L’acquisition d’OpenBet d’Endeavor sur la concurrence avec Sportradar, Genius – Sportico.com

Endeavor (NYSE : EDR) a récemment annoncé qu’il avait conclu un accord avec Scientific Games (NASDAQ : SGMS) qui verra le conglomérat du sport et du divertissement acquérir OpenBet pour 1,2 milliard de dollars en espèces et en actions. Étant donné que de nombreux opérateurs de paris sportifs ont commencé à intégrer la technologie et/ou à constituer d’énormes équipes de produits et d’ingénierie dans le but de se différencier de la concurrence, il est raisonnable de se demander pourquoi Endeavour achèterait un contenu, une plate-forme et un contenu de paris sportifs B2B. fournisseur de services.

Mais le consultant principal d’Eilers & Krejcik, Alun Bowden, a expliqué qu’Endeavour n’achetait pas une entreprise de technologie de paris sportifs autonome. Alors que leur gamme de produits ressemble à celle de Kambi, GAN ou SB Tech, Endeavor « achète le potentiel d’avenir ». La société voit une opportunité d’intégrer le moteur de paris sportifs d’OpenBet (la technologie qui traite réellement les paris), la plate-forme et les services de trading gérés avec leurs capacités existantes de diffusion en direct et de fourniture de données officielles pour créer « cette grande et puissante entité de fournisseur B2B, sur le modèle de Sportradar et Genius Sports »—des sociétés dont les capitalisations boursières se situent au nord de 8 milliards de dollars et 3,5 milliards de dollars, respectivement.

Prise de JWS : Comme nous l’avons écrit pour la première fois en juillet, la décision de Scientific Games de quitter l’espace des paris sportifs est venue d’un désir de réduire rapidement son endettement. La société cherche également à vendre sa division de loterie traditionnelle.

Mais il est difficile d’ignorer le fait que la société vend sa branche de paris sportifs à un moment où l’utilisation de technologies externalisées dans l’industrie des paris sportifs en ligne diminue. « Il y a eu ce sentiment que les fournisseurs de paris sportifs [are] étant minimisé à mesure que les opérateurs prennent [development] en interne », a déclaré Blake Weishaar (éditeur, Fantini Research).

Alors que de plus en plus d’opérateurs développent leur propre développement technologique à mesure que le marché américain commence à mûrir, les services de négociation gérés et les moteurs de paris qui alimentent les plus importantes plateformes nationales de paris sportifs en ligne sont toujours fournis par des tiers. Donc, il y a certainement encore un besoin pour la technologie qu’Endeavour achète (au moins pour l’instant).

L’ajout d’une pile technologique éprouvée à grande échelle permettra à Endeavor de créer une solution tout-en-un (pensez : fourniture de données, droits médias, produits de paris sportifs) comparable à ce que proposent Sportradar et Genius Sports. Comme Bowden l’a expliqué, « Il s’agit d’avoir ces relations multicouches profondes et d’être tout ce dont ils ont besoin que vous soyez. » Endeavour a refusé de commenter notre histoire. Mais on pense que les relations de longue date d’IMG avec tous les principaux détenteurs de droits sportifs serviront de différenciateur pour les paris sportifs à la recherche de services B2B.

L’activité de paris sportifs préexistante d’Endeavor est connue sous le nom d’IMG Arena. Il y a plusieurs années, la société cotée en bourse a décidé que, puisqu’elle négociait déjà les droits au nom d’environ 150 clients d’IMG Media, elle sécuriserait les droits sur leurs données officielles et leurs flux vidéo et fournirait ces services aux paris sportifs. Le produit PGA de la société (ils en ont également un pour l’UFC) est considéré comme « de haute qualité pour le jeu en jeu [sports betting]», ont écrit Eilers & Krecjik dans une note récente sur la transaction. On pense que la société peut reproduire le modèle avec certains des autres droits sous l’égide d’IMG Arena (pensez: tennis ATP et USTA, Wimbledon, MLS, Ryder Cup).

Bien que Bowden pense que la vision d’Endeavor a un sens stratégique, il n’est pas particulièrement optimiste quant aux perspectives de l’entreprise de la rassembler. Maillage « ces synergies ne sera nulle part aussi simple que cela puisse paraître », a-t-il déclaré. « Ils sont confrontés à un grand défi pour le faire fonctionner. »

Cela ne veut pas dire qu’il ne peut pas être atteint. Cela nécessitera juste un investissement continu, une exécution solide et un peu de chance.

L’accord OpenBet devrait également aider IMG Arena dans l’acquisition de clients. « Ils achètent essentiellement des relations profondes préexistantes avec de nombreux grands opérateurs européens et certaines relations émergentes avec des fournisseurs américains », a noté Bowden. Plus particulièrement, OpenBet reste un composant essentiel de la pile technologique de FanDuel.

Bien que ce ne soit peut-être pas l’objectif stratégique principal, Weishaar a suggéré qu’en plus de ses ambitions B2B, Endeavour pourrait utiliser la technologie OpenBet pour lancer un bookmaker en ligne sur toute la ligne. Ce n’est pas comme s’ils faisaient quelque chose hors de la norme. Le secteur de l’offre de paris sportifs en ligne regorge d’entreprises proposant des offres B2C en plus de leurs produits et services B2B.

Et une fois l’accord OpenBet conclu, Endeavor prévoit de former un quatrième segment opérationnel financier autour des paris sportifs, suggérant qu’il pense que la catégorie constituera une partie importante du portefeuille à l’avenir. À titre de référence, le segment numérique de SGMS (qui comprend OpenBet) a généré 67 millions de dollars d’EBITDA l’année dernière.

Notre article de juillet sur Scientific Games suggérait que ses actifs de paris sportifs valaient entre 750 et 1 milliard de dollars. Donc, il semblerait que « [SGMS] en a tiré un bon rapport qualité-prix », a déclaré Bowden. Le directeur général de Jefferies, David Katz, a ajouté que si les sociétés de paris sportifs de la « catégorie B2B se négocient généralement à quatre à huit fois les revenus », Scientific Games vend OpenBet à seulement 10,5 fois.

Mais comme Katz l’a expliqué, en juillet, lorsque le conglomérat technologique a annoncé pour la première fois son intention de vendre sa branche de paris sportifs, Jefferies a mis un multiple de 12x dans le proforma. « Dans ce cas, nous pensions qu’il y avait une prime particulière payée pour une stratégie », a-t-il déclaré. Compte tenu de cette attente, 10,5 fois les revenus suggèrent que c’est Endeavour qui a obtenu l’accord.