La technologie Accton (TPE: 2345) pourrait facilement s’endetter davantage

Certains disent que la volatilité, plutôt que la dette, est la meilleure façon de penser au risque en tant qu’investisseur, mais Warren Buffett a déclaré que «la volatilité est loin d’être synonyme de risque». Il peut donc être évident que vous devez tenir compte de la dette, lorsque vous pensez à quel point une action donnée est risquée, car trop de dette peut faire couler une entreprise. On peut voir ça Accton Technology Corporation (TPE: 2345) utilise la dette dans ses activités. Mais cette dette préoccupe-t-elle les actionnaires?

Quand la dette est-elle dangereuse?

De manière générale, la dette ne devient un réel problème que lorsqu’une entreprise ne peut pas facilement la rembourser, soit en levant des capitaux, soit avec ses propres flux de trésorerie. Une partie intégrante du capitalisme est le processus de «destruction créatrice» où les entreprises en faillite sont impitoyablement liquidées par leurs banquiers. Cependant, un scénario plus courant (mais toujours douloureux) est qu’il doit lever de nouveaux fonds propres à bas prix, diluant ainsi en permanence les actionnaires. Bien sûr, la dette peut être un outil important dans les entreprises, en particulier les entreprises à forte capitalisation. Lorsque nous pensons à l’utilisation de la dette par une entreprise, nous examinons d’abord la trésorerie et la dette ensemble.

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Quelle est la dette nette d’Accton Technology?

Vous pouvez cliquer sur le graphique ci-dessous pour les chiffres historiques, mais il montre qu’en septembre 2020, Accton Technology avait une dette de 2,01 milliards de NT $, soit une augmentation de 753,0 millions de NT $ sur un an. Mais il dispose également de 8,96 milliards de dollars NT en espèces pour compenser cela, ce qui signifie qu’il a une trésorerie nette de 6,95 milliards de dollars NT.

Un regard sur les responsabilités d’Accton Technology

Nous pouvons voir dans le bilan le plus récent qu’Accton Technology avait des passifs de 13,8 milliards de NT $ arrivant à échéance dans un an et des passifs de 1,89 milliard de NT $ au-delà. En revanche, il disposait d’une trésorerie de 8,96 milliards de dollars NT et de 8,16 milliards de dollars NT de créances exigibles dans l’année. Donc, il a en fait 1,44 milliard de NT $ plus les actifs liquides que le total des passifs.

Compte tenu de la taille d’Accton Technology, il semble que ses actifs liquides soient bien équilibrés avec son passif total. Il est donc très peu probable que la société de 151,3 milliards de NT $ soit à court de liquidités, mais vaut quand même la peine de garder un œil sur le bilan. En termes simples, le fait qu’Accton Technology ait plus de liquidités que de dettes est sans doute une bonne indication qu’elle peut gérer sa dette en toute sécurité.

La bonne nouvelle est qu’Accton Technology a augmenté son EBIT de 6,2% sur douze mois, ce qui devrait apaiser les inquiétudes concernant le remboursement de la dette. Il ne fait aucun doute que nous apprenons le plus sur la dette à partir du bilan. Mais au final, la rentabilité future de l’entreprise décidera si Accton Technology peut renforcer son bilan au fil du temps. Donc, si vous êtes concentré sur l’avenir, vous pouvez consulter ceci libre rapport montrant les prévisions de bénéfices des analystes.

Enfin, alors que le fisc adore les bénéfices comptables, les prêteurs n’acceptent que l’argent liquide. Accton Technology peut avoir une trésorerie nette au bilan, mais il est toujours intéressant de voir dans quelle mesure l’entreprise convertit son bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) en flux de trésorerie disponible, car cela influencera à la fois ses besoins et sa capacité pour gérer la dette. Au cours des trois dernières années, Accton Technology a produit un flux de trésorerie disponible solide équivalant à 68% de son EBIT, ce à quoi nous nous attendions. Cette trésorerie dure et froide signifie qu’il peut réduire sa dette quand il le souhaite.

Résumer

S’il est toujours judicieux d’enquêter sur la dette d’une entreprise, dans ce cas, Accton Technology dispose de 6,95 milliards de NT $ de trésorerie nette et d’un bilan d’apparence décente. Et il nous a impressionnés avec un flux de trésorerie disponible de 5,2 milliards de NT $, soit 68% de son EBIT. La dette d’Accton Technology est-elle donc un risque? Cela ne nous semble pas. Il ne fait aucun doute que nous apprenons le plus sur la dette à partir du bilan. Cependant, tous les risques d’investissement ne résident pas dans le bilan, loin de là. Par exemple, nous avons identifié 1 panneau d’avertissement pour la technologie Accton dont vous devez être conscient.

Si vous souhaitez investir dans des entreprises capables de générer des bénéfices sans le fardeau de la dette, jetez un œil à ceci libre liste des entreprises en croissance qui ont une trésorerie nette au bilan.

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