Jefferies voit la guerre des talents de Wall Street chevaucher les marchés rocheux

(Bloomberg) – Jefferies Financial Group Inc. s’attend à ce que la bataille féroce de Wall Street pour les talents se poursuive alors même que la séquence ardente des transactions mondiales commence à se calmer.

« Il existe toujours une énorme demande de bons talents dans la banque d’investissement », a déclaré Dominic Lester, responsable européen de la banque d’investissement chez Jefferies, dans une interview. « Le ralentissement du marché de cette année n’a pas eu d’impact significatif là-dessus. »

Les valeurs des transactions ont baissé de 10% en 2022, après être tombées en dessous des niveaux de l’année précédente la semaine où la Russie a commencé sa guerre en Ukraine, selon les données compilées par Bloomberg. Même avant l’invasion, la perspective d’une hausse des taux d’intérêt menaçait de faire dérailler plus de 5 000 milliards de dollars de fusions et acquisitions qui ont alimenté plus d’un an de frais et de bonus exceptionnels dans les plus grandes banques du monde.

Cela a vu les prêteurs de Wall Street augmenter le salaire des négociateurs juniors et seniors à de nouveaux sommets alors qu’ils cherchaient à braconner les stars de leurs rivaux et à empêcher leurs meilleurs talents de partir pour rejoindre des sociétés de capital-investissement à dépenses gratuites. Chez Jefferies, qui a recruté parmi des sociétés comme Credit Suisse Group AG, Barclays Plc et Deutsche Bank AG, le salaire de certains des plus performants a dépassé 25 millions de dollars, a rapporté Bloomberg le mois dernier.

Lester a déclaré que la lutte pour embaucher et retenir les meilleurs banquiers ne se limitait pas à l’argent. « Bien sûr, c’est important, mais il faut apporter une bonne culture dynamique, des défis, du développement et un environnement de travail intéressant pour fidéliser son équipe », dit-il.

Jefferies a une valeur marchande d’environ 8 milliards de dollars. Ses actions ont augmenté de plus de 160 % depuis le début du mois d’avril 2020, ce qui en fait l’un des grands gagnants du boom des transactions qui a commencé pendant la pandémie de Covid-19. L’accent mis sur les transactions de taille moyenne – un domaine dans lequel les grandes banques ont eu du mal à percer – et l’expertise dans des secteurs en vogue comme les soins de santé et la technologie, l’ont aidée à augmenter son chiffre d’affaires net de 36 % à 8,2 milliards de dollars au cours de son exercice se terminant en novembre 30.

« Notre stratégie en tant que banque d’investissement pure-play est d’investir continuellement dans les talents et les capacités », a déclaré Raphael Bejarano, co-responsable de la banque d’investissement mondiale chez Jefferies. « En conséquence, nous continuons à gagner des parts de marché sur tous les produits. »

L’année dernière, Jefferies a embauché plus d’une douzaine de banquiers pour renforcer son groupe d’institutions financières, dont Armando Rubio Alvarez et d’autres du Credit Suisse. Au Royaume-Uni, il a fait appel au vétéran de la ville de Londres, Philip Yates, et il y a également eu une expansion dans des villes comme Amsterdam, Madrid, Milan et Paris, selon Bejarano.

« Beaucoup de nos clients apprécient l’équipe locale, et il est important pour nous d’offrir une véritable portée mondiale », a-t-il déclaré.

Au total, Jefferies a embauché plus de 40 directeurs généraux dans la banque d’investissement et le négoce au cours des deux années précédant février, selon un porte-parole de la banque.

Juste pour le jeu

Comme ses rivaux, Jefferies doit faire face à l’incertitude croissante du marché liée à la guerre en cours en Ukraine. En plus de réduire la valeur des rachats, le conflit a effectivement fermé le marché des introductions en bourse. En Europe, cela a soulevé des questions quant à savoir si et quand environ 300 milliards de dollars de fusions et acquisitions et de cotations auront lieu.

« Les événements géopolitiques et l’impact prédominant de la hausse de l’inflation ont eu un impact négatif sur l’appétit pour le risque pour les fusions et acquisitions », a déclaré Lester. « La volatilité du marché a également fermé la fenêtre des introductions en bourse depuis le début de l’année, exerçant une pression importante sur les revenus du marché des capitaux propres pour 2022. »

La position de Jefferies en tant que banque d’investissement pure-play assise entre les mastodontes de Wall Street et les spécialistes du conseil en boutique peut l’aider à surmonter la récession, selon Lester. D’une part, il n’a pas la complexité d’un JPMorgan Chase & Co. ou Citigroup Inc., qui offrent une multitude de produits qui doivent être vendus de manière croisée avec les principales activités de banque d’investissement. D’autre part, ses actions et ses activités de financement à effet de levier lui donnent un avantage sur des boutiques comme Lazard Ltd. et Perella Weinberg Partners.

Une augmentation de plus de 80% des frais de conseil et de souscription l’année dernière a contribué à compenser les performances plus faibles du bureau de négociation d’obligations de Jefferies, qui ont secoué les actions de la banque en janvier.

Lester voit les sociétés de capital-investissement et les acheteurs stratégiques revenir à la négociation pour essayer de saisir des cibles à bon marché à mesure que les valorisations deviennent plus attrayantes. Son collègue Philip Noblet, responsable de la banque d’investissement au Royaume-Uni, est d’accord.

« Le marché britannique continue d’être sous-évalué par rapport à ses pairs et surtout par rapport aux États-Unis », a déclaré Noblet. « Nous constatons un appétit continu des sociétés de capital-investissement pour les actifs britanniques. Vous pouvez vous attendre à voir plus de situations privées au Royaume-Uni cette année.

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