D’Elon Musk à la Fed, les investissements « durables » sont sous le feu des critiques
Mais l’augmentation rapide des fonds qui accordent la priorité aux questions environnementales, sociales et de gouvernance – ou « ESG » – a-t-elle réellement aidé à atteindre ces objectifs ? Ou s’agit-il principalement d’un tour de passe-passe, car les banques et les gestionnaires de placements reconditionnent les anciens produits et apposent une étiquette «verte» pour qu’ils aient l’air plus désirables?
Une répression des régulateurs oblige la communauté des investisseurs à se débattre avec ces questions, générant une incertitude quant à l’avenir de la ferveur ESG de Wall Street.
« Les mesures prises par le parquet sont dirigées contre des inconnus dans le cadre d’allégations de greenwashing portées contre DWS », a déclaré Deutsche Bank dans un communiqué. « En réponse, DWS a déclaré qu’il avait coopéré de manière continue et complète avec tous les régulateurs et autorités concernés dans le passé et qu’il continuerait de le faire à l’avenir. »
Asoka Woehrmann, le PDG de DWS, a annoncé sa démission mercredi.
Le raid est intervenu une semaine seulement après que la Securities and Exchange Commission des États-Unis a accusé la division de gestion des investissements de BNY Mellon pour « déclarations erronées et omissions » concernant ses processus ESG.
La SEC a affirmé qu’entre juillet 2018 et septembre 2021, BNY Mellon « a représenté ou sous-entendu dans diverses déclarations » que certains investissements « avaient fait l’objet d’un examen de qualité ESG, même si cela n’a pas toujours été le cas ».
BNY Mellon a accepté de payer une amende de 1,5 million de dollars mais n’a pas admis ni nié les conclusions, selon l’agence.
Ce ne sont pas seulement les costumes qui frappent durement l’ESG. Le PDG de Tesla, Elon Musk, a récemment tweeté que l’ESG « est une arnaque » qui « a été militarisée par de faux guerriers de la justice sociale ».
Perspectives d’avenir : les gestionnaires de placements soutiennent que la philosophie qui sous-tend l’investissement ESG ne disparaît pas, en particulier compte tenu de l’urgence de la crise climatique.
« Nous entrons dans un monde de transition climatique et nous devons mettre le capital de nos clients du bon côté, de la bonne manière », m’a dit un cadre supérieur de la gestion d’actifs dans une grande banque de Wall Street au World Forum économique en Suisse la semaine dernière.
Pourtant, l’exécutif a reconnu qu’il pourrait y avoir de meilleures normes pour assurer la cohérence dans l’ensemble de l’industrie, et que la classification actuelle des produits ESG est souvent inutile.
« Il incombe aux managers de faire leur propre travail dans cet espace », ont-ils déclaré.
Janet Yellen admet qu’elle s’est « trompée » sur l’inflation
Depuis lors, les prix ont continué d’augmenter pour diverses raisons, notamment les problèmes persistants de la chaîne d’approvisionnement, la variante Omicron du coronavirus et l’invasion de l’Ukraine par la Russie.
« Il y a eu des chocs imprévus et importants sur l’économie qui ont fait grimper les prix de l’énergie et des denrées alimentaires et des goulots d’étranglement de l’approvisionnement qui ont gravement affecté notre économie que je ne comprenais pas entièrement à l’époque, mais nous le reconnaissons maintenant », a déclaré Yellen.
Prenez du recul : cet aveu était la dernière indication que les attentes de l’administration selon lesquelles l’économie américaine se normaliserait ont été bouleversées. Yellen et d’autres responsables de la Maison Blanche ont déjà qualifié l’inflation d’effet secondaire temporaire du retour à la normale de l’économie après la pandémie.
Maintenant, il reste inconfortablement élevé, bien qu’il y ait des signes qu’il a peut-être atteint un sommet. Les économistes avertissent de plus en plus qu’une récession pourrait être sur les cartes l’année prochaine alors que la Réserve fédérale relève les taux d’intérêt et que les prix élevés des aliments et du carburant menacent les dépenses de consommation.
Que se passe-t-il ensuite : L’équipe Biden a souligné que la lutte contre l’inflation est désormais principalement le travail de la Fed.
« La Réserve fédérale a la responsabilité première de contrôler l’inflation », a déclaré lundi le président Joe Biden dans un éditorial du Wall Street Journal.
Biden a rencontré Powell à la Maison Blanche mardi. Il a souligné qu’il n’interférerait pas avec l’indépendance de la banque centrale à un moment crucial.
La grande expérience qui pourrait secouer les marchés financiers
Mercredi, la Réserve fédérale lancera un processus qu’elle n’a jamais entrepris en 109 ans d’histoire : dans le but de lutter contre l’inflation, elle commencera à réduire la taille de son bilan de 8,9 billions de dollars.
Suite au choc de la pandémie de Covid-19, la banque centrale a imprimé de l’argent et acheté un volume sans précédent d’actifs financiers comme des obligations d’État pour protéger l’économie et maintenir la circulation de l’argent sur les marchés.
Maintenant, il fait marche arrière et commence à réduire ses avoirs. Avec les hausses de taux d’intérêt, c’est un outil important dans la boîte à outils de la Fed pour lutter contre les hausses de prix tout en essayant d’éviter une récession.
Mais il n’est pas certain qu’il réussira, surtout compte tenu du calendrier ambitieux qu’il a prévu. La dernière fois que la banque centrale est passée en mode vente, cela a provoqué d’importantes turbulences sur les marchés.
« Ils s’en sortent, absolument », a déclaré à l’époque un stratège principal des taux chez Bank of America.
Cette fois-ci, les circonstances sont encore plus compliquées, compte tenu de l’impact continu de la pandémie et de la guerre en Ukraine. En attendant, les investisseurs nerveux restent sur la touche, ne sachant pas si la Fed peut réussir la manœuvre.
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