Inde: une panne de la bourse de NSE entraîne une interruption de la négociation dans tous les segments

Photographe: Dhiraj Singh / Bloomberg

Moins d’une heure après le début de la négociation sur le marché boursier indien de 2,7 billions de dollars mercredi, les concessionnaires ont vu que les niveaux d’indice sur le segment des espèces de la Bourse nationale avaient cessé de se mettre à jour. À 11 h 40, la plus grande bourse des dérivés au monde a interrompu ses activités dans tous les segments.

L’incident a incité le régulateur des marchés à demander à la NSE d’enquêter sur les raisons pour lesquelles le trading n’a pas migré vers son site de reprise après sinistre pour éviter la plus longue interruption de service que le pays ait connue. La bourse gère le plus grand nombre de contrats à terme et d’options au monde, et avec l’expiration imminente jeudi, les affaires bourdonnaient.

Les ingénieurs du NSE avaient également été très occupés ce matin-là. Lorsqu’ils ont constaté que leurs conduites de données de ligne de bail n’étaient pas transférées, ils ont décidé que les systèmes devaient redémarrer, selon des personnes connaissant le sujet. Étonnamment, les deux fournisseurs de services – Bharti Airtel Ltd. et Tata Communications Ltd. – a échoué au même moment, entravant la migration de la capitale financière Mumbai vers la ville méridionale de Chennai, ont déclaré les gens, demandant à ne pas être identifiés lors des discussions internes.

Environ une heure plus tard, le NSE a mis un terme à toutes les transactions en invoquant «des problèmes de liens avec les fournisseurs de services de télécommunications». Il n’offrait pas d’heure estimée de reprise.

Alors que les concessionnaires rétifs approchaient de la clôture habituelle de 15 h 30, ils étaient impatients de terminer leurs transactions. Tout comme dans d’autres régions du monde, l’Inde a connu un afflux de nouveaux capitaux de détail au milieu de la pandémie, et les day traders ont été confrontés à des pertes. La NSE est l’une des nombreuses bourses asiatiques à faire face à des problèmes techniques au cours des derniers mois et, bien que sa rivale BSE Ltd. se négocie normalement, elle est beaucoup plus petite.

Miles à venir

La NSE indienne a le plus grand nombre de contrats dérivés négociés

Source: Association de l’industrie du futur

«Si NSE avait informé les courtiers d’une éventuelle réouverture ou prolongation des heures de négociation, au moins avant 15 heures, nous n’aurions pas, avec de nombreux autres courtiers, à prendre des mesures d’atténuation des risques et à compenser les positions sur l’ESB», Zerodha Broking Ltd ., le plus grand courtier du pays avec plus de 4 millions de clients, a déclaré dans un article de blog. «Malheureusement, comme aucune mise à jour n’était donnée aux courtiers, nous n’avions pas d’autre choix. La notification de dernière minute de l’extension de trading à 15h17 est arrivée un peu trop tard. »

Les représentants de Bharti ont refusé de commenter, tandis que Tata Communications et le NSE n’ont pas immédiatement commenté. La négociation a finalement repris à 15 h 45 et s’est poursuivie jusqu’à 17 h, l’indice NSE Nifty 50 terminant en hausse de 1,9% tandis que l’indice de référence S&P BSE Sensex a clôturé avec un gain de 2,1%. C’est même si l’indice de référence régional des actions asiatiques a chuté de 1,8% plus tôt dans la journée.

«Tant d’appels»

«Je reçois tellement d’appels depuis le matin», a déclaré Mukesh Jain, directeur général de Maverick Share Brokers Pvt. À 1000 kilomètres de là, dans la ville fortifiée de Jaipur. «Peu de nos nouveaux investisseurs auraient été témoins d’une situation comme celle-ci, où vous ne pourrez pas négocier avant l’expiration des F&O demain. Il est donc naturel pour eux de paniquer.

La NSE gère environ deux fois le volume des actions de l’ESB et contrôle environ 80% du marché indien des produits dérivés.

Son chiffre d’affaires total à terme et options était de 30,6 billions de roupies (423 milliards de dollars) mercredi, environ un quart de moins que 40,3 billions de roupies lors de la session précédente. Les volumes sur l’ESB à 407 milliards de roupies étaient les plus élevés depuis mars 2017, en raison du détournement des transactions vers cette bourse, selon Deepak Jasani, responsable de la recherche sur le commerce de détail chez HDFC Securities Ltd.

La volatilité se poursuivra lorsque les marchés rouvriront jeudi car beaucoup de gens sont toujours bloqués, prédit Gaurav Garg, responsable de la recherche chez CapitalVia Global Research Ltd. à Indore. «Pour les personnes qui sont sur la clôture, qui ont hâte d’entrer sur le marché, lorsque ce genre de choses fait la une des journaux, cela diminue leur motivation générale à participer», a-t-il déclaré.

Tir dans le noir

Des problèmes techniques ont perturbé les échanges sur plusieurs bourses de la région Asie-Pacifique ces derniers mois. En octobre, un problème de matériel a forcé un arrêt sans précédent d’une journée à la Bourse de Tokyo. La bourse australienne a ouvert pendant moins d’une demi-heure le 16 novembre avant qu’un problème de logiciel ne l’oblige à fermer pour le reste de la session.

La perturbation de mercredi a ravivé les souvenirs d’un épisode en juillet 2017, lorsque la NSE a fermé les segments cash et dérivés en raison de problèmes techniques, les traders étant incapables d’exécuter des transactions sur son site et les prix ne se mettant pas à jour. Le trading a ensuite été redémarré après avoir gardé les traders en haleine pendant environ trois heures avec des messages contradictoires sur l’heure à laquelle les opérations reprendraient.

NSE prévoit une offre publique initiale depuis 2016, qui a été retardée après avoir été impliquée dans une enquête visant à savoir si elle autorisait un accès préférentiel à certains traders à haute fréquence. La NSE a depuis comblé la brèche, a déclaré le régulateur Sebi dans une ordonnance en 2019 tout en imposant une amende.

« Cela s’est un peu dégradé en raison du manque de communication », a déclaré Jimeet Modi, directeur général de Samco Securities Ltd., basée à Mumbai, en référence à la panne de mercredi. «Tout le monde tirait dans le noir.»

– Avec l’aide de Ronojoy Mazumdar, Ashutosh Joshi, Ragini Saxena et Hemal Savai