Invesco PIO ETF : un ETF sur l’eau axé sur la technologie

J’aime Invesco Global Water ETF (NASDAQ : PIO) comme une considération à long terme pour le problème mondial que ses actions tentent de résoudre. Cependant, ce n’est pas un achat criant à ce stade, donc je le note comme une attente. Mais il y a quelque chose de différent à propos de cet ETF sur l’eau que je pense que de nombreux investisseurs voudront connaître maintenant, afin d’être en mesure de l’acheter à une meilleure valorisation à long terme.

La durabilité de l’eau est un problème mondial incontournable. Mais c’est aussi complexe. Cela en soi me justifie de surveiller les ETF qui visent à suivre la performance et la progression des stocks qui sont un élément clé pour rendre l’eau disponible et potable dans le monde entier.

En 2015, les Nations Unies ont adopté des objectifs de développement durable [SDG]qui fixent des objectifs d’amélioration de 17 « compétences essentielles » d’ici 2030. L’objectif de l’ONU est essayer de permettre au plus grand nombre possible de la population mondiale de profiter de la prospérité qui découle de la possession de certains éléments de base de la vie que les habitants des économies développées tiennent probablement pour acquis au quotidien.

Le sixième objectif de ces 17 est « Eau propre et assainissement ».

Nous tenons souvent l’eau pour acquise; son degré élevé de rareté est passé d’un petit mot à un véritable problème mondial auquel il faut faire face. Je pense que cela doit finalement se traduire par une plus grande attention et un investissement dans les entreprises qui font partie de la solution.

Cela peut sembler être un simple problème de changement climatique, mais ce n’est pas le cas. La sécheresse et la pollution sont certainement des facteurs, mais une crise de l’eau peut être aussi simple qu’une croissance démographique rapide et pas assez d’eau pour tout le monde.

Il existe plusieurs ETF liés à l’eau, mais ce que je trouve particulièrement attrayant dans le PIO d’Invesco, c’est qu’il se concentre non seulement sur la question de l’eau, mais sur le rôle clé de la technologie pour aider à fournir des solutions. Lorsque j’ai investi dans des stocks d’eau dans le passé, il s’agissait en réalité de services publics qui servaient à fournir de l’eau, au lieu d’électricité ou de gaz naturel.

L’ETF PIO suit l’indice Nasdaq OMX US Water, qui investit dans des entreprises dont l’activité consiste à conserver l’eau et à la rendre propre à la consommation, à la lessive, etc.

Un ETF inconnu qui couvre l’eau différemment

Avec un AUM d’environ 265 millions de dollars, ce PIO correspond à ma définition d’un ETF « non découvert ». Ceci, malgré le fait qu’il se négocie depuis 2007. Il est donc évident que cet ETF et la compétence de base de l’ONU qu’il cible n’ont pas rallié une énorme base de fans, par rapport à de nombreuses autres industries et secteurs.

Il s’agit d’un ETF mondial, comme en témoigne le fait que près de la moitié de ses actifs sont investis dans des actions non américaines. Les États-Unis représentent 55 % du PIO, le Royaume-Uni 14 %, mais aucun autre pays ne représente autant que 8 %.

Comme indiqué précédemment, il ne s’agit pas simplement d’un FNB de services publics déguisé. Alors que les services publics représentent 20 % du PIO, le secteur le plus important est de loin celui de l’industrie, avec 55 % des actifs. Cela témoigne directement de la différence entre cet ETF sur l’eau et certains autres. Il s’intéresse davantage à la propriété des stocks qui résolvent le problème de l’eau à long terme, plutôt qu’à ceux qui jouent actuellement le rôle de mécanisme de livraison à ceux qui bénéficient d’une eau saine (c’est-à-dire les stocks des services publics).

Avec une capitalisation boursière moyenne pondérée de plus de 30 milliards de dollars, PIO peut être considéré comme un ETF à grande capitalisation, bien qu’avec une spécialisation très étroite. Il détient actuellement 48 actions, mais les 10 plus grandes représentant un peu plus de 50 % du fonds, ces actions ont tendance à générer les rendements ici.

PIO n’est pas un ETF largement négocié, malgré le niveau d’actifs raisonnable. Son volume quotidien moyen n’est que d’environ 325 000 $, soit moins de 0,2 % de l’AUM. Traduction : les propriétaires de PIO ont tendance à en être les détenteurs à plus long terme.

Les compagnies des eaux du type que possède PIO ne sont pas à très haut rendement, comme en témoigne le rendement en dividendes dérisoire de 1,8 % du fonds. Il n’est pas non plus particulièrement bon marché fondamentalement, avec un ratio P / E sur les bénéfices des 12 derniers mois d’environ 22x.

L’accent mis sur la technologie a le potentiel de transformer un pair perdant à long terme en un gagnant

Comme le montre le tableau ci-dessous, PIO est l’ETF le plus cher et le moins performant du groupe de pairs ETF sur l’eau que j’ai sélectionné. Alors, pourquoi diable (qui soit dit en passant est composé de 3/4 d’eau !) Est-ce que j’écris à propos de celui-ci ? Parce que sa concentration sur les actions qui utilisent la technologie pour essayer de produire une meilleure eau, par opposition aux services publics d’eau, m’incite à examiner le potentiel de PIO pour bénéficier de l’élan à long terme que la technologie offre à toutes les entreprises de nos jours.

Et, bien que je ne puisse pas actuellement citer ici un angle lié à l’intelligence artificielle, peut-être que j’en identifierai un à un moment donné. Quoi qu’il en soit, si je vais suivre un investissement lié à l’eau sous forme d’ETF, je préfère celui-ci plus intrigant qu’un ETF de services publics qui se limite aux compagnies d’eau régionales.

Le ratio des dépenses de 0,75 % peut être un désagrément pour certains investisseurs, mais pas pour moi. Je crois sincèrement que les investisseurs se concentrent trop sur cette statistique, du moins en ce qui concerne les ETF sectoriels et industriels. Si un ETF fait quelque chose que j’aime, le livre dans une construction de portefeuille qui m’attire et a un potentiel de hausse à long terme par rapport à l’ensemble du marché boursier, je me fiche franchement de savoir si cela coûte un peu plus cher. En investissant dans des ETF thématiques comme celui-ci, je pense que nous en avons pour notre argent.

J’estime que PIO est retenu pour l’instant, mais je m’attends à ce qu’il s’agisse d’un fonds à volatilité relativement faible dans l’univers des actions, une fois que le marché connaîtra une récession et que de nombreuses industries et secteurs seront, dirons-nous, « tout humides ».