Définition Mark to Market (MTM)

Qu’est-ce que le Mark to Market (MTM) ?

Mark to market (MTM) est une méthode de mesure de la juste valeur des comptes qui peuvent fluctuer dans le temps, tels que les actifs et les passifs. Mark to market vise à fournir une évaluation réaliste de la situation financière actuelle d’une institution ou d’une entreprise sur la base des conditions actuelles du marché.

Dans le commerce et l’investissement, certains titres, tels que les contrats à terme et les fonds communs de placement, sont également évalués au marché pour montrer la valeur marchande actuelle de ces investissements.

Comprendre le Mark to Market (MTM)

Mark to Market en comptabilité

Mark to market est une pratique comptable qui consiste à ajuster la valeur d’un actif pour refléter sa valeur telle que déterminée par les conditions actuelles du marché. La valeur marchande est déterminée en fonction de ce qu’une entreprise obtiendrait pour l’actif s’il était vendu à ce moment-là. À la fin de l’exercice, le bilan d’une entreprise doit refléter la valeur marchande actuelle de certains comptes. D’autres comptes conserveront leur coût historique, qui est le prix d’achat initial d’un actif.

Par exemple, les entreprises du secteur des services financiers peuvent avoir besoin d’apporter des ajustements à leurs comptes d’actifs au cas où certains emprunteurs feraient défaut sur leurs prêts au cours de l’année. Lorsque ces prêts ont été identifiés comme créances irrécouvrables, la société prêteuse devra ramener ses actifs à la juste valeur en utilisant un compte de contrepartie tel que la « provision pour créances irrécouvrables ».

Une entreprise qui propose des remises à ses clients afin de recouvrer rapidement ses comptes clients (AR) devra marquer son AR à une valeur inférieure via l’utilisation d’un compte de contre-actif. Dans cette situation, l’entreprise enregistrerait un débit sur les comptes débiteurs et un crédit sur le chiffre d’affaires pour le prix de vente total. Ensuite, à l’aide d’une estimation du pourcentage de clients qui devraient bénéficier de la remise, la société enregistrerait un débit sur la remise sur les ventes, un compte de recettes de contrepartie et un crédit sur la « provision de remise sur les ventes », un compte d’actif de contrepartie.

En comptabilité personnelle, la valeur marchande est la même que le coût de remplacement d’un actif. Par exemple, l’assurance habitation indiquera un coût de remplacement pour la valeur de votre maison s’il s’avérait nécessaire de reconstruire votre maison à partir de zéro. Cela diffère souvent du prix que vous avez initialement payé pour votre maison, qui est son coût historique pour vous.

Mark to Market dans l’investissement

Dans le commerce de titres, l’évaluation au marché consiste à enregistrer le prix ou la valeur d’un titre, d’un portefeuille ou d’un compte pour refléter la valeur marchande actuelle plutôt que la valeur comptable. Cela se fait le plus souvent dans les comptes à terme pour s’assurer que les exigences de marge sont respectées. Si la valeur de marché actuelle fait tomber le compte sur marge en dessous de son niveau requis, le trader sera confronté à un appel de marge. Les fonds communs de placement sont également évalués quotidiennement à la valeur du marché à la clôture du marché afin que les investisseurs aient une meilleure idée de la valeur nette d’inventaire (VNI) du fonds.

Exemples de Mark to Market

Une bourse marque quotidiennement les comptes des commerçants à leur valeur marchande en réglant les gains et les pertes résultant des changements de valeur du titre. Il y a deux contreparties de chaque côté d’un contrat à terme : un trader long et un trader short. Le trader qui détient la position longue dans le contrat à terme est généralement haussier, tandis que le trader court-circuitant le contrat est considéré comme baissier.

Si à la fin de la journée, le contrat à terme conclu perd de la valeur, le compte sur marge long sera diminué et le compte sur marge court augmenté pour refléter la variation de la valeur du dérivé. Inversement, une augmentation de la valeur entraîne une augmentation du compte sur marge détenant la position longue et une diminution du compte à terme court.

Par exemple, pour se protéger contre la baisse des prix des matières premières, un producteur de blé prend une position courte sur 10 contrats à terme sur blé le 21 novembre 2019. Étant donné que chaque contrat représente 5 000 boisseaux, le producteur se couvre contre une baisse des prix sur 50 000 boisseaux de blé. Si le prix d’un contrat est de 4,50 $ le 21 novembre 2019, le compte du producteur de blé sera enregistré comme 4,50 $ x 50 000 boisseaux = 225 000 $.

