuses du Brexit – prolonger un délai de grâce pour la paperasse liée au commerce avec l’Irlande du Nord, ce qui, selon l’UE, est une violation du droit international.

Priorité clé

L’équivalence donne à l’UE sa propre autorité unilatérale pour décider si les règles britanniques sont suffisamment proches pour garantir un statu quo relatif, ce que veulent les plus grandes banques du Royaume-Uni.

Sans ces décisions, les sociétés de financement basées à Londres qui souhaitent faire des affaires à l’intérieur de l’UE sont indéfiniment aux prises avec la complexité et le coût supplémentaires de soutien aux opérations au Royaume-Uni et dans le bloc. Les actifs et les emplois ont commencé à se déplacer vers le continent et l’incertitude persistante a été une source de frustration pour le secteur financier, l’un des principaux piliers de l’économie britannique.

La semaine dernière encore, HSBC Holdings Plc a déclaré dans son dernier rapport annuel que la conclusion d’un accord sur les services financiers devrait être la priorité des négociateurs britanniques et européens.

«Compte tenu des nombreux avantages que l’industrie britannique des services financiers apporte aux économies du Royaume-Uni et de l’UE, l’équivalence doit être une priorité essentielle pour les deux parties», a déclaré le président de HSBC, Mark Tucker dans un communiqué.

Barclays Plc a averti dans son propre rapport annuel que le fait de ne pas conclure une sorte d’accord pourrait conduire à des services financiers transfrontaliers de plus en plus complexes et coûteux. Cela pourrait entraîner un «effet défavorable important» et l’obliger à quitter certaines entreprises.

En privé, les personnes impliquées dans le suivi des discussions dans les grandes banques avaient largement rejeté l’idée que l’UE accorderait au Royaume-Uni l’équivalence dans tout ce qui allait au-delà d’un ensemble restreint de domaines dans lesquels il convenait au bloc unique. Et même ces exceptions sont limitées dans le temps et sont largement conçues comme un pont temporaire avant que d’autres opérations ne soient transférées.

Cependant, les banques ont pu échapper au ministre des Finances. Il a déclaré au Parlement dans son rapport budgétaire annuel que les 8% surtaxe sur les bénéfices des prêteurs serait examinée. Si elles ne changeaient pas, les banques verraient les impôts sur leurs revenus passer à 33% en 2023, alors que le gouvernement britannique augmente les impôts sur les sociétés pour aider à financer les programmes de soutien aux coronavirus.

Espoirs suscités

La livre s’était ralliée à la fin du mois dernier dans l’espoir que l’équivalence ne serait peut-être pas l’impasse que beaucoup pensaient.

S’adressant à Bloomberg la semaine dernière, Clément Beaune, le petit ministre français des Affaires européennes, a déclaré: «Il y aura probablement une équivalence partielle, probablement d’ici la fin du semestre.»

Un projet de fuite d’un mémorandum d’accord sur les services financiers entre le Royaume-Uni et l’UE, qui a été signalé pour la première fois par Bloomberg, a également offert une lueur de espérer. Un passage faisant référence à la possibilité de «consultations informelles» sur la question de l’équivalence a été considéré par certains comme une ouverture possible pour un accord sur un meilleur accès.

Ferber a déclaré que s’il y avait de forts signes de divergence croissante entre le Royaume-Uni et l’UE, cela ne signifiait pas nécessairement qu’un accord d’équivalence était mort. «Un alignement à 100% sur les règles de l’UE n’est pas une condition préalable nécessaire», a-t-il déclaré. «Après tout, des juridictions telles que les États-Unis ont également obtenu le statut d’équivalence pour le prospectus malgré certaines divergences dans les détails.»

Espérer la clarté de Sunak sur la question aurait cependant conduit à la déception.

«La chancelière n’a pas dit comment les entreprises britanniques peuvent maintenir leur accès au marché de l’UE», a déclaré Alex Altmann, directeur du groupe consultatif sur le Brexit du cabinet comptable Blick Rothenberg. «Il semble que le gouvernement ait déjà balayé le Brexit sous le tapis.»

– Avec l’aide de Stefania Spezzati, Alexander Weber et Alex Morales