Définition du contrat d’achat d’obligations
Qu’est-ce qu’un contrat d’achat d’obligations ?
Un contrat d’achat d’obligations (BPA) est un document juridiquement contraignant entre un émetteur d’obligations et un souscripteur établissant les conditions d’une vente d’obligations. Les termes d’un contrat d’achat d’obligations comprendront les conditions de vente, entre autres, telles que le prix de vente, le taux d’intérêt des obligations, l’échéance des obligations, les dispositions de remboursement des obligations, les dispositions du fonds d’amortissement et les conditions en vertu desquelles l’accord peut être annulé.
Points clés à retenir
- Les accords d’achat d’obligations comprennent des conditions qui doivent être remplies avant qu’un souscripteur achète les obligations, et des conditions dans lesquelles le souscripteur peut se retirer.
- Les conditions énoncées dans un contrat d’achat d’obligations peuvent inclure le prix, le taux d’intérêt, la date d’échéance, toute disposition de remboursement et toute autre disposition annulable.
- En règle générale, l’émetteur doit informer le souscripteur de tout changement dans sa situation financière, et les accords limiteront les actifs qui sont utilisés comme garantie.
- Les BPA sont généralement des titres de placement privé ou des véhicules d’investissement émis par de petites entreprises.
Comprendre un contrat d’achat d’obligations
Un contrat d’achat d’obligations (BPA) est un contrat qui prévoit certaines clauses qui sont exécutées à la date d’établissement du prix de la nouvelle émission obligataire. Les termes et conditions d’un BPA comprennent :
- Termes des obligations.
- Conditions qui doivent être remplies avant l’achat des obligations par le souscripteur.
- Date et lieu d’exécution et de livraison des obligations.
- Conditions dans lesquelles le souscripteur peut résilier le contrat sans pénalité.
- Prix d’achat et taux d’intérêt des obligations.
- Dépenses à payer par les différentes parties.
- Certaines exigences de la SEC doivent être suivies par toutes les parties.
Un contrat d’achat d’obligations comporte de nombreuses conditions. Par exemple, il pourrait exiger que l’émetteur ne contracte aucune autre dette garantie par les mêmes actifs qui garantiront les obligations que le souscripteur vend, et il pourrait stipuler que l’émetteur avise le souscripteur de tout changement défavorable dans la situation financière de l’émetteur . Le contrat d’achat d’obligations garantit également que l’émetteur est bien celui qu’il prétend être, qu’il est autorisé à émettre des obligations, qu’il ne fait pas l’objet de poursuites et que ses états financiers sont exacts.
Les obligations, une fois payées par le souscripteur, seront dûment signées, autorisées, émises et remises par l’émetteur au souscripteur. Une fois que l’émetteur a remis les obligations au souscripteur, celui-ci mettra les obligations sur le marché au prix et au rendement établis dans le contrat d’achat d’obligations et les investisseurs achèteront les obligations du souscripteur. Le souscripteur perçoit le produit de cette vente et réalise un bénéfice basé sur la différence entre le prix auquel il a acheté les obligations de l’émetteur et le prix auquel il vend les obligations aux investisseurs à revenu fixe.
Un contrat d’achat d’obligations est un document qui stipule les conditions d’une vente entre l’émetteur d’obligations et le souscripteur des obligations.
Contrat d’achat d’obligations par rapport à l’acte d’obligation
Un BPA est similaire à un acte d’obligation (ou un acte de fiducie) en ce qu’ils sont tous deux des contrats établis entre un émetteur et une entité aux termes d’une obligation. Alors qu’un BPA est un accord entre l’émetteur et le souscripteur de la nouvelle émission, l’acte est un contrat entre l’émetteur et le fiduciaire qui représente les intérêts des investisseurs obligataires.
Les termes de l’obligation mis en évidence dans l’acte d’obligation comprennent la date d’échéance de l’obligation, sa valeur nominale, le calendrier de paiement des intérêts et l’objet de l’émission de l’obligation. Par exemple, un acte de fiducie peut indiquer si un problème est révocable. Si l’émetteur peut « rappeler » l’obligation, l’acte inclura une protection d’appel pour le détenteur de l’obligation, qui correspond à la période pendant laquelle l’émetteur ne peut pas racheter les obligations sur le marché. La Securities and Exchange Commission (SEC) exige que toutes les émissions d’obligations, à l’exception des émissions municipales, soient assorties d’actes obligataires.
Les contrats d’achat d’obligations représentent généralement des titres ou des véhicules d’investissement privés émis par de petites entreprises. Ces titres ne sont pas destinés à la vente au grand public, mais sont plutôt vendus directement aux preneurs fermes. En outre, les accords d’obligations peuvent être admissibles à une exemption des exigences d’enregistrement auprès de la SEC.