Définition du fonds d’inclinaison

Qu’est-ce qu’un fonds Tilt ?

Un fonds inclinable est un type de fonds commun de placement ou de fonds négocié en bourse qui comprend un portefeuille principal d’actions imitant un indice de référence, auquel des titres supplémentaires sont ajoutés pour aider le fonds à surperformer le marché.

Comprendre les fonds Tilt

Les fonds Tilt sont aussi parfois appelés fonds indiciels améliorés, car ce sont essentiellement des fonds indiciels avec plus d’options. Ces fonds sont généralement utilisés par les principaux investisseurs dans le but d’améliorer le rendement global des investissements. Les fonds inclinés peuvent être comparés à n’importe quel indice dans le monde, mais les gestionnaires de fonds américains utilisent généralement l’indice Standard & Poor’s 500 (S&P 500) ou un autre indice général comme référence par rapport à laquelle la performance d’un fonds incliné est mesurée, ce qui leur donne la capacité de suivre le rythme de l’orientation générale de l’ensemble du marché.

Les gestionnaires de fonds utilisent des fonds inclinés pour obtenir des rendements accélérés de leurs investissements tout en maintenant un certain niveau de sécurité en s’en tenant aux grandes actions traditionnelles et en ne s’éloignant pas trop d’un indice. Par conséquent, bien que les fonds inclinés aient le potentiel de surperformer le marché dans son ensemble, le risque qu’ils prennent pour obtenir des rendements supérieurs est considéré comme relativement faible. En raison de leur stratégie d’investissement moins risquée, les fonds d’inclinaison ont toujours été populaires auprès des fonds de pension. La bonne combinaison, ou inclinaison, d’actions offre à la fois sécurité et performance en combinant des éléments de styles de fonds indiciels actifs et passifs.

Un fonds indiciel typique peut, par exemple, investir exclusivement dans des sociétés cotées à la bourse S&P 500. Un fonds qui utilise une stratégie d’inclinaison peut avoir la grande majorité du capital investi dans ces 500 sociétés, mais il peut également donner au gestionnaire la possibilité d’inclure également d’autres actions. D’un autre côté, les penchants de valeur dans un fonds peuvent également privilégier un type d’actions plutôt qu’un autre, comme les actions à petite capitalisation qui ont historiquement fourni des rendements supérieurs à la moyenne.

Les gestionnaires de fonds Tilt utilisent plusieurs méthodes pour choisir ces actions tilt, notamment en recherchant certains secteurs et actions très performants avec un faible ratio cours/bénéfice. Certains gérants visent également une meilleure performance en prenant une position « courte », ou en achetant une action et en réalisant un profit en cas de baisse.

Exemples d’investissements inclinés

Parmi les exemples de fonds inclinés populaires, citons le FNB S&P 1500 Value Tilt (VLU) de SPDR. VLU imite généralement les rendements de l’indice S&P 1500 Low Valuation Tilt. Cependant, la différence avec cet ETF est qu’il renverse le scénario des valorisations : il surpondère les actions avec des valorisations relativement faibles et sous-pondère les actions avec des valorisations plus élevées. L’indice recherche également spécifiquement des fonds basés sur le ratio P/E, le ratio cours/flux de trésorerie, entre autres facteurs tels que les dividendes versés. Un autre fonds incliné populaire est Morningstar US Market (TILT) de FlexShares.

Investissements inclinables pondérés

Un autre moyen pour un fonds incliné d’augmenter les rendements et de surperformer un fonds indiciel consiste à pondérer ses investissements, donnant ainsi plus de poids à certaines actions de l’indice qui devraient surperformer les autres. Certains fonds inclinés peuvent également investir plus massivement dans des actions à dividendes élevés, ce qui génère du capital en plus de celui généré par la hausse des cours des actions. Ce type de fonds inclinable pondéré est connu sous le nom de fonds indiciel axé sur le rendement.