L’ABC des catégories de fonds communs de placement

En matière d’investissement dans les fonds communs de placement, le vieil adage selon lequel des coûts élevés indiquent la qualité ne pourrait pas être plus éloigné de la vérité. Il n’y a aucune preuve que payer des frais plus élevés entraîne des rendements plus élevés. Au contraire, le gestionnaire de fonds communs de placement d’un fonds à coût élevé pourrait prendre plus de risques pour tenter de produire un rendement plus élevé. Si les mouvements risqués du gestionnaire ne se concrétisent pas, vous avez investi plus d’argent en coûts et subi des pertes en capital.

Pour éviter de payer des frais élevés uniquement pour subir des pertes, il est essentiel de déterminer quelle catégorie d’actions d’OPC vous convient. La catégorie d’actions aide à déterminer le type de frais que vous paierez lorsque vous investirez dans un fonds commun de placement. Nous donnons ici un aperçu de ces différentes classes.

Que sont les catégories de fonds communs de placement?

Alors que les catégories d’actions indiquent le nombre de droits de vote par action, les catégories de fonds communs de placement indiquent le type et le nombre de frais facturés pour les actions d’un fonds.

Les sociétés de fonds communs de placement peuvent avoir sept catégories d’actions ou plus pour un fonds particulier. Cependant, il existe trois principaux types de catégories de fonds communs de placement : A, B et C. Ils sont également connus sous le nom d’actions A, d’actions B et d’actions C. Chacune de ces classes présente divers avantages et inconvénients. Examinons chacun à tour de rôle.

Actions de catégorie A

Les actions A facturent des frais de vente initiaux, ou frais d’entrée, qui sont prélevés sur votre investissement initial.sese

Avantages

• Frais 12b-1 inférieurs : les actions de catégorie A ont tendance à avoir des frais 12b-1 inférieurs, qui sont des frais de commercialisation et de distribution inclus dans le ratio des frais du fonds. Si vous envisagez de conserver ces actions pendant plusieurs années, une charge d’entrée peut être bénéfique à long terme.
• Points d’arrêt : ils offrent une remise sur les taux de chargement d’entrée réguliers chaque fois que votre investissement atteint un certain montant dans une série. Si le premier point d’arrêt est de 25 000 $, vous pouvez investir ce montant initialement pour recevoir le premier rabais. Les points d’arrêt favorisent clairement ceux qui ont plus d’argent à investir.
• Droit d’Accumulation : Cela vous permet de bénéficier d’une remise sur le chargement initial si vous atteignez le premier point d’arrêt avec le deuxième versement. Supposons que le premier point d’arrêt est de 25 000 $, mais que votre investissement initial était de 10 000 $. Si vous investissez 15 000 $ supplémentaires pour atteindre le point d’arrêt sur le deuxième versement, vous recevrez des frais d’entrée réduits. Cela est utile pour épargner en vue de la retraite, car les adultes en âge de travailler sont souvent en mesure d’investir davantage chaque année.
• Lettre d’intention : Certaines entreprises offrent également des remises sur les frais d’entrée dès le départ aux personnes qui expriment initialement l’intention d’investir davantage. Ils doivent indiquer l’intention d’investir un montant au-delà d’un point de rupture spécifique à un moment donné.

Les inconvénients

• Investissement initial élevé : Les investisseurs qui n’ont pas les fonds pour atteindre un point d’arrêt avant la date limite indiquée par une lettre d’intention devront payer des frais d’entrée réguliers.sese
• Horizon à long terme : ces fonds ne sont pas optimaux pour les investisseurs ayant un horizon de temps court. Supposons que votre investissement initial soit de 4 750 $ après 250 $ de frais d’entrée et que votre investissement augmente de 3 % au cours d’une année. Si vous vendiez en fin d’année, vous auriez en réalité perdu de l’argent : (4 750 $ x 1,03) – 5 000 $ = – 107,50 $, soit une perte de 2,15 %.

Actions de catégorie B

Les actions B sont classées en fonction de leurs frais d’acquisition différés ou conditionnels. Ces frais sont payés lorsque vous vendez des actions pendant une période déterminée d’années après l’achat initial. Ces actions sont généralement bonnes pour les investisseurs disposant de peu de liquidités et d’un horizon d’investissement à long terme.

Avantages

• Pas de frais d’entrée : l’intégralité de votre contribution à l’investissement initial bénéficie des gains en capital et des revenus d’intérêts. Il s’agit d’un avantage substantiel pour les nouveaux investisseurs épargnant pour la retraite en raison des rendements composés. Considérons un fonds d’actions qui gagne 10 % par an sur trente ans. Ensuite, l’investissement initial vaudra plus de 17 fois plus à la fin. Quelques centaines de dollars économisés en frais initiaux signifient quelques milliers de dollars à la retraite.
• Frais d’acquisition reportés : Plus vous détenez les actions longtemps, plus vos frais d’acquisition reportés sont faibles. C’est un autre avantage pour les investisseurs avec des horizons à long terme.sese
• Conversion en classe A : les actions de classe B sont automatiquement converties en actions de classe A après une période de détention spécifique. Cette conversion est avantageuse car les actions de catégorie A ont un ratio de dépenses annuelles inférieur à celui des actions de catégorie B (voir ci-dessous).sese

Les inconvénients

• Horizon à long terme requis : si vous retirez des fonds dans un certain délai, des frais de souscription différés ou différés vous sont facturés. Il faut généralement rester dans le fonds cinq à huit ans pour éviter les frais de sortie.
• Pas de points d’arrêt : les actions de catégorie B n’offrent pas de points d’arrêt sur les frais de souscription différés. Quel que soit le montant que vous investissez, il n’y a pas de réduction sur ces frais. Cela peut être un inconvénient important pour les investisseurs fortunés.
• Ratios de dépenses plus élevés : les actions de catégorie B facturent des ratios de dépenses plus élevés que les actions de catégorie A et C jusqu’à ce que les actions soient éligibles pour être converties en catégorie A.

