Fitch réaffirme la cote de crédit A+ d’Israël, cite la haute technologie et les vaccins

Fitch a relevé pour la première fois la note d’Israël de A à A+ le 16 novembre et ne l’a pas abaissée depuis.

« La note ‘A+’ d’Israël équilibre une économie diversifiée et à haute valeur ajoutée, qui s’est avérée résiliente à la pandémie de Covid-19, des finances extérieures solides et une solidité institutionnelle solide », indique le rapport de Fitch.

« Fitch prévoit un déficit budgétaire d’environ 7% du PIB en 2021, contre 11,6% en 2020, principalement en raison du rebond économique, du retrait progressif des mesures de soutien liées à la pandémie et des revenus soutenus des secteurs de haute technologie », indique le rapport. lis. « Le nouveau gouvernement prépare le premier budget ordinaire en trois ans couvrant fin 2021 et 2022 et le vote final est prévu pour novembre. Fitch s’attend à ce que le gouvernement soit en mesure d’adopter un budget complet d’ici novembre 2021, conformément à son engagement à stabiliser le ratio dette publique/PIB en 2022.

Le rapport a noté la faible majorité parlementaire du gouvernement et sa nature diversifiée comme un facteur qui pourrait entraver l’élaboration des politiques. il a également noté qu’« Israël ne dispose que de budgets techniques basés sur une règle ajustée du 1/12e depuis 2019 en raison d’une série d’élections peu concluantes. Il existe également des pressions sur les dépenses liées aux inégalités sociales et au faible taux d’emploi, en particulier parmi les groupes ultra-orthodoxes et arabes. . »

Le rapport traitait également de la situation sécuritaire actuelle d’Israël.

« Le profil de crédit d’Israël a montré une résistance aux conflits périodiques. Les principaux risques incluent l’instabilité en Syrie et les relations avec l’Iran, dans le contexte du programme nucléaire de ce dernier et des contre-mesures israéliennes apparentes. Israël reste préoccupé par l’influence de l’Iran dans la Syrie et le Liban voisins, et continuerait d’intervenir en Syrie par des frappes aériennes pour contrer la présence et les activités de l’Iran ou de mandataires iraniens. Le risque demeure d’un autre conflit avec le Hezbollah, bien qu’il n’y ait pas eu d’affrontement à grande échelle depuis 2006, et que les deux parties subiraient des pertes et que le Liban est en au milieu d’une crise intérieure », peut-on lire dans le rapport.

Le rapport a pris note des accords d’Abraham, mais a déclaré qu' »il reste à voir s’ils réduisent les risques géopolitiques auxquels Israël est confronté. Les avantages économiques seront probablement limités compte tenu de la taille modeste de leurs économies par rapport aux partenaires commerciaux existants ».

Le rapport a même pris note des tensions internes lors des combats de mai à Gaza. L’analyse du rapport indiquait que même si les affrontements entre Israéliens et Palestiniens ont révélé de « sérieuses lignes de faille », celles-ci n’ont eu qu’un effet négatif limité sur l’économie.

« LA méthodologie EXACTE utilisée par les agences de notation n’est pas rendue publique. Mais les notations sont basées sur un mélange d’informations publiques et d’informations privées fournies par les émetteurs de dette », selon Eliza Wu, professeure agrégée en finance à l’Université de Sydney. L’explication de Wu apparaît dans « The Conversation », un média à but non lucratif écrit par des universitaires et des chercheurs.

« Lorsqu’il s’agira d’attribuer une note au gouvernement fédéral, les agences utiliseront des données économiques accessibles au public telles que la croissance économique, le revenu par habitant et les taux de chômage et d’inflation. Cela donne à l’agence une idée de l’état actuel de l’économie, ainsi que des où cela pourrait être à court et à long terme », a expliqué Wu.

Elle a poursuivi : « Les agences examineront également le budget du gouvernement fédéral. Elles tiendront compte de l’écart entre les revenus et les dépenses, la date d’échéance des dettes du gouvernement et la qualité des actifs que le gouvernement pourrait vendre.

Wu a ajouté que « l’agence examinera le contexte économique et politique plus large. Cela inclut la qualité des régulateurs financiers et les niveaux de corruption et de stabilité politique. Cela inclut également les vulnérabilités internes ou externes potentielles, telles qu’un ralentissement économique en Chine ou la possibilité d’une guerre commerciale. Tous ces facteurs ont un impact sur la capacité et la volonté de rembourser la dette, même s’ils échappent au contrôle du gouvernement.