Espèces vs actions : comment décider

Dans les années qui ont suivi la crise financière de 2008, les actions ont connu un marché haussier prolongé, générant des rendements positifs pendant plusieurs années. Ces rendements étaient suffisamment élevés pour attirer de nombreux investisseurs vers les marchés boursiers. Ceci, combiné aux faibles taux d’intérêt offerts sur les comptes d’épargne, a attiré davantage d’investisseurs vers les actions.

Cependant, les marchés boursiers se sont repliés en 2022, modifiant le calcul de l’attrait relatif d’investir dans des actions par rapport à garder de l’argent en espèces. Alors que la Réserve fédérale augmente les taux d’intérêt dans le but de lutter contre l’inflation, les liquidités deviennent plus avantageuses, car les intérêts que vous gagnez sur vos avoirs en liquidités augmentent avec les augmentations de taux. Dans le même temps, une hausse des taux d’intérêt pourrait ralentir la croissance économique ou même plonger l’économie dans une récession, soulevant des questions sur les rendements futurs des actions.

Jetons un coup d’œil à certains des facteurs de risque importants à prendre en compte lors de l’investissement en espèces par rapport aux actions et de la gestion de l’optimisation des risques.

Choses à retenir sur les actions

Le marché boursier connaît des flux et des reflux, avec des périodes de hauts et de bas, des courses haussières et des baisses baissières. Certes, il y a eu beaucoup plus de hauts que de bas au cours des dernières décennies. Par exemple, le S&P 500 a augmenté d’environ 195 % pour la période de 10 ans se terminant le 9 octobre 2020, soit un rendement annualisé de 11,4 %.

Cependant, la manne boursière de ces dernières années n’a pas réussi à se maintenir en 2022. Au 13 octobre 2022, l’indice de référence S&P 500 était en baisse de plus de 24 % depuis le début de l’année, avec une baisse de plus de 20 % indiquant que le marché est entré en territoire baissier.

Comme le montrent clairement les baisses récentes du marché boursier, il est difficile de prédire dans quelle direction le marché ira. Par conséquent, le timing du marché est malavisé. Étant donné que les cours des actions ont eu une tendance à la hausse sur le long terme, le conseil général est qu’il est plus rentable de rester investi dans des actions, même en période de turbulences sur les marchés, plutôt que de se retirer complètement de ces marchés.

Les investisseurs peuvent également allouer de l’argent aux fonds indiciels via la moyenne d’achat en dollars (DCA) au lieu de garder des liquidités sur la touche. S’en tenir à cette stratégie lorsque les marchés sont en baisse signifie acquérir des actions à un prix inférieur et augmenter les possibilités de gains lorsque les marchés se redressent.

Même les investisseurs seront probablement mieux lotis à long terme s’ils évitent les réactions excessives aux baisses du marché boursier, l’une des clés de la croissance d’un portefeuille est de minimiser les pertes. La synchronisation du marché avec des achats d’espèces et d’actions stratégiques peut être essentielle pour maintenir vos pertes aussi bas que possible.

Considérations clés pour les investisseurs en actions

Volatilité

La volatilité est un facteur clé lorsque l’on investit dans des actions. En d’autres termes, à quelle vitesse ou avec quelle sévérité les prix évoluent-ils ? Une volatilité élevée peut amener les investisseurs à vendre en panique. La surveillance de la volatilité des actions peut représenter plus que ce que de nombreux investisseurs souhaitent gérer au quotidien.

Politique monétaire

La politique monétaire est un autre facteur à suivre, avec la volatilité. Cela peut grandement influencer la demande d’investissement du marché et la façon dont les investisseurs allouent leur argent. Fixer des taux d’intérêt bas aide à stimuler l’emprunt, tandis que des taux plus élevés incitent davantage d’investisseurs à épargner. Cependant, des taux bas se traduisent par des taux plus bas pour les comptes d’épargne et les placements à revenu fixe.

En 2015, la Réserve fédérale a relevé le taux des fonds fédéraux pour la première fois en sept ans, le faisant finalement passer de 0 % à 0,25 %. Ensuite, la fourchette de taux des fonds fédéraux fixée par la Fed est passée de 0,25 % à 0,50 % la même année, pour finalement atteindre un niveau de 2,25 % à 2,5 % en décembre 2018. Cependant, les inquiétudes concernant l’économie pendant la pandémie de COVID-19 ont provoqué la crise centrale banque à baisser à nouveau les taux, le taux des fonds fédéraux retombant dans la fourchette de 0% à 0,25% en mars 2020.

