La tourmente du Bitcoin s’infiltre sur les marchés financiers traditionnels

Une énorme baisse et un retour en arrière des prix de la crypto-monnaie cette semaine se sont répercutés sur les classes d’actifs traditionnelles, offrant potentiellement un avant-goût de ce qui pourrait se produire en cas de secousse plus sévère.

Certaines obligations d’État ont gagné en prix mercredi, tandis que les contrats à terme sur l’indice boursier américain S&P 500 ont chuté et que le pétrole a également reculé après que le prix du bitcoin a chuté de 30% sur les signes que la Chine préparait une répression des jetons numériques. Le yen japonais – une monnaie souvent demandée en période de tension – a également augmenté.

Quelques heures plus tard, le bitcoin a fortement rebondi. Mais il était inhabituel que les ructions attirent l’attention des principaux acteurs du marché.

«Le catalyseur de ces mouvements semble avoir été une déroute soudaine du bitcoin», ont écrit Richard McGuire et Lyn Graham-Taylor, analystes des taux chez Rabobank, dans leur note régulière du lendemain. « Donc nous en sommes là. Même au mois d’août, un organe comme le Rabo Rates Daily a finalement été contraint de placer les crypto-monnaies au premier plan.

La paire a écrit qu’il « semble difficile de concevoir comment il peut y avoir un lien direct entre les girations de Bitcoin et les mouvements de la part du marché financier mondial ».

En règle générale, les prix de la cryptographie sont déterminés par des facteurs obscurs tels que les tweets du passionné de bitcoin Elon Musk, dont la société de véhicules électriques Tesla avait acheté de grandes quantités de jetons. Les variations de prix des crypto-monnaies hautement spéculatives n’empiètent que rarement, voire jamais, sur les marchés réglementés et établis.

Mais cela commence peut-être à changer.

Vendredi après-midi, les crypto-monnaies ont de nouveau fortement chuté après que le vice-premier ministre chinois Liu He ait réaffirmé la détermination de Pékin à freiner l’exploitation et le commerce de crypto-monnaies.

La nouvelle a réduit de 12% la valeur du bitcoin, 20% de l’éthereum et 18% du dogecoin. La liquidation semble avoir pénétré le marché boursier américain, où le Nasdaq, très technologique, a plongé au cours de la dernière heure de négociation.

Chez Barclays, l’analyste crédit Soren Willemann a également noté que la tourmente du bitcoin avait fait gronder les obligations d’entreprises européennes. «Les implications directes sont difficiles à imaginer, mais dans la mesure où la correction cryptographique est corrélée à la faiblesse des actions des entreprises technologiques modernes (notamment les avoirs en bitcoins de Tesla), cela est important pour le crédit européen, car il est difficile pour nos marchés de l’ignorer. [S&P 500] faiblesse », dit-il. « Cela dit, nous serions des acheteurs sur toute baisse induite par la cryptographie. »

Alors que les régulateurs du monde entier tournent de plus en plus autour du marché des crypto-monnaies, principalement dans le but de renforcer la protection des consommateurs, la question de la pertinence du bitcoin pour les marchés plus larges est devenue plus pressante parmi les investisseurs.

Une théorie est que si les prix du bitcoin devaient piquer du nez, cela pourrait être un coup dur pour les finances des ménages pour les investisseurs de détail, entamant le récit selon lequel le consommateur dynamique peut continuer à soutenir les marchés boursiers.

En outre, certains fonds et family offices ont investi de l’argent dans des crypto-monnaies, ce qui a suscité un regain d’intérêt parmi les banques d’investissement cherchant à faciliter la demande. Sur les marges, une forte baisse de la cryptographie pourrait également nuire à l’appétit du marché pour les paris risqués.

Le contrepoint est qu’un boom du crypto trading a coïncidé avec une baisse des volumes sur les plates-formes de négociation d’actions favorisées par les day traders passionnés. Toute chute importante et durable de la cryptographie pourrait donc se révéler être un déclencheur d’une reprise dans les parties les plus risquées du marché boursier si ces investisseurs de détail devaient revenir aux actions.