Dévaluation Définition

Qu’est-ce que la dévaluation ?

La dévaluation est l’ajustement à la baisse délibéré de la valeur de la monnaie d’un pays par rapport à une autre monnaie, un groupe de monnaies ou un étalon monétaire. Les pays qui ont un taux de change fixe ou semi-fixe utilisent cet outil de politique monétaire. Elle est souvent confondue avec la dépréciation et s’oppose à la réévaluation, qui désigne le réajustement du taux de change d’une monnaie.

Comprendre la dévaluation

Le gouvernement d’un pays peut décider de dévaluer sa monnaie. Contrairement à l’amortissement, il n’est pas le résultat d’activités non gouvernementales.

L’une des raisons pour lesquelles un pays peut dévaluer sa monnaie est de lutter contre un déséquilibre commercial. La dévaluation réduit le coût des exportations d’un pays, les rendant plus compétitifs sur le marché mondial, ce qui, à son tour, augmente le coût des importations. Si les importations sont plus chères, les consommateurs nationaux sont moins susceptibles de les acheter, ce qui renforce encore les entreprises nationales. Étant donné que les exportations augmentent et que les importations diminuent, la balance des paiements est généralement meilleure car le déficit commercial diminue. Bref, un pays qui dévalue sa monnaie peut réduire son déficit car il y a une plus grande demande pour des exportations moins chères.

Dévaluation et guerres monétaires

En 2010, Guido Mantega, ministre des Finances du Brésil, a alerté le monde sur le potentiel de guerre des devises.seIl a utilisé le terme pour décrire le conflit en cours entre des pays comme la Chine et les États-Unis au sujet de l’évaluation du yuan.

Bien que certains pays ne forcent pas leur monnaie à dévaluer, leur politique monétaire et fiscale a le même effet et ils restent compétitifs sur le marché mondial du commerce. Les politiques monétaires et fiscales qui ont un effet de dévaluation de la monnaie encouragent également l’investissement, attirant les investisseurs étrangers vers des actifs (moins chers) comme le marché boursier.

Le 5 août 2019, la Banque populaire de Chine a fixé le taux de référence quotidien du yuan en dessous de 7 pour un dollar pour la première fois depuis plus d’une décennie. Ceci, en réponse aux nouveaux droits de douane de 10 % sur 300 milliards de dollars d’importations chinoises imposés par l’administration Trump, devait entrer en vigueur le 1er septembre 2019. Les marchés mondiaux se sont envolés, y compris aux États-Unis, où le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a perdu 2,9% lors de son pire jour de 2019 jusqu’à cette date.sese

L’administration Trump a répondu en qualifiant la Chine de manipulateur de devises. Ce n’était que la dernière salve de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, mais certainement pas la première fois que la Chine dévaluait sa monnaie.

Les inconvénients de la dévaluation

Bien que la dévaluation d’une devise puisse être une option intéressante, elle peut avoir des conséquences négatives. L’augmentation du prix des importations protège les industries nationales, mais elles peuvent devenir moins efficaces sans la pression de la concurrence.

Des exportations plus élevées par rapport aux importations peuvent également accroître la demande globale, ce qui peut entraîner une augmentation du produit intérieur brut (PIB) et de l’inflation. L’inflation peut se produire parce que les importations deviennent plus chères. La demande globale provoque une inflation tirée par la demande, et les fabricants peuvent être moins incités à réduire leurs coûts parce que les exportations sont moins chères, ce qui augmente le coût des produits et des services au fil du temps.

Exemples du monde réel

La Chine a été accusée de pratiquer une dévaluation monétaire discrète et de tenter de devenir une force plus dominante sur le marché commercial. Certains ont accusé la Chine d’avoir secrètement dévalué sa monnaie afin qu’elle puisse réévaluer la monnaie après l’élection présidentielle de 2016 et sembler coopérer avec les États-Unis. Cependant, après avoir pris ses fonctions, le président américain Donald Trump a menacé d’imposer des droits de douane sur les produits chinois moins chers en partie en réponse à la position du pays sur sa monnaie. Certains craignaient que cela ne conduise à une guerre commerciale, mettant la Chine en position d’envisager des alternatives plus agressives si les États-Unis donnaient suite.

Le président Trump a imposé des restrictions sur les produits chinois, y compris des droits de douane sur plus de 360 ​​milliards de dollars de ses importations. Cependant, selon Le New York Times, la pandémie de COVID-19 qui a frappé durement en 2020 a fait échouer la stratégie. Les chaînes d’approvisionnement mondiales ne sont pas revenues aux États-Unis et la forte position manufacturière de la Chine s’est renforcée alors que les consommateurs du monde entier ont été confinés, sont restés chez eux et ont eu recours à l’achat de produits fabriqués en Chine via des sites de commerce électronique en ligne.sese

L’Égypte a fait face à une pression constante du commerce du dollar américain sur le marché noir, qui a commencé à la suite d’une pénurie de devises étrangères qui a nui aux entreprises nationales et découragé les investissements dans l’économie. La banque centrale a dévalué la livre égyptienne en mars 2016 de 14% par rapport au dollar américain pour atténuer l’activité du marché noir.

Selon un article de Brookings, le Fonds monétaire international a exigé la dévaluation de la livre avant de permettre à l’Égypte de recevoir un prêt de 12 milliards de dollars sur trois ans. La bourse égyptienne a répondu favorablement à la dévaluation. Cependant, le marché noir a réagi en dépréciant le taux de change du dollar américain par rapport à la livre égyptienne, forçant la banque centrale à prendre des mesures supplémentaires.sese