La volatilité du marché obligataire a « attiré mon attention »
Brian Cheung de Yahoo Finance se joint à Kristin Myers pour résumer les derniers commentaires du président de la Fed, Jay Powell.
Transcription vidéo
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KRISTIN MYERS: Bienvenue à nouveau dans « Yahoo Finance Live ». Jetons un coup d’œil à l’action du marché en direct en ce moment, car nous voyons la vente s’intensifier après les remarques de Jay Powell un peu plus tôt dans la journée sur l’inflation. Comme vous pouvez le voir là-bas, le NASDAQ baisse de plus de 3% en ce moment. Le Dow Jones a perdu plus de 650 points. À l’heure actuelle, sur une base sectorielle, l’énergie est le seul secteur dans le vert, en hausse de plus de 8/10 de point de pourcentage actuellement. Brut touchant 64 $ le baril.
Passons donc à ce que le président de la Fed, Jay Powell, a dit aujourd’hui. Nous avons Brian Cheung de Yahoo Finance ici avec une mise à jour et quelques détails sur ce qui rend les marchés fous en ce moment. Salut, Brian.
BRIAN CHEUNG: Hé, Kristin. Eh bien, oui, je veux dire, nous assistions à cette action alors que le président de la Fed parlait en haut de midi ici sur la côte Est. Et ses remarques étaient à peu près les mêmes que ce qu’il avait dit auparavant. Je veux vous lire la seule citation qu’il a dite qui m’a marqué.
Il a dit, citation: « Je veux être clair à ce sujet. Si nous voyons ce que nous pensons être une tendance à une augmentation transitoire de l’inflation, où les anticipations d’inflation à long terme sont globalement stables à des niveaux compatibles avec notre cadre et nos objectifs, je suppose que nous serons patients. » Le mot P, patient, est donc le mot clé.
Encore une fois, ce n’est pas nécessairement nouveau. Nous savons que la Réserve fédérale a signalé qu’elle n’avait aucune envie de relever les taux d’intérêt de si tôt, surtout si l’inflation s’incline au-dessus de son objectif de 2%. La Fed dit que ça va être d’accord avec ça. Mais encore une fois, rien de particulièrement nouveau. La Fed le dit depuis des mois maintenant.
Je suppose que la question est de savoir si cette relance de 1,9 billion de dollars va vraiment provoquer une augmentation de la consommation au-delà peut-être de ce que la Réserve fédérale attend. Nous observons le pic de rendement à 10 ans jusqu’à 1,54% alors que la liquidation se produit. Une dynamique très intéressante là-bas, Kristin.
KRISTIN MYERS: Absolument. L’obligation à 10 ans en ce moment en hausse de 4 et 3/4 de point de pourcentage. Vraiment rapidement, Brian, je veux vous renvoyer cette question. Si nous avons entendu le président de la Fed dire ces remarques auparavant, rien de nouveau dans ce discours, et que l’inflation est censée être transitoire, c’est-à-dire temporaire, certaines de ces hausses, pourquoi alors assistons-nous à cette liquidation du marché aujourd’hui?
BRIAN CHEUNG: Et c’est la question en or, non? Si nous avons entendu la même chose, pourquoi cela se produit-il, une explication pourrait être que cette dynamique étrange – qui, encore une fois, n’a généralement pas tendance à voir les rendements obligataires augmenter lorsqu’il y a une liquidation sur le marché. S’il s’agit d’un type d’environnement sans risque, vous avez généralement tendance à voir les rendements obligataires baisser, car les investisseurs tentent d’investir dans des actifs à revenu fixe relativement sans risque et sûrs.
Donc, une interprétation de cela pourrait être que les gens s’attendent à ce que l’ouverture de l’économie soit assez vigoureuse, mais pas à des niveaux que le marché des actions justifie. Nous avons assisté à une montée en flèche assez incroyable des actions dans tous les domaines, en particulier des actions technologiques, évidemment au milieu de la pandémie. Peut-être que les gens ont dit que les évaluations à l’automne de l’année dernière étaient le sommet et que c’est peut-être le sommet ici. Ils essaient donc de retirer certains de ces bénéfices et de les encaisser, mais, encore une fois, nous ne savons vraiment pas qu’il pourrait y avoir des problèmes techniques à ce sujet également.
KRISTIN MYERS: Droit. Merci beaucoup, Brian Cheung de Yahoo Finance.