La SEC américaine propose d’augmenter les divulgations de fonds privés sur l’effet de levier et la crypto
WASHINGTON (Reuters) – La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a proposé mercredi une règle visant à améliorer la qualité des informations qu’elle reçoit des grands fonds spéculatifs sur leurs stratégies d’investissement et leur effet de levier.
La règle, qui a été proposée en collaboration avec la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), fait partie d’un effort réglementaire plus large visant à accroître la transparence des fonds privés au milieu des inquiétudes selon lesquelles l’industrie est une source croissante de risque systémique.
La proposition a confirmé un rapport de Reuters mardi.
Il élargirait les exigences de déclaration pour les conseillers et les grands fonds spéculatifs avec une valeur liquidative d’au moins 500 millions de dollars lors du dépôt du soi-disant formulaire PF auprès de la SEC.
Introduit à la suite de la crise financière mondiale de 2007-2009, le formulaire PF est la principale méthode utilisée par les fonds privés pour divulguer confidentiellement à la SEC les achats et les ventes de titres.
La nouvelle règle obligerait les fonds à fournir plus de détails sur leur stratégie d’investissement et leur exposition, y compris les accords d’emprunt et de financement, les positions ouvertes et certaines positions importantes. Cela obligerait également les grands fonds spéculatifs à déclarer leur exposition à la crypto-monnaie, a déclaré le président démocrate de la SEC, Gary Gensler.
« Nous avons essayé d’adopter une approche mesurée, mais ajoutons des détails dans le contexte du risque systémique », a-t-il déclaré aux journalistes.
Le régulateur des valeurs mobilières – composé de cinq membres votants dont Gensler – a voté 3 contre 2 pour proposer la mesure, qui est soumise à une consultation publique avant de pouvoir être adoptée.
La proposition fait suite à un projet de règle de janvier visant à améliorer les autres informations à fournir sur le formulaire PF.
Les régulateurs se sont inquiétés du risque dans l’industrie des fonds privés après que le désendettement des fonds spéculatifs ait contribué à la tourmente du marché des bons du Trésor américain en mars 2020. Les fonds spéculatifs ont également joué un rôle dans la saga des actions meme de l’année dernière impliquant GameStop Corp et d’autres sociétés.
Les critiques affirment que si le secteur a explosé après la crise financière de 2007-2009, le contrôle réglementaire des fonds privés – qui sont de gros utilisateurs de financement emprunté – n’a pas suivi.
L’Organisation internationale des commissions de valeurs, qui comprend des régulateurs du monde entier, a déclaré dans un rapport de janvier que certains effets de levier des fonds privés étaient cachés.
Le commissaire de la SEC, Hester Peirce, un républicain, a critiqué mercredi la proposition, affirmant que les informations n’étaient pas nécessaires et que les investisseurs de fonds privés – compagnies d’assurance, fonds de dotation, fonds de pension et particuliers fortunés – étaient capables d’évaluer leurs propres risques.
« Pourquoi avons-nous besoin de nouvelles informations et ce que nous prévoyons d’en faire sont des questions laissées à l’imagination du lecteur », a déclaré Peirce dans un communiqué préparé pour la réunion publique.
Des groupes industriels, dont l’Alternative Investment Management Association et la Managed Funds Association (MFA), ont déclaré que les modifications proposées étaient onéreuses et pourraient dupliquer les rapports existants.
« La SEC devrait se concentrer sur une meilleure utilisation des informations (existantes) plutôt que d’imposer de nouvelles charges aux gestionnaires de fonds », a déclaré mercredi le directeur général de la MFA, Bryan Corbett.
(Reportage de Katanga Johnson à Washington; Montage par Michelle Price et Matthew Lewis)
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