Définition du coffre de guerre
Qu’est-ce qu’un coffre de guerre ?
« War Chest » est un terme familier désignant les réserves de liquidités mises de côté ou constituées par une entreprise pour tirer parti d’une opportunité inattendue. Bien qu’un trésor de guerre soit généralement utilisé pour les acquisitions d’autres sociétés ou entreprises, il peut également être utilisé comme tampon contre les événements indésirables en période d’incertitude. Un trésor de guerre est souvent investi dans des placements à court terme, tels que des bons du Trésor et des dépôts bancaires, accessibles à la demande.
Points clés à retenir
- Un trésor de guerre est un trésor de trésorerie dont dispose une entreprise, avec l’intention de l’utiliser pour des périodes ou des acquisitions incertaines.
- L’argent du trésor de guerre est généralement investi dans des placements à court terme accessibles à la demande.
- Cependant, un trésor de guerre qui a trop gonflé peut parfois être considéré comme un moyen inefficace de déployer des capitaux.
- Apple est un exemple où les analystes et les investisseurs ont affirmé que l’important trésor de guerre de l’entreprise était une mauvaise utilisation du capital.
Comprendre les coffres de guerre
Un trésor de guerre qui a trop gonflé peut parfois être considéré comme un moyen inefficace de déployer des capitaux. Bien que les investisseurs puissent être disposés à accorder à une entreprise disposant d’un énorme trésor de trésorerie le bénéfice du doute pendant un certain temps, si le solde de trésorerie continue de croître bien au-delà des besoins opérationnels normaux de l’entreprise, ses investisseurs peuvent en réclamer une part.
Si l’entreprise n’est pas en mesure de déployer efficacement son trésor de guerre, elle peut envisager de distribuer une partie de sa trésorerie à ses actionnaires. Un tel remboursement de capital aux actionnaires est généralement réalisé soit par une distribution spéciale de dividendes, une augmentation du dividende régulier, un rachat d’actions ou une combinaison de ces mesures.
Considérations particulières
Cependant, les entreprises peuvent compter sur la dette plutôt que sur les liquidités pour financer des acquisitions ou payer des dépenses imprévues. Cela permet aux entreprises de transporter moins de liquidités, surtout si elles ont du crédit disponible. D’un autre côté, les entreprises choisissent souvent de redistribuer leur trésor de guerre aux actionnaires via des dividendes spéciaux ou des rachats.
Types de coffre de guerre
La trésorerie et les équivalents de trésorerie liquides sont un élément clé d’un trésor de guerre. Plus récemment, les entreprises ont commencé à inclure davantage d’actifs incorporels dans le cadre d’un plus grand trésor de guerre. Ces actifs incorporels peuvent inclure le capital social, le capital politique et le capital humain – tous peuvent s’avérer efficaces lors du lancement d’un raid d’entreprise ou de la défense contre un.
Le trésor de guerre des entreprises sera différent selon les pays, les industries et les modèles commerciaux. En un sens, il n’y en a pas deux pareils.
La « salle de guerre » est un autre terme commercial. Les entreprises se réunissent ou se réfèrent souvent à une salle de guerre, où les principaux dirigeants se réunissent pour tracer et développer des stratégies à enjeux élevés. Les salles de guerre modernes comprendront les dernières technologies audio, vidéo et de communication.
Exemples de coffres de guerre
Les trésors de guerre en espèces sont utilisés pour financer les achats et les investissements. L’examen de leur évolution dans le temps peut donner une image des perspectives à court terme d’une entreprise.
Les analystes et les médias aiment se concentrer sur le trésor de guerre d’Apple (AAPL), qui a toujours eu une importante trésorerie. Apple disposait de 27,5 milliards de dollars en espèces au 30 juin 2022, contre 35 milliards de dollars un an plus tôt. La société, après avoir été repoussée par les actionnaires, avait commencé à racheter des actions et à verser un dividende pour utiliser une partie de ses liquidités.
Un autre exemple de trésor de guerre étroitement surveillé est Berkshire Hathaway (BRK-B) de Warren Buffett. La société disposait de 26,5 milliards de dollars de liquidités au 30 juin 2022, contre plus de 85 milliards de dollars fin 2021. Les analystes surveillent la position de trésorerie de Buffett et spéculent sur les entreprises qu’il pourrait acheter, et la baisse significative de ces six mois reflète la frénésie d’achat d’actions de Berkshire alors que les marchés chutaient, y compris une participation importante dans Occidental Petroleum (OXY).
Pourquoi les entreprises accumulent-elles des coffres de guerre ?
Les trésors de guerre sont des fonds importants mis de côté par une entreprise. Ceux-ci sont utiles pour effectuer des investissements ou des achats importants lorsque des opportunités se présentent ou peuvent servir de tampon contre les ralentissements économiques. En ayant un trésor de guerre, une entreprise peut attendre que le moment soit venu et sauter sur de telles opportunités. Avoir un grand trésor de guerre peut également être utilisé comme défense contre une prise de contrôle hostile.
De quoi est composé le trésor de guerre d’une entreprise ?
Un trésor de guerre contient des actifs liquides accessibles rapidement, tels que des espèces, des équivalents de trésorerie, des dépôts bancaires et des bons du Trésor.
D’où vient le terme War Chest ?
L’étymologie du terme « coffre de guerre » vient de la terminologie militaire médiévale, où il faisait référence à sa cache personnelle d’armes et d’armures conservées à la maison (dans un coffre), prêtes à être utilisées si un conflit devait éclater.