Le bon le mauvais et le laid
Qu’est-ce qu’une charge pour dépréciation ?
Une charge de dépréciation est un processus utilisé par les entreprises pour radier l’écart d’acquisition sans valeur. Ce sont des actifs dont la valeur chute ou est complètement perdue, les rendant complètement sans valeur. Les investisseurs, créanciers et autres peuvent trouver ces charges sur les déclarations de revenus des sociétés dans la section des charges d’exploitation.
Ces chiffres peuvent être utilisés pour déterminer la santé financière d’une entreprise. Les créanciers et les investisseurs examinent souvent les charges de dépréciation pour prendre des décisions importantes quant à l’opportunité de prêter ou d’investir dans une entreprise particulière.
Ces accusations ont commencé à faire la une des journaux en 2002 alors que les entreprises adoptaient de nouvelles règles comptables et divulguaient d’énormes radiations de goodwill pour résoudre la mauvaise répartition des actifs qui s’est produite pendant la bulle Internet. Certaines des plus grandes entreprises du monde ont déclaré des pertes importantes liées à la survaleur, notamment :
- AOL : 45,5 milliards de dollars en 2002
- McDonalds: 99 millions de dollars en 2004
Les accusations de dépréciation ont de nouveau été à l’honneur pendant la Grande Récession. La faiblesse de l’économie et la faiblesse du marché boursier ont entraîné davantage de radiations de l’écart d’acquisition et accru les inquiétudes concernant les bilans des entreprises. Cet article définira l’accusation de dépréciation et examinera ses effets bons, mauvais et laids.
Points clés à retenir
- Une charge de dépréciation est un terme comptable utilisé pour décrire une réduction ou une perte drastique de la valeur recouvrable d’un actif.
- Une dépréciation peut survenir en raison d’un changement de situation juridique ou économique, ou à la suite d’un sinistre résultant d’aléas imprévus.
- Les charges de dépréciation peuvent être comptabilisées en tant que goodwill pour la société acquéreuse lors d’une acquisition.
- Le goodwill est un actif incorporel qu’une entreprise assume après l’acquisition d’une autre entreprise.
- Les règles du Financial Accounting Services Board concernant les charges de dépréciation du goodwill précisent que les entreprises doivent déterminer régulièrement la juste valeur marchande des actifs.
Frais de dépréciation : le bon, le mauvais et le truand
Déficience Définie
Comme pour la plupart des principes comptables généralement reconnus (PCGR), la définition de la dépréciation repose sur les yeux du spectateur. La réglementation est complexe, mais les fondamentaux sont relativement faciles à comprendre. En vertu des nouvelles règles, tout l’écart d’acquisition doit être attribué aux unités d’exploitation de la société qui devraient bénéficier de cet écart d’acquisition.
Ensuite, le goodwill doit être testé (au moins une fois par an) pour déterminer si la valeur comptabilisée du goodwill est supérieure à la juste valeur. Si la juste valeur est inférieure à la valeur comptable, l’écart d’acquisition est réputé déprécié et doit être radié. Il réduit la valeur du goodwill à la juste valeur marchande (FMV) et représente une charge de mark-to-market (MTM).
Les particuliers doivent être conscients de ces risques et en tenir compte dans leur processus décisionnel d’investissement. Il n’existe pas de moyen facile d’évaluer le risque de dépréciation, mais il existe quelques généralisations qui servent souvent de signaux d’alarme indiquant quelles entreprises sont à risque :
1. La société a réalisé d’importantes acquisitions dans le passé.
2. La société a des ratios d’endettement élevés (supérieurs à 70 %) et des flux de trésorerie d’exploitation négatifs.
3. Le cours des actions de la société a considérablement baissé au cours de la dernière décennie.
Avant l’adoption des nouvelles règles comptables du FASB, les entreprises étaient autorisées à amortir le goodwill de toute acquisition qu’elles effectuaient chaque trimestre.
Le bon
Si elles sont effectuées correctement, les charges de dépréciation fournissent aux investisseurs des informations vraiment précieuses. Les bilans sont gonflés de goodwill résultant d’acquisitions pendant les années de bulle lorsque les entreprises ont surpayé leurs actifs en achetant des actions trop chères.
Des états financiers trop gonflés faussent non seulement l’analyse d’une entreprise, mais aussi ce que les investisseurs devraient payer pour ses actions. Les nouvelles règles obligent les entreprises à réévaluer ces mauvais investissements, un peu comme ce que le marché boursier a fait pour les actions individuelles.
La charge de dépréciation fournit également aux investisseurs un moyen d’évaluer la direction de l’entreprise et son historique de prise de décision. Les entreprises qui doivent radier des milliards de dollars en raison de la dépréciation n’ont pas pris de bonnes décisions d’investissement. Les équipes de direction qui mordent la balle et prennent une charge honnête et globale devraient être considérées plus favorablement que celles qui saignent lentement une entreprise à mort en décidant de prendre une série d’accusations de dépréciation récurrentes, manipulant ainsi la réalité.
