Krispy Kreme fait son entrée en bourse alors que le PDG voit une entreprise «transformée»
Krispy Kreme (DNUT) a entamé jeudi sa deuxième incarnation en tant qu’entreprise publique, cotée au Nasdaq sous le symbole boursier « DNUT ».
Les actions de la chaîne de beignets se sont inscrites à 17 $ mercredi, légèrement en dessous de la fourchette attendue de 21 $ à 24 $. Pourtant, l’action a bondi de près de 10 % à la mi-journée après des débuts ternes à 16,30 $ par action.
Les analystes avaient initialement vu la valorisation de Krispy Kreme dépasser les 3 milliards de dollars, mais la cotation des actions a sapé certaines des estimations les plus élevées. Pourtant, le PDG Michael Tattersfield semblait dissiper tout doute sur les perspectives de l’entreprise.
« Nous avons déjà été une entreprise publique et nous le sommes à nouveau, nous sommes capables de le faire », a-t-il déclaré à Yahoo Finance LIVE dans une interview jeudi matin.
En 2016, Krispy Kreme a été racheté par la société d’investissement en biens de consommation JAB Holding Company pour 1,35 milliard de dollars. Aujourd’hui, la société de 84 ans revient sur le marché public avec une valorisation de 2,7 milliards de dollars.
« Nous pensons que l’action ne vaut pas plus de 1,6 milliard de dollars, ce qui est légèrement supérieur aux 1,35 milliard de dollars que JAB Holdings a payés pour privatiser Krispy Kreme en 2016 », David Trainer, PDG de New Constructs, une société de recherche en investissement.
Dans une évaluation pessimiste, Trainer a accusé JAB de « chercher à retirer de l’argent aux dépens de nouveaux investisseurs », ajoutant qu’il doutait que la nouvelle société publique soit en mesure de suivre ses pairs.
Transformer des beignets en gros sous « semble peu probable compte tenu de l’évolution des préférences des consommateurs vers des aliments plus sains et de l’échec de sa stratégie de croissance passée à réaliser les économies d’échelle nécessaires pour fonctionner de manière rentable », a déclaré Trainer.
Pourtant, Tattersfield a insisté sur le fait que l’entreprise avait « transformé ses activités » depuis sa précédente exécution en tant que société publique, en grande partie en se concentrant sur sa marque et sa culture en général.
« Nous avons vraiment conduit un omnicanal pour fabriquer des beignets… en suivant où se trouvent les clients », a-t-il déclaré à Yahoo Finance, soulignant la capacité de l’entreprise à augmenter ses revenus et ses bénéfices avant intérêts, impôts et amortissement.
Au cours de l’exercice 2020, Krispy Kreme a réalisé un chiffre d’affaires net de 1,1 milliard de dollars, le plus haut niveau de son histoire. La société a également vendu 1,3 milliard de beignets dans 30 pays en 2020.
Confiant dans son retour sur le marché public, dit-il depuis l’acquisition de Krispy Kreme, l’entreprise représente deux fois et demie la valeur générée, qualifiant la route à parcourir de « vraiment formidable voyage » pour ses opérations aux États-Unis et à l’étranger.
Dans le dossier S-1 de la société, Kripsy Kreme a souligné l’importance de son modèle omnicanal « hub & spoke » qui vise à maximiser « les opportunités de marché tout en assurant le contrôle et la qualité » de ses produits.
Dans ce modèle, il existe des lieux de destination que la société appelle « Hot Light Theatre Shops » qui offrent une expérience client ainsi qu’une installation de production locale.
« Nous avons un peu moins de 400 Hot Light Shops à travers le monde… ils sont spéciaux, ils produisent les beignets », a noté Tattersfield.
« Au lieu de nous concentrer sur plus de magasins de beignets, nous essayons en fait de comprendre comment créer un omnicanal pour arriver là où se trouvent les clients », a-t-il ajouté. Cela permet des livraisons quotidiennes de produits frais à des grossistes sélectionnés et à des magasins de proximité sélectionnés dans cette zone locale.
La société contrôle actuellement 85 % de ses magasins de beignets aux États-Unis, ce qui, selon lui, « leur a permis de vraiment développer la marque et d’acheminer les beignets là où se trouvent les clients » et compte 52 partenaires franchisés nationaux et internationaux, selon son dossier S-1.
Brooke DiPalma est productrice et journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter à @BrookeDiPalma ou envoyez-lui un courriel à bdipalma@yahoofinance.com. Découvrez sa dernière :