Jour	Prix ​​à terme	Changement de valeur	Perte de profit	Gain/perte cumulé	Solde du compte
1	4,50 $				225 000
2	4,55 $	+0.05	-2 500	-2 500	222 500
3	4,53 $	-0,02	+1 000	-1 500	223 500
4	4,46 $	-0.07	+3,500	+2 000	227 000
5	$4.39	-0.07	+3,500	+5 500	230 500

Notez que le solde du compte est marqué quotidiennement à l’aide de la colonne Gain/Perte. La colonne Gain/Perte cumulée montre la variation nette du compte depuis le jour 1.

Parce que l’agriculteur a une position courte sur les contrats à terme sur le blé, une baisse de la valeur du contrat entraînera une augmentation de son compte. De même, une augmentation de la valeur entraînera une diminution de la valeur du compte. Par exemple, le jour 2, les contrats à terme sur le blé ont augmenté de 4,55 $ – 4,50 $ = 0,05 $, entraînant une perte pour la journée de 0,05 $ x 50 000 boisseaux = 2 500 $. Bien que ce montant soit soustrait du solde du compte de l’agriculteur, le montant exact sera ajouté au compte du commerçant à l’autre extrémité de la transaction détenant une position longue sur les contrats à terme sur le blé.

Les règlements quotidiens à la valeur du marché se poursuivront jusqu’à la date d’expiration du contrat à terme ou jusqu’à ce que l’agriculteur clôture sa position en prenant une position longue sur un contrat de même échéance.

Considérations particulières

Des problèmes peuvent survenir lorsque la mesure basée sur le marché ne reflète pas avec précision la vraie valeur de l’actif sous-jacent. Cela peut se produire lorsqu’une entreprise est obligée de calculer le prix de vente de ses actifs ou passifs pendant des périodes défavorables ou volatiles, comme lors d’une crise financière. Par exemple, si l’actif a une faible liquidité ou si les investisseurs sont craintifs, le prix de vente actuel des actifs d’une banque pourrait être bien inférieur à la valeur réelle.

Ce problème a été observé lors de la crise financière de 2008/09 lorsque les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) détenus à l’actif des bilans des banques n’ont pas pu être évalués efficacement car les marchés de ces titres avaient disparu. En avril 2009, cependant, le Financial Accounting Standards Board (FASB) a voté et approuvé de nouvelles directives qui permettraient de fonder l’évaluation sur un prix qui serait reçu dans un marché ordonné plutôt qu’une liquidation forcée, à partir du premier trimestre de 2009.

Comment est-ce que One marque les actifs sur le marché ?

Mark to market est une norme comptable régie par le Financial Accounting Standards Board (FASB), qui établit les directives de comptabilité et d’information financière pour les entreprises et les organisations à but non lucratif aux États-Unis. Déclaration d’intérêt du FASB « SFAS 157 – Mesures de la juste valeur » fournit une définition de la « juste valeur » et la façon de l’évaluer conformément aux principes comptables généralement reconnus (PCGR). Les actifs doivent alors être évalués à des fins comptables à cette juste valeur et mis à jour régulièrement.

Tous les actifs sont-ils marqués au marché ?

Bien que l’évaluation à la valeur du marché soit la norme de l’industrie, certains actifs n’ont tout simplement pas un bon prix de marché disponible pour une utilisation. Les actifs qui doivent plutôt être marqués sur le modèle n’ont pas de marché régulier qui fournit des prix précis ou ont des évaluations qui reposent sur un ensemble complexe de variables de référence et de délais. Cela crée une situation dans laquelle des conjectures et des hypothèses doivent être utilisées pour attribuer une valeur à un actif, ce qui rend l’actif plus risqué.

La comptabilité au coût historique est une autre méthode alternative utilisée pour enregistrer le prix ou la valeur d’un actif. Le coût historique mesure la valeur du coût d’origine d’un actif, tandis que l’évaluation au prix du marché mesure la valeur marchande actuelle de l’actif. La méthode du coût historique est souvent utilisée pour les coûts irrécupérables ou les dépenses fixes. Les amortissements sont toujours calculés sur la base du coût historique alors que les dépréciations sont toujours calculées sur la base du mark to market. Les actifs physiques sont le plus souvent comptabilisés à leur coût historique alors que les valeurs mobilières de placement sont comptabilisées en mark to market.

Que sont les pertes à la valeur de marché ?

Les pertes à la valeur du marché sont des pertes sur papier générées par une écriture comptable plutôt que par la vente réelle d’un titre. Les pertes à la valeur de marché se produisent lorsque les instruments financiers détenus sont évalués à la valeur de marché actuelle, qui est inférieure au prix payé pour les acquérir.