Je possède des bons de souscription d’actions. Comment puis-je les exercer?

La plupart des bons de souscription d’actions sont similaires aux options d’achat en ce sens qu’ils confèrent au détenteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter des actions d’une société à un prix spécifié (prix d’exercice) avant l’expiration du bon de souscription. Contrairement à une option cotée, un mandat est émis par une société au lieu d’un émetteur d’options.

Comment vendre ou exercer un mandat

Un détenteur de bons de souscription peut choisir d’exercer le bon de souscription si le cours actuel de l’action est supérieur au prix d’exercice du bon de souscription. Alternativement, le détenteur de bons de souscription pourrait vendre ses bons de souscription, car les bons de souscription peuvent être négociés de la même manière que les options.

Si le cours actuel de l’action est inférieur au prix d’exercice, cela n’a guère de sens d’exercer l’option, car il est moins cher d’acheter l’action en bourse. Par exemple, si le prix d’exercice du mandat est de 40 $ et que l’action se négocie actuellement à 30 $, il n’est pas prudent d’exercer le droit d’acheter l’action à 40 $ alors qu’elle peut être achetée à 30 $.

D’un autre côté, si l’action se négocie à 50 $ et que le prix d’exercice du mandat est de 40 $, il est avantageux d’exercer le mandat. Cela dit, ce n’est pas parce que le cours actuel de l’action est supérieur au prix d’exercice que le mandat doit être exercé. S’il reste encore beaucoup de temps avant l’expiration du mandat, conserver les mandats peut s’avérer encore plus rentable.

Par exemple, si au cours de l’année suivante, le stock monte à 80 $, le mandat a pris plus de valeur. L’action se négocie à 80 $ et le détenteur du bon de souscription a le droit d’acheter à 40 $ (et pourrait immédiatement vendre ces actions à 80 $).

Utilisez votre courtier

La façon la plus simple d’exercer un mandat est de passer par votre courtier. Ils s’occuperont d’une grande partie de la paperasse et de la correspondance avec l’entreprise qui vous a délivré le mandat. Les bons de souscription apparaissent dans votre compte de trading comme une action ou une option. Communiquez avec votre courtier et dites-lui que vous aimeriez exercer les bons de souscription dans votre compte.

Précisez combien, sur le nombre total que vous détenez, vous souhaitez exercer. Une fois que le courtier a contacté la société émettrice, les bons de souscription exercés disparaîtront du compte et l’action apparaîtra. Votre courtier facturera probablement des frais pour ce service.

L’exercice des bons de souscription est dilutif pour les actionnaires existants. Lorsqu’un bon de souscription est exercé, la société émet de nouvelles actions, augmentant ainsi le nombre total d’actions en circulation.

Considérations particulières

Le mandat pourrait être basé sur n’importe quel ratio choisi par la société. Il peut exiger cinq bons de souscription pour une action, ou 10, ou 20. Lors de la vente ou de l’exercice d’une option, assurez-vous de connaître toutes les stipulations du bon de souscription afin de terminer avec le nombre d’actions (et d’exercer le nombre de bons de souscription) que vous souhaitez.

Une autre alternative pour un détenteur de bons de souscription est de vendre les bons de souscription. Les bons de souscription peuvent être achetés et vendus jusqu’à leur expiration. Si une action se négocie à 50 $ et que le prix d’exercice du mandat est de 40 $, le mandat devrait se négocier à au moins 10 $ (en supposant qu’un bon de souscription équivaut à une action). C’est parce que quelqu’un pourrait acheter l’action à 40 $ avec le mandat et la revendre immédiatement pour 50 $… un bénéfice de 10 $ par action. Probablement, cependant, le mandat se négociera pour plus de 10 $.

En effet, il existe également une valeur temporelle ajoutée au coût du mandat. S’il reste un an avant l’expiration, la personne qui vend le mandat voudra le vendre pour plus de 10 $, car il y a une chance que le cours de l’action augmente pendant cette période, ce qui augmentera la valeur du mandat. Par conséquent, le mandat pourrait en fait être vendu pour potentiellement 12 $, au lieu de 10 $, par exemple.

L’essentiel

Même si le cours actuel de l’action est inférieur au prix d’exercice, le mandat peut encore avoir une certaine valeur temporelle et peut donc être vendu pour quelque chose. Si le trader choisit de vendre l’option au lieu de l’exercer, vendez le mandat dans votre compte de trading comme vous le feriez pour n’importe quelle autre action ou option. Définissez le prix auquel le vendre, la quantité, ainsi que tous les autres paramètres de commande que vous souhaitez.