La technologie Gemtek (TPE: 4906) a un bilan assez sain

Le gestionnaire de fonds externe soutenu par Charlie Munger de Berkshire Hathaway, Li Lu, ne s’en soucie pas lorsqu’il dit: «Le plus grand risque d’investissement n’est pas la volatilité des prix, mais la question de savoir si vous subirez une perte permanente de capital». Il est naturel de considérer le bilan d’une entreprise lorsque vous examinez son degré de risque, car la dette est souvent impliquée lorsqu’une entreprise s’effondre. Comme beaucoup d’autres entreprises Gemtek Technology Co., Ltd. (TPE: 4906) utilise la dette. Mais la question la plus importante est: quel est le risque que cette dette crée?

Quand la dette est-elle un problème?

De manière générale, la dette ne devient un réel problème que lorsqu’une entreprise ne peut pas facilement la rembourser, soit en levant des capitaux, soit avec ses propres flux de trésorerie. Si les choses vont vraiment mal, les prêteurs peuvent prendre le contrôle de l’entreprise. Cependant, une situation plus courante (mais toujours coûteuse) est celle où une entreprise doit diluer ses actionnaires à un prix de l’action bon marché simplement pour maîtriser sa dette. Bien sûr, la dette peut être un outil important dans les entreprises, en particulier les entreprises à forte capitalisation. La première chose à faire lorsque l’on considère le montant de la dette qu’une entreprise utilise est d’examiner ensemble sa trésorerie et sa dette.

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Quelle est la dette de Gemtek Technology?

Comme vous pouvez le voir ci-dessous, à la fin du mois de septembre 2020, Gemtek Technology avait 2,22 milliards de NT $ de dette, contre 1,72 milliard de NT $ il y a un an. Cliquez sur l’image pour plus de détails. Cependant, son bilan montre qu’il détient 2,42 milliards de NT $ en espèces, donc il a en fait 201,3 millions de NT $ de trésorerie nette.

Dans quelle mesure le bilan de Gemtek Technology est-il sain?

En zoomant sur les dernières données du bilan, nous pouvons voir que Gemtek Technology avait des passifs de 10,3 milliards de dollars NT dus dans les 12 mois et des passifs de 226,5 millions de dollars NT dus au-delà. En contrepartie de ces obligations, elle disposait d’une trésorerie de 2,42 milliards de dollars NT ainsi que de créances évaluées à 7,14 milliards de dollars NT exigibles dans les 12 mois. Ses passifs dépassent donc la somme de sa trésorerie et de ses créances (à court terme) de 997,0 millions de dollars NT.

Étant donné que les actions Gemtek Technology cotées en bourse valent au total 10,2 milliards de NT $, il semble peu probable que ce niveau de passif soit une menace majeure. Mais il y a suffisamment de passifs que nous recommanderions certainement aux actionnaires de continuer à surveiller le bilan à l’avenir. Bien qu’elle ait des passifs à noter, Gemtek Technology a également plus de liquidités que de dettes, nous sommes donc assez confiants qu’elle peut gérer sa dette en toute sécurité.

Plus impressionnant encore, Gemtek Technology a augmenté son EBIT de 141% en douze mois. Si elle est maintenue, cette croissance rendra la dette encore plus gérable dans les années à venir. Il ne fait aucun doute que nous apprenons le plus sur la dette à partir du bilan. Mais en fin de compte, la rentabilité future de l’entreprise décidera si Gemtek Technology peut renforcer son bilan au fil du temps. Donc, si vous voulez voir ce que pensent les professionnels, vous trouverez peut-être intéressant ce rapport gratuit sur les prévisions de bénéfices des analystes.

Enfin, une entreprise a besoin de flux de trésorerie disponibles pour rembourser sa dette; les bénéfices comptables ne le réduisent pas. Bien que Gemtek Technology ait une trésorerie nette sur son bilan, il vaut toujours la peine d’examiner sa capacité à convertir le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) en flux de trésorerie disponible, pour nous aider à comprendre à quelle vitesse il construit (ou érode) cette trésorerie. équilibre. Compte tenu des deux dernières années, Gemtek Technology a en fait enregistré une sortie de trésorerie, dans l’ensemble. La dette est généralement plus chère et presque toujours plus risquée entre les mains d’une entreprise dont le flux de trésorerie disponible est négatif. Les actionnaires doivent espérer une amélioration.

Résumer

S’il est toujours judicieux d’examiner le passif total d’une entreprise, il est très rassurant que Gemtek Technology dispose de 201,3 millions de NT $ en trésorerie nette. Et il nous a impressionnés par la croissance de son EBIT de 141% au cours de la dernière année. Nous ne sommes donc pas préoccupés par l’utilisation de la dette de Gemtek Technology. Lors de l’analyse des niveaux d’endettement, le bilan est le point de départ évident. Cependant, tous les risques d’investissement ne résident pas dans le bilan, loin de là. Par exemple, nous avons identifié 2 panneaux d’avertissement pour la technologie Gemtek dont vous devez être conscient.

Si vous souhaitez investir dans des entreprises capables de générer des bénéfices sans le fardeau de la dette, consultez ceci libre liste des entreprises en croissance qui ont une trésorerie nette au bilan.

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