L’action AMC s’inverse après le rapport sur les bénéfices, mais les analystes de Wall Street pensent que le prix est encore trop élevé
Les résultats du premier trimestre d’AMC Entertainment Holdings Inc. ont donné aux analystes des raisons d’être optimistes quant à la reprise de l’industrie du cinéma, mais la plupart des analystes estiment que le cours de l’action est encore trop élevé pour recommander l’achat.
L’AMC d’actions,
a chuté de 5,4 % pour clôturer à un creux d’un an de 11,84 $ mardi, annulant un gain intrajournalier pouvant atteindre 11,9 %. Le titre a plongé de 24,7 % au cours d’une séquence de quatre jours de défaites.
AMC a annoncé lundi soir une perte au premier trimestre plus importante que prévu, mais des revenus qui ont plus que quintuplé pour dépasser les prévisions, la croissance des revenus des entrées ayant dépassé celle des revenus de la nourriture et des boissons.
Ne manquez pas: Après une chute de 80 % par rapport au sommet, l’action AMC rebondit légèrement alors que les revenus dépassent les attentes.
Et le directeur général Adam Aron était optimiste quant à la liste à venir de films à succès, notamment « Top Gun: Maverick », « Jurassic World Dominion », « Black Panther: Wakanda Forever » et « Avatar 2 ».
Ensemble de faits
L’analyste de MKM Partners, Eric Handler, a déclaré que le box-office devrait s’améliorer cette année et que les nouvelles initiatives d’AMC, telles que le déploiement de l’offre de livraison et de pop-corn hors site, progressent. Cependant, même avec des actions se négociant à environ 81 % en dessous de la clôture record du 2 juin 2021 de 62,55 $, il a déclaré que la valorisation restait « irrationnelle ».
Handler a réitéré la cote de vente et l’objectif de cours de l’action de 1 $ qu’il avait sur l’action depuis février 2021.
« [W]Nous restons préoccupés par le rythme plus lent que prévu de la reprise globale de l’industrie cinématographique, notamment une diminution de 30 % du volume de contenu attribuée au manque de films de niveau intermédiaire », a écrit Handler dans une note aux clients. «De plus, spécifique à AMC, cela pourrait prendre de nombreuses années pour que la société se développe dans sa structure de capital, qui a vu une augmentation de 400% des actions en circulation depuis le début de la pandémie avec son important 5,57 $ [billion] de la dette ».
L’augmentation du nombre d’actions en circulation résulte du fait que la société a profité de la flambée des prix des «actions meme» pour émettre des actions afin de lever des fonds. Une partie de cette cagnotte a été utilisée dans l’investissement surprise dans le mineur d’argent et d’or Hycroft Mining Holding Corp. HYMC,
annoncé en mars.
Et Aron a indiqué lors de la conférence téléphonique post-bénéfice lundi soir avec les analystes qu' »il y aura plus d’Hycrofts à venir, pas d’extraction d’or ou d’argent en soi ».
Alicia Reese de Wedbush a réitéré la note de sous-performance qu’elle avait sur l’action depuis novembre 2021, mais a réduit son objectif de cours de l’action à 4 $ au lieu de 5 $.
Reese s’attend à ce que la fréquentation du théâtre « s’améliore de manière significative » pendant le reste de l’année, mais a déclaré que l’AMC devra faire face à une voie de reprise qui est criblée de dépenses de marketing plus élevées, de coûts de concession et de services publics plus élevés et de salaires plus élevés.
Reese pense que l’action continuera d’être volatile, avec un « multiple à long terme incertain », compte tenu de sa propriété et de la possibilité qu’à un moment donné, AMC lance sa propre crypto-monnaie.
Handler de MKM et Reese de Wedbush ne sont que deux des cinq analystes, sur les huit analystes au total interrogés par FactSet, qui sont baissiers sur AMC. Il n’y a pas de taureaux, car les trois autres analystes sont neutres.
L’objectif de prix moyen des analystes interrogés est de 5,76 $, soit environ 51 % de moins que les niveaux actuels.
Ensemble de faits
L’analyste de B. Riley Eric Wold est l’un des analystes neutres et a l’objectif de prix le plus élevé de la rue à 16 $. Alors que cet objectif de prix implique désormais une hausse d’environ 35 % par rapport aux niveaux actuels, et malgré un rapport « solide » au premier trimestre, des perspectives incertaines l’empêchent de devenir haussier.
« Bien que nous soyons de plus en plus positifs après les résultats haussiers du 1T22, nous n’apportons aucun changement significatif à nos estimations pour 2022 ou 2023… après avoir adopté une approche légèrement plus prudente pour le reste de l’année, alors que les tendances continuent de se développer et que les vents contraires inflationnistes/de main-d’œuvre persistent. », a écrit Wold dans une note de recherche.
Malgré la chute de l’action depuis sa clôture record, elle était toujours en hausse de 17,8 % au cours des 12 derniers mois, tandis que les actions de son compatriote GameStop Corp. GME,
ont chuté de 36,4% et l’indice S&P 500 SPX,
a perdu 3,6 %.