L’environnement de taux d’intérêt bas maintenu par la Fed tout au long du pic de la pandémie a fait des actions un investissement attractif par rapport à la conservation de l’argent en espèces. Cependant, alors que les préoccupations inflationnistes occupaient le devant de la scène en 2022, la Fed a entamé une série régulière de hausses de taux, le taux des fonds fédéraux atteignant une fourchette de 3 % à 3,25 % en septembre 2022.

Ces taux d’intérêt accrus ont un impact multiforme sur ceux qui envisagent la part de leur portefeuille à investir en actions et la part à allouer aux liquidités. Des taux plus élevés rendent les placements en espèces plus rentables, car les intérêts payés sur les dépôts en compte d’épargne et autres équivalents de trésorerie augmentent. De plus, l’augmentation des taux signifie qu’il est plus coûteux pour les entreprises d’emprunter pour financer leur expansion et leur croissance, ce qui limite potentiellement les rendements pour les investisseurs en actions.

Rentabilité de l’entreprise

Les bénéfices des entreprises peuvent être transférés directement dans le cours des actions. Alors que les entreprises ont généré de solides bénéfices pendant plusieurs années, la pandémie a peut-être mis à rude épreuve les bénéfices des entreprises.

Les effets persistants de la pandémie et l’instabilité géopolitique supplémentaire liée à la guerre en Ukraine pourraient avoir un impact continu sur les bénéfices des entreprises au cours des prochains trimestres et années. Un ralentissement de la croissance des bénéfices des entreprises pourrait entraîner une baisse des cours des actions à plus long terme.

Alternativement, de nombreuses sociétés internationales mondiales sont également les principaux payeurs de dividendes, ce qui affecte également les investisseurs à revenu qui choisissent entre les actions et les liquidités.

Liquidités vs actions

Les investisseurs qui décident d’investir dans des actions ou de détenir des liquidités devront surveiller de près les taux d’intérêt. L’un des inconvénients de la détention de liquidités est que le pouvoir d’achat de votre argent se détériore lentement en raison de l’inflation. Fin octobre 2022, les taux payés sur les comptes d’épargne et les bons du Trésor ne suivent pas le rythme des niveaux élevés d’inflation.

Le taux du Trésor à 10 ans au 28 octobre 2022 était de 4,02 %. Pendant ce temps, le taux d’inflation pour les 12 mois clos en septembre 2022, tel que mesuré par l’indice des prix à la consommation pour tous les consommateurs urbains (IPC-U), était de 8,2 %. L’un des gros problèmes pour les investisseurs en liquidités ces jours-ci est que, bien que les taux d’intérêt augmentent régulièrement, ils restent inférieurs aux taux d’inflation élevés.

Cela dit, vous trouverez ci-dessous quelques considérations supplémentaires pour les liquidités par rapport aux actions en 2022 et au-delà.

1. Les bénéfices des entreprises sont-ils en croissance ou stables ? De nombreux investisseurs peuvent considérer certaines entreprises comme un excellent achat parce que le cours de leurs actions a chuté. Mais attention, acheteur : le marché pourrait ne pas se stabiliser et s’améliorer aussi rapidement que certains le prévoient.
2. Les dividendes versés actuellement sont-ils stables ? Les dividendes représentent une grande partie du rendement total que vous obtenez sur une action. Si une entreprise a un solide historique de versement de dividendes et un ratio de distribution relativement faible, vous pouvez envisager de l’acheter.
3. Les actions sont-elles sûres à posséder pour les cinq prochaines années, compte tenu des conditions actuelles du marché ? En d’autres termes, êtes-vous suffisamment convaincu de la valeur ou des perspectives de croissance de l’action pour croire en sa capacité à résister à la volatilité du marché ?

Le montant d’argent que vous êtes prêt à investir en espèces par rapport aux actions sera également influencé par votre tolérance au risque et vos objectifs d’investissement. Les investisseurs qui ont besoin de fonds en cas d’urgence ou qui économisent pour des achats coûteux voudront investir davantage en espèces. Les investisseurs ayant une plus grande tolérance au risque et des horizons d’investissement à plus long terme peuvent investir plus d’argent dans les actions.

L’essentiel

La direction que prend le marché boursier ou l’économie, et à quel rythme, variera en fonction des conseils d’investissement que vous suivez. L’environnement de marché actuel – avec des taux d’intérêt à la hausse et des doutes sur les perspectives de croissance économique à court terme – accroît l’attrait d’allouer des portions de votre portefeuille à des liquidités par rapport à des investissements plus risqués sur le marché boursier.

Cependant, il est préférable d’éviter de réagir de manière excessive à la volatilité du marché en retirant entièrement vos investissements des actions. La tendance des actions à prendre de la valeur à long terme suggère qu’il y a un avantage à maintenir une exposition au marché des actions, à condition que vous ayez la tolérance au risque et une période d’investissement suffisamment longue pour affronter les hauts et les bas en attendant le marché à se redresser.