La variante Omicron n’ébranle pas la prévision haussière de Goldman Sachs sur le marché boursier 2022
La variante Omicron à propagation rapide n’ébranle pas (encore) la confiance dans l’appel de Goldman Sachs à des rendements en pourcentage à deux chiffres pour le S&P 500 l’année prochaine.
Le stratège en chef des actions américaines de Goldman, David Kostin, a réitéré lundi un objectif S&P 500 de 5 100 d’ici la fin de 2022. Ce chiffre marque une augmentation potentielle de 12% des cours des actions, mesurée par rapport au niveau actuel du S&P 500.
« Nous nous attendons à ce que ces gains soient principalement dus à une croissance du bénéfice par action de 8 % combinée à un multiple P/E stable. Ce modèle serait conforme à la décomposition des rendements habituellement observée à ce stade du cycle économique et imiterait le modèle de cette année, où les bénéfices ont porté le marché à des niveaux record alors que le multiple de l’indice s’est en fait contracté », a expliqué Kostin.
Certes, l’optimisme de Kostin sur les perspectives du marché se reflète ailleurs à Wall Street. Prenez, par exemple, l’optimisme des notes attribuées aux actions individuelles par les analystes sell-side.
Dans l’ensemble, il y a 10 785 notes sur les actions du S&P 500, selon les données de FactSet. Sur ces 10 785 notes, 56,8 % sont des notes d’achat, 37,2 % des notes de conservation et 6,0 % des notes de vente. L’énergie, les services de communication, les technologies de l’information et les soins de santé ont les cotes d’achat les plus élevées.
« Il est intéressant de noter que même avec une augmentation des prix de 24% depuis la fin de l’année dernière (31 décembre 2020), les analystes sont plus optimistes sur les actions du S&P 500 aujourd’hui par rapport au 31 décembre 2020, sur la base des pourcentages de notations Buy. Au 31 décembre (2020), 53,7% des notations sur les actions du S&P 500 étaient des notations d’achat, contre 56,8% aujourd’hui. Neuf secteurs ont un pourcentage plus élevé de notations d’achat maintenant par rapport au 31 décembre (2020), mené par l’immobilier (à 54 % de 47%) et des matériaux (à 56% de 50%) », a ajouté John Butters, analyste principal des bénéfices de FactSet.
Mais l’optimisme pour les marchés en 2022 pourrait bientôt prendre un coup si les schémas commerciaux actuels persistent.
Le Dow Jones Industrial Average a plongé de près de 700 points lundi alors que la variante hautement contagieuse d’Omicron a continué de se propager et de perturber l’activité économique mondiale. Dernier exemple en date : le Forum économique mondial qui s’est tenu à Davos a été reporté alors que la Suisse réprimait la mobilité.
Les actions technologiques à grande capitalisation telles que Meta, Google et AMD ont de nouveau été touchées par les craintes de croissance. Les titres de voyage Delta Air Lines et JetBlue ont également subi des pressions.
Le collègue de Kostin, Jan Hatzius, a fait sa part pour alimenter certains de ces problèmes de croissance.
L’économiste en chef de Goldman a réduit son estimation de la croissance du PIB du premier trimestre 2022 à 2% contre 3%, citant principalement la législation Build Back Better du président Biden qui semble maintenant morte dans l’eau.
« La variante Omicron est également susceptible de ramener l’attention politique vers les problèmes liés aux virus et de s’éloigner des réformes à long terme », a déclaré Hatzius.
Brian Sozzi est un rédacteur en chef et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.
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