General Atlantic paie pour sortir du prêt controversé de 300 millions d’euros de Greensill

General Atlantic emprunte 300 millions d’euros à Goldman Sachs à un taux d’intérêt à deux chiffres afin de rembourser un prêt controversé et de se distancer du groupe effondré Greensill Capital, selon deux personnes proches du dossier.

Cette décision permettra à la société américaine de capital-investissement de rembourser un prêt de 300 millions d’euros qu’elle a contracté en 2019 auprès de Greensill, dans lequel elle détenait également une participation et siégeait au conseil d’administration, alors qu’elle cherche à mettre fin à un chapitre de sa relation avec la finance. Commencez.

Cependant, l’accord avec Goldman a un coût, avec General Atlantic sur le crochet pour un taux d’intérêt d’environ 10 pour cent, ont déclaré les gens.

Le groupe d’investissement de 50 milliards de dollars n’avait remboursé aucune partie du prêt, qui avait été mis en place pour durer «à perpétuité» à moins d’être annulé, lorsque Greensill est entré en fonction le mois dernier, a déclaré l’une des personnes.

Bien qu’il n’y ait pas eu d’échéance de remboursement immédiate, General Atlantic voulait refinancer l’accord après l’effondrement de Greensill afin de gérer le risque de réputation, ont-ils ajouté. Greensill a fait une partie du prêt via sa filiale bancaire allemande, dont la direction fait actuellement l’objet d’une enquête pénale.

La disparition de Greensill, qui est au centre d’un scandale financier et politique croissant, a mis en lumière l’implication de la société de capital-investissement, qui est devenue son premier grand bailleur de fonds extérieur avec un investissement de 250 millions de dollars en 2018.

Le soutien de General Atlantic, qui s’était déjà bâti une réputation d’investisseur technologique averti avec des paris sur des sociétés telles qu’Alibaba et Airbnb, a ouvert la voie au Vision Fund de SoftBank pour injecter 1,5 milliard de dollars dans Greensill l’année suivante.

L’ancien Premier ministre britannique David Cameron, qui a été entraîné dans un scandale de lobbying en raison de son travail pour Greensill, a cité l’investissement de General Atlantic dans sa première déclaration publique sur l’affaire la semaine dernière, qualifiant la société de capital-investissement de «l’un des bailleurs de fonds internationaux les plus respectés. des entreprises du secteur technologique ».

General Atlantic a acheminé le prêt original de Greensill via une série de sociétés de portefeuille et l’a utilisé pour acheter une participation minoritaire dans deux entreprises de services financiers et de logiciels, Stoxx et Axioma, dans une joint-venture avec l’opérateur boursier Deutsche Börse.

Le prêt a été accordé sur les revenus futurs des entreprises, selon des documents consultés par le Financial Times. General Atlantic devait payer des intérêts « semestriellement », selon les documents, mais ils ne précisaient pas de taux.

Le nouveau prêt provient d’une unité de la branche de gestion d’actifs de Goldman Sachs qui investit l’argent propre de la banque et celui de ses investisseurs.

Deutsche Börse, General Atlantic, Greensill et Goldman Sachs ont refusé de commenter.

Le prêt initial a été signalé dans le cadre d’une enquête interne du groupe d’assurance Tokio Marine, dont la décision de retirer la couverture de Greensill a contribué à son effondrement.

Il a été emballé dans des investissements de type obligataire vendus à des clients du Credit Suisse, qui fait face à un litige attendu au sujet de ses fonds de financement de la chaîne d’approvisionnement de 10 milliards de dollars désormais suspendus, soutenus par Greensill.

La décision de General Atlantic de refinancer le prêt pourrait permettre de restituer certains fonds à ces investisseurs. Plus de 3 milliards de dollars ont été restitués aux investisseurs du Credit Suisse, mais la banque a déclaré qu’il existe une «incertitude considérable» sur la plupart des actifs restants des fonds.

L’arrangement de General Atlantic était inhabituel à la fois par les normes d’emprunt de capital-investissement typiques et par les normes de «financement de la chaîne d’approvisionnement», le modèle de financement d’entreprise que Greensill défendait.

Les groupes de capital-investissement peuvent généralement emprunter de l’argent pour acheter des participations majoritaires dans des entreprises à des taux beaucoup plus bas, avec des rendements moyens de 2,5% sur un indice d’obligations d’entreprises européennes à haut rendement, mais il est plus difficile et moins courant d’emprunter contre des sociétés cibles. «futurs revenus pour prendre des participations minoritaires.

Les accords de financement traditionnels de la chaîne d’approvisionnement sont des accords de financement d’entreprise à court terme basés sur des factures à payer. Contrairement à ces accords, le prêt General Atlantic a été mis en place pour durer «à perpétuité» à moins d’être annulé, en utilisant un mécanisme appelé «cashless rolls». Le prêt a pu être annulé au plus tôt après trois ans.