Définition de l’arbitrage, exemples et utilisations
Qu’est-ce que l’arbitrage?
L’arbitrage est l’achat et la vente simultanés d’un même actif sur différents marchés afin de profiter d’infimes différences dans le prix coté de l’actif. Il exploite les variations éphémères du prix d’instruments financiers identiques ou similaires sur différents marchés ou sous différentes formes.
L’arbitrage existe en raison des inefficacités du marché et il exploite à la fois ces inefficacités et les résout.
Points clés à retenir
- L’arbitrage est l’achat et la vente simultanés d’un actif sur différents marchés pour exploiter d’infimes différences de prix.
- Les transactions d’arbitrage sont effectuées sur des actions, des matières premières et des devises.
- L’arbitrage profite des inévitables inefficacités des marchés.
Comprendre l’arbitrage
L’arbitrage peut être utilisé chaque fois qu’une action, une marchandise ou une devise peut être achetée sur un marché à un prix donné et vendue simultanément sur un autre marché à un prix plus élevé. La situation crée une opportunité de profit sans risque pour le commerçant.
L’arbitrage fournit un mécanisme pour garantir que les prix ne s’écartent pas substantiellement de la juste valeur pendant de longues périodes. Avec les progrès technologiques, il est devenu extrêmement difficile de profiter des erreurs de prix sur le marché. De nombreux traders disposent de systèmes de trading informatisés pour surveiller les fluctuations d’instruments financiers similaires. Toute configuration de tarification inefficace est généralement traitée rapidement et l’opportunité est éliminée, souvent en quelques secondes.
Un exemple d’arbitrage simple
Comme exemple simple d’arbitrage, considérons ce qui suit. L’action de la société X se négocie à 20 $ à la Bourse de New York (NYSE) tandis qu’au même moment, elle se négocie à 20,05 $ à la Bourse de Londres (LSE).
Un commerçant peut acheter les actions sur le NYSE et vendre immédiatement les mêmes actions sur le LSE, réalisant un profit de 5 cents par action.
Le trader peut continuer à exploiter cet arbitrage jusqu’à ce que les spécialistes du NYSE soient à court d’inventaire des actions de la société X, ou jusqu’à ce que les spécialistes du NYSE ou du LSE ajustent leurs prix pour éliminer l’opportunité.
Les types d’arbitrage incluent le risque, la vente au détail, les convertibles, les négatifs, les statistiques et les triangulaires, entre autres.
Un exemple d’arbitrage compliqué
Un exemple plus délicat peut être trouvé dans l’arbitrage triangulaire. Dans ce cas, le commerçant convertit une devise en une autre dans une banque, convertit cette deuxième devise en une autre dans une deuxième banque et reconvertit enfin la troisième devise dans la devise d’origine dans une troisième banque.
Chacune des banques aurait l’efficacité de l’information pour s’assurer que tous ses taux de change étaient alignés, nécessitant ainsi l’utilisation de trois institutions financières pour cette stratégie.
Par exemple, supposons que vous commenciez avec 2 millions de dollars. Vous voyez que dans trois institutions différentes, les taux de change suivants sont immédiatement disponibles :
- Etablissement 1 : Euros/USD = 0,894
- Institution 2 : Euros/Livre britannique = 1.276
- Institution 3 : USD/livre britannique = 1,432
Tout d’abord, vous convertiriez les 2 millions de dollars en euros au taux de 0,894, ce qui vous donnerait 1 788 000 euros. Ensuite, vous prendriez les 1 788 000 euros et les convertiriez en livres sterling au taux de 1,276, ce qui vous donnerait 1 401 254 livres. Ensuite, vous prendrez les livres et les reconvertirez en dollars américains au taux de 1,432, vous donnant 2 006 596 $. Votre bénéfice total d’arbitrage sans risque serait de 6 596 $.
Qu’est-ce que l’arbitrage?
L’arbitrage est un commerce qui exploite les infimes différences de prix entre des actifs identiques sur deux ou plusieurs marchés. Le trader d’arbitrage achète l’actif sur un marché et le vend sur l’autre marché en même temps afin d’empocher la différence entre les deux prix.
Il existe des variations plus complexes dans ce scénario, mais toutes dépendent de l’identification des « inefficacités » du marché.
Les arbitres, comme on appelle les traders d’arbitrage, travaillent généralement pour le compte de grandes institutions financières. Cela implique généralement de négocier une somme d’argent substantielle, et les opportunités qu’elle offre en une fraction de seconde ne peuvent être identifiées et exploitées qu’avec un logiciel hautement sophistiqué.
Quels sont quelques exemples d’arbitrage?
La définition standard de l’arbitrage implique l’achat et la vente d’actions, de matières premières ou de devises sur plusieurs marchés afin de profiter des différences inévitables de leurs prix d’une minute à l’autre.
Cependant, le mot arbitrage est également parfois utilisé pour décrire d’autres activités de trading. L’arbitrage de fusion, qui consiste à acheter des actions de sociétés avant une fusion annoncée ou attendue, est une stratégie populaire parmi les investisseurs en fonds spéculatifs.
Pourquoi l’arbitrage est-il important ?
En réalisant un profit, les traders d’arbitrage améliorent l’efficacité des marchés financiers. Au fur et à mesure qu’ils achètent et vendent, les différences de prix entre des actifs identiques ou similaires se rétrécissent. Les actifs les moins chers font l’objet d’une offre tandis que les actifs les plus chers sont vendus.
De cette manière, l’arbitrage résout les inefficacités dans la tarification du marché et ajoute de la liquidité au marché.