Actions de catégorie C

Les actions de catégorie C sont un type de fonds à charge nivelée, qui facture des frais annuels. Cette catégorie fonctionne bien pour les particuliers qui rachèteront des actions à court terme.sese

Avantages

• Pas de frais initiaux : la totalité de votre contribution à l’investissement initial génère des revenus d’intérêts.sese
• Petite charge d’arrière-plan : la charge d’arrière-plan n’est généralement que de 1 %.sese
• Possibilité d’éviter la charge de retour : la charge de retour est généralement supprimée après que les actions aient été détenues pendant un an.

Les inconvénients

• Frais de retour : Des frais de retour, bien que minimes, sont généralement facturés si les fonds sont retirés au cours de la première année.
• Ratios de dépenses plus élevés : Même si les ratios de dépenses des actions de catégorie C sont inférieurs à ceux des actions de catégorie B, ils sont tout de même supérieurs à ceux des actions de catégorie A.
• Aucune conversion : Contrairement aux actions de catégorie B, les actions de catégorie C ne peuvent pas être converties en actions de catégorie A. Cela supprime la possibilité de ratios de dépenses inférieurs. Si vous avez un horizon à long terme, les actions de catégorie C ne sont pas optimales pour vous car les frais de gestion plus élevés se poursuivent indéfiniment. Malheureusement, plus vous resterez longtemps investi, vos rendements seront réduits, car les frais s’accumuleront avec le temps.
• Aucune remise : les actions de catégorie C n’offrent pas de remise sur les dépenses lorsque le compte atteint certains niveaux.

La classe moyenne en voie de disparition

Bien que nous ayons examiné les trois catégories, la classe moyenne des fonds communs de placement—les actions B—a disparu de l’industrie des fonds communs de placement. Il y a plusieurs raisons à cela, mais la principale d’entre elles était une plus grande concentration réglementaire sur les frais. Les frais 12b-1 ont été attaqués, agissant comme une source de poursuites d’actionnaires contre des sociétés de fonds pour abus présumé. De nombreux fonds suppriment ces frais et réduisent les offres de catégories pour concurrencer les fonds négociés en bourse (ETF). Les ETF eux-mêmes exercent une pression sur les actions de catégorie B en offrant une alternative à faible coût aux investisseurs disposant d’un capital d’investissement limité. En bref, les actions de classe B existent toujours, mais elles sont en voie de disparition.

Appliquer les avantages et les inconvénients

Examinons comment les caractéristiques et les avantages et inconvénients décrits ci-dessus fonctionnent dans les catégories d’actions suivantes de l’hypothétique ABC Company Bond Fund.

Fonds d’obligations de la société ABC, comparaison A versus C

Classer	symbole	L’extrémité avant	Arrière-plan	12b-1 Frais	Des détails
UNE	PAEMX	3,75%	1%	0,25%	– Rendement annuel total 2021 = 8,86% – taux de charges = 1,2% – 1 000 $ d’investissement minimum
C	PEBCX	n / A	1%	1,00 %	– Rendement annuel total 2021 = 9,35% – taux de frais = 1,95 % – 2 500 $ d’investissement minimum

Source : Fonds obligataire hypothétique, basé sur un modèle de PIMCO

Dans cet exemple, vous pouvez voir comment ces deux classes d’actions différentes conviennent mieux à différents types d’investisseurs et de situations. Supposons que vous envisagez d’investir dans ce fonds pour votre retraite et que votre retraite soit dans 20 ans. Les actions de catégorie A fonctionneraient mieux parce qu’elles offrent des coûts qui diminuent avec le temps. Si vous envisagez d’investir un seul montant forfaitaire et que cela suffit pour bénéficier d’un rabais de point d’arrêt, la classe A serait également la meilleure au fil du temps. Avec un investissement initial important, vous obtiendrez une remise sur la charge. Votre ratio de dépenses annuelles et vos frais 12b-1 seraient également très bas, ce qui permettrait à votre investissement de croître.

Les actions de catégorie C fonctionneraient mieux si vous prévoyez d’investir pour une période limitée de plus d’un an mais moins de trois. De cette façon, vous évitez à la fois les charges front-end et back-end. Bien que votre ratio de dépenses soit généralement plus élevé que celui des actions de catégorie A, votre investissement total portera intérêt pendant qu’il est investi. Étant donné que vous n’êtes dans le fonds que pour quelques années, les frais annuels n’ont aucune chance de s’accumuler.

La ligne de fond

Au moment de décider quelle catégorie d’actions de fonds communs de placement choisir, n’oubliez pas de lire le prospectus. De plus, vous devez tenir compte de votre horizon de placement et du montant dont vous disposez pour investir. La fréquence de vos investissements et la probabilité que vous deviez retirer des fonds de manière anticipée sont également des considérations essentielles.