La finance verte alimente le boom ESG
Au cours d’une année au cours de laquelle des efforts politiques importants ont été déployés pour accélérer la transition énergétique, 2021 a également battu des records pour la finance verte, alors que les gouvernements, les institutions internationales et les prêteurs cherchent à soutenir la transition vers les énergies renouvelables.
Reflétant les développements qui devraient voir la nouvelle capacité de production d’énergie renouvelable atteindre un sommet annuel historique de 290 GW cette année, l’émission d’obligations vertes – des instruments financiers qui financent des projets respectueux de l’environnement – devrait atteindre un niveau record de 500 $. mds cette année, selon la Climate Bonds Initiative (CBI). Il s’agit d’une augmentation de 46% par rapport au chiffre de 270 milliards de dollars de l’année dernière, qui était lui-même un record historique.
L’émission d’obligations vertes de 14 milliards de dollars par l’UE en octobre, la plus importante jamais réalisée en son genre, est emblématique de l’appétit accru pour la finance durable. L’argent récolté sera réparti entre les États membres, pour être utilisé pour des projets d’énergie propre et des développements qui aident les gouvernements à atteindre la neutralité carbone d’ici 2050.
Alors que l’Europe est un leader dans l’émission d’obligations vertes, un certain nombre de marchés émergents ont également fait des progrès significatifs sur ce front.
Par exemple, en avril, le développeur de projets touristiques saoudien The Red Sea Development Company a obtenu une obligation verte de 14,1 milliards de SR (3,8 milliards de dollars) auprès de quatre banques saoudiennes, avec les fonds nécessaires pour construire 16 hôtels alimentés par des énergies renouvelables à travers le pays.
Pendant ce temps, signe du potentiel vert de la finance islamique, l’Indonésie a levé en juin un sukuk souverain de 3 milliards de dollars (obligation islamique) qui aidera à financer des projets de développement durable.
Soulignant la croissance future potentielle du segment, la CBI prédit que les émissions d’obligations vertes franchiront la barre des 1 000 milliards de dollars en 2023.
Finance sociale, durable et bleue
Bien que les obligations vertes soient la forme la plus importante de financement axé sur le climat, le développement et l’expansion d’un certain nombre d’autres instruments financiers innovants ont également soutenu la transition vers la décarbonation.
Par exemple, les obligations sociales – qui collectent des fonds pour des projets ayant des résultats sociaux positifs – et les obligations durables – un mélange d’obligations vertes et sociales – ont considérablement augmenté au cours des deux dernières années à la suite de tentatives visant à créer une plate-forme durable pour le post-coronavirus. croissance économique.
Ailleurs, les obligations bleues ont également gagné du terrain tout au long de 2021, même si elles représentent une part de marché considérablement plus petite.
Similaires dans leur fonction aux obligations vertes, les obligations bleues sont des instruments de dette émis pour soutenir les investissements dans les initiatives respectueuses de la mer et l’économie bleue.
Après le lancement de la première obligation bleue souveraine au monde en 2018, lorsque les Seychelles ont levé 15 millions de dollars auprès d’investisseurs internationaux pour aider à financer l’expansion des zones marines et l’amélioration de la gouvernance de l’industrie de la pêche, un certain nombre d’institutions ont depuis lancé la leur. Par exemple, en septembre, la Banque asiatique de développement (BAD) a émis sa toute première obligation bleue, une émission de 151 millions de dollars sur 15 ans qui financera des projets liés aux océans en Asie et dans le Pacifique.
Pendant ce temps, dans l’un des développements les plus innovants de ces derniers temps, le Belize a lancé en septembre un échange de dette contre nature dans le cadre d’une stratégie de restructuration de sa seule obligation souveraine.
La proposition consistait à ce que le Belize rachète sa dette avec une décote importante en échange d’efforts accrus pour protéger son environnement marin.
Bien qu’il ne s’agisse pas du premier échange dette-nature – la Bolivie a conclu le premier accord de ce type en 1987 – le développement pourrait créer un précédent pour les marchés émergents cherchant à lever des fonds, en particulier compte tenu de l’accent croissant mis sur les mesures environnementales, sociales et de gouvernance.
En particulier, ces outils sont susceptibles de séduire les marchés émergents insulaires ou côtiers, comme ceux d’Amérique latine et d’Asie-Pacifique, dont beaucoup ont souffert économiquement ces dernières années alors que Covid-19 a entraîné une forte baisse du tourisme.
Financer la transition
En plus de financer de nouveaux projets respectueux de l’environnement, les marchés financiers mondiaux se sont également tournés vers des outils spécifiques conçus pour assurer une transition responsable vers des sources d’énergie bas carbone.
L’un d’eux est le lien de transition. Catégorie relativement nouvelle d’instruments de dette, les obligations de transition sont utilisées pour financer la transition d’une entreprise vers un impact environnemental réduit ou des émissions de carbone plus faibles. Ils sont souvent émis dans des domaines qui ne seraient normalement pas admissibles aux obligations vertes, tels que les grandes industries émettrices de carbone comme le pétrole et le gaz, le fer et l’acier, les produits chimiques, l’aviation et le transport maritime.
