Faites attention au ratio de frais de votre fonds

Tous les fonds communs de placement et fonds négociés en bourse (FNB) facturent à leurs actionnaires un ratio de dépenses pour couvrir les dépenses d’exploitation annuelles totales du fonds. Exprimé en pourcentage de l’actif net moyen d’un fonds, le ratio des dépenses peut inclure divers coûts opérationnels tels que les frais d’administration, de conformité, de distribution, de gestion, de marketing, de services aux actionnaires, de tenue de dossiers et autres. Le ratio des frais, qui est calculé annuellement et divulgué dans le prospectus du fonds et les rapports aux actionnaires, réduit directement les rendements du fonds pour ses actionnaires et, par conséquent, la valeur de votre investissement.

Au cours des deux dernières décennies, les dépenses des fonds ont considérablement baissé, et maintenant de nombreux FNB indiciels offrent des ratios de dépenses aussi bas que 0,03 % par an !

Quelle est la tendance maintenant ?

Selon un rapport publié par l’Investment Company Institute (ICI) intitulé « Tendances des dépenses et des frais des fonds communs de placement, 2018 » (le rapport le plus récent de ce type), les ratios de dépenses encourus par les investisseurs dans les fonds communs de placement à long terme ont, en moyenne, , a considérablement diminué pendant plus de 20 ans. En 1997, les ratios de dépenses des fonds communs d’actions étaient en moyenne de 1 %, tombant à 0,55 % en 2018. Les fonds hybrides sont passés de 0,92 % à 0,66 % et les fonds obligataires de 0,82 % à 0,48 %.

La tendance à la baisse des ratios de frais peut être attribuée à divers facteurs, tels que les fonds du marché monétaire qui renoncent aux frais pour s’assurer que les rendements nets restent positifs pendant les périodes de faibles taux d’intérêt, et les fonds communs de placement à date cible étant en mesure de réduire les frais en raison des économies de échelle (date cible les actifs des fonds communs de placement ont augmenté depuis 2008).De plus, les ratios de dépenses varient souvent en sens inverse de l’actif du fonds, ce qui signifie qu’à mesure que l’actif d’un fonds augmente, ses frais fixes représentent probablement un pourcentage plus faible de son actif net ; par conséquent, son ratio de dépenses peut diminuer en conséquence.

Malgré les tendances indiquant une baisse globale des frais dans de nombreuses catégories de fonds, les investisseurs doivent toujours faire attention aux ratios de frais : même de petites différences de frais peuvent avoir un impact significatif sur votre investissement au fil du temps.

Comprendre les coûts et les ratios de dépenses

En général, les ratios de frais des fonds communs de placement ont tendance à être plus élevés que ceux des FNB. Alors que les ratios de dépenses des ETF ne dépassent pas 2,5 %, les coûts des fonds communs de placement peuvent être considérablement plus élevés. Les coûts des fonds d’exploitation varient considérablement en fonction de la catégorie d’investissement, de la stratégie d’investissement et de la taille du fonds, et ceux dont les coûts internes sont plus élevés répercutent généralement ces coûts sur les actionnaires via le ratio de dépenses. Si les actifs d’un fonds sont petits, par exemple, son ratio de dépenses peut être relativement élevé, car le fonds dispose d’une base d’actifs restreinte à partir de laquelle couvrir ses dépenses.

Lorsqu’on examine les fonds et les coûts, il est important de comparer les fonds qui détiennent des types de placements similaires. Par exemple, les fonds internationaux sont généralement très coûteux à exploiter car ils investissent dans de nombreux pays et peuvent avoir du personnel partout dans le monde (ce qui équivaut à des dépenses de recherche et à une masse salariale plus élevées). Les fonds à grande capitalisation, en revanche, ont tendance à être moins coûteux à exploiter. Bien qu’il soit raisonnable de comparer les ratios de dépenses de plusieurs fonds internationaux, cela n’aurait aucun sens de comparer les coûts d’un fonds international à ceux d’un fonds à grande capitalisation.

