Factbox-Étapes majeures de la finance alors que Hong Kong fête ses 25 ans depuis la passation de pouvoir
HONG KONG (Reuters) – Hong Kong est revenue à la Chine en 1997 après 156 ans de domination coloniale britannique. Voici quelques étapes importantes pour les marchés financiers de la ville :
BANDE COMMERCIALE DU DOLLAR DE HONG KONG
Le dollar de Hong Kong a été rattaché au dollar américain le 17 octobre 1983, avec une bande de négociation comprise entre 7,75 et 7,85 pour un dollar américain imposée depuis 2005. L’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA), la banque centrale de facto de la ville, régulièrement entre sur le marché pour acheter ou vendre la devise afin de la maintenir dans la bande.
DOUBLE INSCRIPTIONS À HONG KONG ET SUR LE Continent
La Banque industrielle et commerciale de Chine est devenue la première entreprise à exécuter une introduction en bourse simultanément à Shanghai et à Hong Kong en 2006 lorsqu’elle a émis des actions A et des actions H pour lever 21,9 milliards de dollars, la plus grosse transaction au monde à l’époque.
ACTIONS, OBLIGATIONS ET WEALTH CONNECT
Shanghai-Hong Kong Stock Connect a été créé en 2014 pour fournir un accès mutuel entre les marchés boursiers de Hong Kong et de la Chine continentale. Deux ans plus tard, le programme a été étendu à Hong Kong et Shenzhen Stock Connect, ce qui a permis aux investisseurs du continent d’accéder aux petites entreprises de Hong Kong et aux investisseurs internationaux d’accéder aux sociétés de la nouvelle économie cotées à Shenzhen. Les programmes de connexion couvrent désormais environ 2 000 actions, selon la Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong. En mai, le régulateur chinois des valeurs mobilières a accepté d’inclure les fonds négociés en bourse (ETF) dans les programmes de connexion d’actions avec Hong Kong.
En 2017, Bond Connect a été lancé pour reproduire les programmes d’actions et permettre aux investisseurs étrangers d’investir via Hong Kong sur le marché obligataire chinois de plusieurs billions. Le Northbound Bond Connect est devenu un canal majeur pour les investisseurs étrangers cherchant à accéder au marché obligataire chinois. En septembre de l’année dernière, la Chine a annoncé qu’elle permettrait à ses investisseurs d’échanger des dettes offshore avec l’ouverture de la branche « Southbound » de son canal Bond Connect.
Wealth Management Connect a été lancé en septembre 2021, reliant la province méridionale du Guangdong à Hong Kong et Macao, pour permettre la gestion transfrontalière des fonds. Le programme permet aux résidents de Hong Kong et de Macao d’acheter des produits d’investissement du continent vendus par les banques de la région de la Grande Baie, tout en permettant aux résidents de neuf villes du Guangdong d’acheter ceux vendus par les banques dans les deux centres offshore.
DROITS DE VOTE PONDÉRÉS
La Bourse de Hong Kong a annoncé en 2018 https://www.reuters.com/article/uk-hkex-regulation-idUKKCN1G70VS qu’elle autoriserait les entreprises ayant des actions à double catégorie – ou des droits de vote pondérés – si elles sont considérées comme « innovantes » , dans le but de faciliter les cotations des secteurs d’activité émergents. La décision a été décrite par le cabinet d’avocats Skadden comme le changement le plus important apporté aux règles d’inscription de Hong Kong en 20 ans.
VAGUE D’INSCRIPTIONS SECONDAIRES
Les modifications des droits de vote pondérés en 2018 ont provoqué une vague d’inscriptions secondaires – ou de retour à la maison – qui a débuté avec le groupe Alibaba en novembre 2019. Le géant du commerce électronique fondé par Jack Ma a levé 12,9 milliards de dollars dans le cadre de l’accord qui était la plus grande vente d’actions à Hong Kong à l’époque pendant neuf ans. Depuis lors, 18 entreprises ont levé 42,3 milliards de dollars, selon les données de Refintiv. Le rythme des inscriptions à la maison est resté soutenu alors que les entreprises chinoises opérant à New York préparent des plans d’urgence alors que les autorités américaines poursuivent la radiation des entreprises qui ne répondent pas aux exigences d’audit des régulateurs.
FUTURS
HKEX a lancé son produit à terme sur indice MSCI A-share en 2021, une tentative de répondre à la demande des investisseurs en actions chinoises pour des outils de couverture à une époque de volatilité croissante.
SOCIÉTÉS D’ACQUISITION À OBJET SPÉCIAL (SAVS)
La Bourse de Hong Kong a autorisé les sociétés d’acquisition à vocation spéciale (SPAC), également connues sous le nom de sociétés à chèque en blanc, à commencer à négocier à partir du 1er janvier 2022, conformément à la plupart des autres grands marchés du monde.
Cependant, des restrictions strictes sur le type d’investisseurs qui pourraient acheter dans les SPAC et l’interdiction de la participation des détaillants ont pesé sur la demande pour les produits, ainsi que sur la volatilité actuelle du marché.
Seules deux SAVS se sont inscrites depuis le début de l’année.
(Reportage par Scott Murdoch; Montage par Anne Marie Roantree et Gerry Doyle)