La dépréciation peut être affectée par des facteurs internes (dommages aux actifs, conservation des actifs pour restructuration, etc.) ou par des facteurs externes (évolution des prix du marché et des facteurs économiques, ainsi que d’autres).
Le mauvais
Le Financial Accounting Standards Board (FASB) a mis en place des règles pour les entreprises privées et publiques, y compris celles concernant le goodwill. Par exemple, les rubriques 350 et 805 de la codification des normes comptables (ASC) permettent aux entreprises d’exercer leur pouvoir discrétionnaire lors de l’attribution du goodwill et de la détermination de sa valeur.
La détermination de la juste valeur est tout autant un art qu’une science. Différents experts peuvent arriver à des évaluations différentes. Il est également possible que le processus d’attribution soit manipulé pour éviter de rater le test de dépréciation. Alors que les équipes de direction tentent d’éviter ces imputations, d’autres manigances comptables en résulteront sans aucun doute.
Le processus d’attribution du goodwill aux unités commerciales et le processus d’évaluation sont souvent cachés aux investisseurs. Cela peut fournir de nombreuses possibilités de manipulation. Et les entreprises ne sont pas tenues de divulguer ce qui est déterminé comme étant la juste valeur de l’écart d’acquisition, même si cette information aiderait les investisseurs à prendre une décision d’investissement plus éclairée.
Le test de dépréciation du goodwill comporte trois phases, comprenant une évaluation qualitative préliminaire (déterminer si le goodwill dépassera sa juste valeur de marché), la première étape d’une évaluation quantitative (calculer la juste valeur et la comparer au montant du goodwill porté, et la deuxième étape d’une évaluation quantitative (examen de la valeur des actifs et des passifs individuels pour déterminer la juste valeur).
Le moche
Les choses pourraient mal tourner si l’augmentation des charges de dépréciation réduit les fonds propres à des niveaux qui déclenchent des défauts de paiement techniques. La plupart des prêteurs exigent des sociétés débitrices qu’elles s’engagent à maintenir certains ratios d’exploitation.
Si une entreprise ne respecte pas ces obligations, également appelées clauses restrictives de prêt, elle peut être considérée comme en défaut du contrat de prêt. Cela pourrait avoir un effet préjudiciable sur la capacité de l’entreprise à refinancer sa dette, surtout si elle a une dette importante et a besoin de plus de financement.
Exemple de frais de dépréciation
Voici un exemple hypothétique utilisant une entreprise fictive pour montrer comment fonctionnent les charges pour dépréciation. Supposons que NetcoDOA a :
- Immobilisations incorporelles de 3,17 milliards de dollars
- Dette totale de 3,96 milliards de dollars
Pour calculer la valeur nette tangible de l’entreprise, nous devons utiliser la formule suivante :
Comment fonctionnent les frais de dépréciation ?
Les accusations de dépréciation sont devenues monnaie courante après la bulle Internet et ont de nouveau gagné du terrain après la Grande Récession. Ils impliquent la radiation d’actifs qui perdent de la valeur ou dont les valeurs chutent de manière drastique, les rendant sans valeur. Le goodwill fait référence à tout actif incorporel qu’une entreprise assume à la suite d’une acquisition.
Qu’est-ce qui expliquait la charge de dépréciation de Cisco en 2001 ?
Cisco a déclaré une charge de dépréciation de 289 millions de dollars en 2001. C’était le résultat d’un accord entièrement en actions d’une valeur de 500 millions de dollars lors de l’acquisition d’une start-up du Texas appelée Monterey Networks. La perte découle de l’arrêt des produits que Cisco a pris en charge de Monterey à la suite de l’acquisition.
Qu’est-ce que la bonne volonté ?
Le goodwill est un actif incorporel que possède une entreprise et qui est lié à l’acquisition d’une entreprise par une autre. Il représente la partie du prix d’achat qui est supérieure à la juste valeur totale combinée des actifs achetés et des passifs pris en charge. Cela peut être une technologie propriétaire, des relations avec les employés et des noms de marque.
L’essentiel
Les réglementations comptables qui obligent les entreprises à marquer leur goodwill sur le marché ont été un moyen douloureux de résoudre la mauvaise allocation des actifs qui s’est produite pendant la bulle Internet ou pendant l’effondrement des subprimes. À plusieurs égards, cette mesure aide les investisseurs en fournissant des informations financières plus pertinentes, mais elle donne également aux entreprises un moyen de manipuler la réalité et de reporter l’inévitable. À terme, de nombreuses entreprises pourraient être confrontées à des défauts de paiement.