Lors de la recherche de placements, il existe plusieurs façons de déterminer le ratio des frais d’un fonds :

• Le prospectus du fonds—Si vous êtes déjà actionnaire, le prospectus vous sera envoyé par la poste ou par voie électronique chaque année. Le ratio des frais se trouve généralement sous la rubrique « Frais d’actionnaires ». Vous pouvez également consulter le prospectus sur le site Internet de la société de fonds.
• Sites Web d’actualités financières : des sites Web tels que Google Finance et Yahoo! Les Finances disposent d’informations sur les ratios de dépenses pour les fonds communs de placement et les FNB. Saisissez le symbole boursier d’un fonds pour afficher ces informations.
• Filtres de fonds—De nombreux filtres de FNB et de fonds communs de placement sont disponibles en ligne. Vous pouvez effectuer une recherche par catégorie ou par groupe (c.-à-d. actions, obligations, marché monétaire, international) et comparer les ratios de dépenses de placements similaires. L’analyseur de dépenses de fonds communs de placement de la FINRA, par exemple, vous permet de comparer jusqu’à trois fonds communs de placement (ou ETF) ou les catégories d’actions du même fonds commun de placement. L’outil estime la valeur des fonds et l’impact des frais et dépenses sur votre investissement.
• Journaux d’information—Les journaux imprimés, tels que Investor’s Business Daily (IBD) et The Wall Street Journal impriment des informations concernant les fonds, y compris les ratios de dépenses.

Comment les taux affectent les investissements

Pour voir comment les ratios de dépenses peuvent affecter vos investissements au fil du temps, comparons les rendements de plusieurs investissements hypothétiques qui ne diffèrent que par le ratio de dépenses. Le tableau suivant présente les rendements d’un investissement initial de 10 000 $, en supposant un gain annualisé moyen de 10 %, avec différents ratios de dépenses (0,5 %, 1 %, 1,5 %, 2 % et 2,5 %) :

Comme l’illustre le tableau, même une petite différence dans le ratio des dépenses peut vous coûter très cher à long terme. Si vous aviez investi 10 000 $ dans le fonds avec un ratio de frais de 2,5 %, la valeur de votre fonds serait de 46 022 $ après 20 ans. Si vous aviez plutôt investi vos 10 000 $ dans le fonds avec un ratio de dépenses inférieur de 0,5 %, votre investissement vaudrait 61 159 $ après deux décennies, une amélioration de 33 % par rapport au fonds plus cher.

Gardez à l’esprit que cet exemple hypothétique examine des fonds dont les seules différences sont les ratios de dépenses : toutes les autres variables, y compris l’investissement initial et les gains annualisés, restent constantes (pour l’exemple, nous devons également supposer une imposition identique). Bien que deux fonds ne soient pas susceptibles d’avoir exactement la même performance sur une période de 20 ans, le tableau illustre les effets que de petites variations du ratio de dépenses peuvent avoir sur vos rendements à long terme.

La ligne de fond

Bien qu’il soit important, le ratio des frais d’un fonds n’est pas la seule considération lors de l’analyse et de la comparaison des investissements du fonds. Il existe de nombreuses façons d’acheter des fonds communs de placement, y compris en ligne, et les investisseurs doivent également tenir compte de divers facteurs avant d’acheter, comme l’individu de chaque fonds :

• Frais de vente
• Impôts
• Âge et taille
• Risques et volatilité
• Changements récents dans les opérations (par exemple, le conseiller en investissement du fonds a-t-il changé ?)
• Impact sur la diversification de votre portefeuille

Il est à noter que le ratio des frais d’un fonds représente votre coût de posséder le fonds—ne pas acheter ou racheter le fonds (frais de vente). Les frais de vente initiaux ou différés, les frais de transaction ou les frais de courtage ne sont pas inclus dans le ratio des dépenses. Tous ces facteurs doivent être pris en considération avant de prendre toute décision d’investissement. Grâce à la recherche, vous pouvez trouver des fonds qui répondent à vos buts et objectifs tout en laissant plus d’argent dans votre portefeuille.