Définition du marché des eurodevises

Qu’est-ce que le marché des euromonnaies ?

Le marché de l’euro-monnaie est le marché monétaire des devises en dehors du pays où elle a cours légal. Le marché de l’euro-monnaie est utilisé par les banques, les sociétés multinationales, les fonds communs de placement et les fonds spéculatifs. Ils souhaitent contourner les exigences réglementaires, les lois fiscales et les plafonds de taux d’intérêt souvent présents dans les banques nationales, en particulier aux États-Unis.

Le terme euro-monnaie est une généralisation de l’eurodollar et ne doit pas être confondu avec la monnaie de l’UE, l’euro. Le marché de l’euro-monnaie fonctionne dans de nombreux centres financiers à travers le monde, pas seulement en Europe.

Comprendre le marché des eurodevises

Le marché de l’euro-monnaie est né au lendemain de la Seconde Guerre mondiale, lorsque le plan Marshall visant à reconstruire l’Europe a envoyé un flot de dollars à l’étranger. Le marché s’est d’abord développé à Londres, car les banques avaient besoin d’un marché pour les dépôts en dollars en dehors des États-Unis. Les dollars détenus en dehors des États-Unis sont appelés eurodollars, même s’ils sont détenus sur des marchés hors d’Europe, comme Singapour ou les îles Caïmans.

Le marché des eurodevises s’est élargi pour inclure d’autres devises, telles que le yen japonais et la livre sterling, chaque fois qu’elles se négocient en dehors de leurs marchés nationaux. Cependant, le marché de l’eurodollar reste le plus important.

Les taux d’intérêt payés sur les dépôts sur le marché des euros sont généralement plus élevés que sur le marché intérieur. En effet, le déposant n’est pas protégé par les mêmes lois bancaires nationales et n’a pas d’assurance-dépôts gouvernementale. Les taux des prêts en euros sont généralement inférieurs à ceux du marché intérieur pour essentiellement les mêmes raisons. Les comptes bancaires en euros ne sont pas non plus soumis aux mêmes exigences de réserves que les comptes nationaux.

Types de marchés d’euro-devises

Euro dollar

Les eurodollars ont été la première euro-monnaie et ils ont toujours le plus d’influence. Il convient de noter que les banques américaines peuvent avoir des opérations à l’étranger traitant des eurodollars. Ces filiales sont souvent enregistrées dans les Caraïbes. Cependant, la majorité des échanges réels ont lieu aux États-Unis.

L’eurodollar se négocie principalement du jour au lendemain, bien que des dépôts et des prêts jusqu’à 12 mois soient possibles. Les transactions portent généralement sur un minimum de 25 millions de dollars et peuvent dépasser 1 milliard de dollars en un seul dépôt.

Euroyen

Le marché offshore de l’euro-yen a été créé dans les années 1980 et s’est développé avec l’influence économique du Japon. Alors que les taux d’intérêt ont baissé au Japon dans les années 90, les taux plus élevés payés par les comptes en euros sont devenus plus attractifs.

Euro-obligation

Il existe un marché obligataire actif permettant aux pays, aux entreprises et aux institutions financières d’emprunter dans des devises en dehors de leurs marchés nationaux. La première euro-obligation de ce type a été émise par la société italienne Autostrade en 1963. Elle a emprunté 15 millions de dollars pendant 15 ans dans le cadre d’un accord conclu à Londres et coté à la bourse de Luxembourg. L’émission d’euro-obligations est restée populaire en Italie et le gouvernement italien a vendu sept milliards de dollars américains en euro-obligations en octobre 2019. Il est essentiel d’éviter de confondre les euro-obligations avec les euro-obligations, qui sont simplement des obligations libellées en euros émises par des pays ou des entreprises de la zone euro.

Avantages et inconvénients des marchés d’euro-devises

Le principal avantage des marchés de l’euro-monnaie est qu’ils sont plus compétitifs. Ils peuvent offrir simultanément des taux d’intérêt plus bas pour les emprunteurs et des taux d’intérêt plus élevés pour les prêteurs. C’est principalement parce que les marchés des eurodevises sont moins réglementés. A la baisse, les marchés des eurodevises sont confrontés à des risques plus élevés, en particulier lors d’une ruée sur les banques.