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Bien qu’encore un segment naissant, il y a eu 14 émissions d’obligations de transition d’une valeur de 5 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de l’année, selon la CBI, représentant plus de la moitié des 9,9 milliards de dollars émis depuis leur création en 2018.
Ailleurs, la Convention des Nations Unies sur les changements climatiques (COP26), qui s’est tenue à Glasgow en novembre, a donné un élan à d’autres solutions liées à la transition.
Parmi d’autres engagements basés sur les émissions, les dirigeants mondiaux ont également convenu de réformer les marchés mondiaux du carbone et de convenir d’un ensemble universel de règles pour le commerce du carbone, considérés comme des outils clés dans la transition vers la décarbonisation.
En fait, beaucoup s’attendent à ce que le développement conduise à une augmentation des investissements respectueux du climat dans les pays à faible revenu.
Toujours en novembre, la France, l’Allemagne, le Royaume-Uni, les États-Unis et l’UE ont annoncé un plan révolutionnaire pour aider à financer la transition énergétique de l’Afrique du Sud.
Avec un engagement initial de 8,5 milliards de dollars, le partenariat vise à économiser 1 à 1,5 gigatonnes d’émissions au cours des 20 prochaines années en accélérant la transition de l’Afrique du Sud du charbon vers des sources d’énergie à faibles émissions.
Se détourner des énergies fossiles
L’augmentation de la demande de financement durable a naturellement coïncidé avec l’abandon du financement de projets liés aux combustibles fossiles.
En effet, en marge de la COP26 – où les signataires ont convenu de « réduire progressivement » l’utilisation du charbon, entre autres engagements axés sur le climat – 34 pays et quatre institutions financières internationales ont signé un engagement distinct pour mettre fin au financement des combustibles fossiles « sans relâche ». projets dans les pays d’outre-mer d’ici fin 2022.
Cela faisait suite à des engagements similaires pris par la Chine, le Japon et la Corée du Sud, tandis qu’au début de l’année, la BAD a annoncé qu’elle ne financerait plus l’exploitation et l’exploration de l’extraction du charbon ou du pétrole et du gaz naturel.
Outre les gouvernements et les institutions internationales, un certain nombre de banques et de grandes institutions financières, dont HSBC, Fidelity International et Ethos, ont également convenu de mettre fin au financement du charbon sans relâche lors de la conférence de Glasgow. En cela, elle rejoint de grands prêteurs comme Citibank, qui a annoncé en avril qu’elle cesserait de financer l’extraction de charbon thermique, en vue d’éliminer entièrement son exposition au crédit d’ici 2030.
Ces exemples ont mis en évidence à quel point les grandes institutions financières peuvent jouer un rôle clé dans la transition énergétique. Dans le même ordre d’idées, le secteur des assurances a un rôle potentiellement important à jouer dans la transition vers la décarbonation.
En juillet, huit des plus grands assureurs et réassureurs du monde – AXA, Allianz, Aviva, Generali, Munich Re, SCOR, Swiss Re et Zurich – ont créé la Net-Zero Insurance Alliance, un organisme convoqué par l’ONU qui a pour objectif de faire portefeuilles de souscription à zéro émission de gaz à effet de serre d’ici 2050.
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Cela fait suite à l’action de certains leaders mondiaux tels que le géant australien de l’assurance Suncorp, qui a annoncé en 2019 qu’il n’investirait plus, ne financerait ni n’assurerait de nouvelles mines de charbon thermique ou de nouvelles centrales électriques, et qu’il ne souscrirait aucun projet de charbon thermique existant après 2025.
La société est ensuite allée plus loin l’année dernière, affirmant qu’elle ne financerait plus ni n’assurerait directement de nouveaux projets pétroliers et gaziers, et qu’elle éliminerait également progressivement le financement et la souscription pour l’exploration ou la production pétrolière et gazière d’ici 2025.
Lutter contre le greenwashing
Bien que globalement bien accueillis à l’échelle mondiale, ces évolutions vers la finance verte ont accru les appels à des règles actualisées et plus strictes sur ce qui constitue une finance durable.
Bien que de nombreux pays, institutions et bourses aient leurs propres règles, certains craignent qu’un manque de directives universelles ne conduise à un greenwashing généralisé de la part des gouvernements et des entreprises privées, en particulier à la lumière de la croissance rapide de la finance verte.
Pour aider à faire face à la situation, ces derniers mois, la Chine et l’UE ont collaboré à l’élaboration de normes communes d’investissement vert, publiant un rapport en novembre décrivant comment les directives d’investissement vert pourraient être alignées.
Bien qu’encore à un stade précoce, ce type de coopération est considéré comme nécessaire pour faciliter la croissance de la finance verte à l’avenir.
Par Oxford Business Group
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