Le Brésil voit un boom des transactions mené par l’énergie, la vente au détail et la santé

SAO PAULO (Reuters) – Les entreprises brésiliennes lancent des offres d’actions gigantesques et des opérations de fusions et acquisitions, alors que la plus grande économie d’Amérique latine se remet de la pandémie de COVID avec une croissance attendue du PIB de 5% en année pleine, faisant potentiellement passer davantage les secteurs de l’énergie aux soins de santé.

Le volume des fusions et acquisitions a été multiplié par huit au premier semestre 2021 par rapport à la même période un an plus tôt, pour atteindre 56,8 milliards de dollars, tandis que les offres d’actions ont totalisé 15,3 milliards de dollars, en hausse de 55 %.

Les banquiers s’attendent à ce que l’activité reste soutenue au second semestre, stimulée par des perspectives économiques optimistes, avec des secteurs tels que le commerce de détail et les fintechs à l’honneur.

Au premier semestre, l’acquisition de Notre Dame Intermedica par l’opérateur de soins de santé Hapvida pour 9,58 milliards de dollars était la septième transaction la plus importante sur les marchés émergents, tandis que l’acquisition par la compagnie pétrolière publique Petrobras de 6,45 milliards de dollars des champs pétroliers en eau profonde Atapu et Sepia se classait au treizième.

La privatisation du service public d’eau et d’égouts de Rio de Janeiro, Cedae, a permis de récolter environ 4 milliards de dollars, attirant le GIC de Singapour, le fonds de pension canadien CPPIB et la société de portefeuille locale Itausa.

« Il existe un cercle vertueux pour les transactions : l’activité économique reprend, les taux d’intérêt de référence sont bas et l’argent est disponible », a déclaré Eduardo Miras, responsable de la banque d’investissement au Brésil chez Citi.

L’offre d’actions la plus importante du Brésil cette année a eu lieu le dernier jour de juin, avec la vente de la participation de Petrobras dans le distributeur de carburant Petrobras Distribuidora SA. Petroleo Brasileiro SA, comme le vendeur est officiellement connu, a levé 11,36 milliards de reais (2,3 milliards de dollars).

Des entreprises telles que la société énergétique Raizen, une coentreprise entre Cosan SA et Royal Dutch Shell Plc, le cimentier Intercement Brasil SA et la chaîne de cliniques d’oncologie Oncoclinicas prévoient de fixer le prix d’introductions en bourse de plusieurs milliards de dollars dans les semaines à venir.

Ces accords devraient attirer les investisseurs étrangers aux poches profondes, qui ont évité les offres d’actions brésiliennes plus tôt cette année dans un contexte de pandémie et de troubles politiques, prenant la place des investisseurs nationaux devenus plus prudents.

« Les investisseurs étrangers ne sont plus aussi inquiets de la pandémie que le rythme de la vaccination s’est accéléré au cours des dernières semaines », a déclaré Roderick Greenlees, responsable de la banque d’investissement chez Itau BBA, qui a dominé le classement des actions au premier semestre. Il a prédit que les offres d’actions atteindront 160 milliards de reais cette année, soit une augmentation de 33% par rapport à 2020.

Les investisseurs étrangers ont dépensé 65,1 millions de reais pour acheter des actions de sociétés brésiliennes, nettes de sorties de fonds, au premier semestre, selon l’opérateur boursier B3, contre une sortie nette de 62,8 milliards de reais au cours de la période de l’année précédente.

Pourtant, les investisseurs nationaux sont devenus plus timides, les taux d’intérêt de référence étant passés de 2 % en janvier à 4,25 %. Les fonds d’actions ont obtenu 1,7 milliard de reais d’argent frais net cette année jusqu’en mai, éclipsé par les entrées nettes de 94,1 milliards de reais pour les fonds à revenu fixe.

CYCLE DES OFFRES

La forte activité des marchés des capitaux augmente également les fonds disponibles pour les acquisitions, a déclaré Bruno Amaral, responsable des fusions et acquisitions chez Banco BTG Pactual, qui a dirigé le classement des fusions et acquisitions au Brésil au premier semestre.

Les industries durement touchées pendant la pandémie, telles que la vente au détail, ont été parmi les plus actives dans les transactions ces derniers mois alors que le Brésil se redresse et que la consommation augmente, a déclaré Amaral.

« Nous assistons également à de nombreuses transactions dans le domaine financier, principalement des fintechs contre les grandes banques, et dans la santé », a-t-il ajouté.

Berkshire Hathaway Inc de Warren Buffett a mené une levée de fonds de 750 millions de dollars dans la fintech à croissance rapide Nubank, tandis que la société de capital-investissement Advent International a investi 430 millions de dollars dans la société de paiement Ebanx.

Ci-dessous, les classements au Brésil pour le conseil en fusions et acquisitions et la tenue de livres ECM au cours du premier semestre

M&A – Annonce d’une cible brésilienne

Conseiller financier Valeur des transactions (millions $) Nombre de transactions

Banco BTG Pactual 20 962 31

JPMorgan 19 837 8

Itau Unibanco 17 009 18

Partenaires BR 15 235 8

Citi 14 499 7

XP Investimentos 10 013 5

Santander 8 894 13

Banco Bradesco 8 823 17

BofA 6 934 4

Rothschild 6 725 10

TOTAL 57 295 494

Source – Refinitiv Deals Intelligence

ECM – Actions mondiales et apparentées – Brésil

Book Runner Produit (millions $) Nombre de numéros

Itau Unibanco 2 622 34

Banco BTG Pactual 1 764 31

Morgan Stanley 1 383 16

Titres BofA 1 274 13

Investissements XP 1 217 18

JPMorgan 1 198 14

Santander 1 074 15

Banco Bradesco 1 057 17

Citi 914 11

Goldman Sachs 858 8

TOTAL 15 336 46

Source – Refinitiv Deals Intelligence