Définition de transaction exonérée

Qu’est-ce qu’une opération exonérée ?

Une opération exonérée est un type d’opération sur titres où une entreprise n’a pas besoin de s’inscrire auprès d’un organisme de réglementation, à condition que le nombre de titres concernés soit relativement mineur par rapport à l’étendue des opérations de l’émetteur et qu’aucun nouveau titre ne soit émis.

Comprendre les transactions exonérées

Une opération exonérée est une bourse de valeurs qui devrait autrement s’inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) mais ne le fait pas en raison de la nature de l’opération en question. Les titres exonérés qui bénéficient d’un statut exonéré d’impôt sont les instruments que le gouvernement soutient,

Les transactions exonérées réduisent la quantité de paperasse nécessaire pour des transactions relativement mineures. Par exemple, ce serait très compliqué d’effectuer un dépôt auprès de la SEC chaque fois qu’un employé non-cadre souhaite revendre certaines des actions ordinaires de l’entreprise qu’il a achetées dans le cadre d’un plan d’achat d’actions pour les employés.

Un placement privé ou une offre Reg D est un type d’opération dispensée dans laquelle les titres ne sont pas offerts au public, mais sont plutôt vendus en privé à un investisseur qualifié. Selon la SEC, un investisseur qualifié peut être :

• Une compagnie d’assurance, une banque, une société de développement commercial, une société d’investissement dans les petites entreprises ou une société d’investissement enregistrée
• Un régime d’avantages sociaux administré par une société d’investissement enregistrée dans une banque ou une compagnie d’assurance
• Un organisme de bienfaisance exonéré d’impôt
• Quelqu’un avec une valeur nette d’au moins 1 million de dollars, à l’exclusion de sa résidence principale
• Une personne ayant un revenu de plus de 200 000 $ ou un revenu conjoint de plus de 300 000 $ avec un conjoint au cours des deux années précédentes
• Une entreprise détenue par des investisseurs accrédités
• Un commandité, un cadre dirigeant ou un administrateur de la société vendant les titres
• Une fiducie avec des actifs d’au moins 5 millions de dollars, tant qu’elle n’a pas été constituée uniquement pour acheter les titres en question

Les autres types de transactions exonérées incluent les offres Reg A, également appelées offres de petites entreprises, qui permettent à la société émettrice de ne pas lever plus de 5 millions de dollars en 12 mois. Cela permet aux petites entreprises d’accéder aux marchés des valeurs mobilières pour lever des capitaux. Les offres de la règle 147, ou offres intra-étatiques, sont également exonérées. Les transactions avec les institutions financières, les fiduciaires et les assureurs peuvent être considérées comme exonérées. Les ordres non sollicités, c’est-à-dire ceux exécutés par l’intermédiaire d’un courtier à la demande de son client, sont également considérés comme exonérés.

Habituellement, une opération exonérée implique une petite somme d’argent ou un investisseur qualifié ou averti, ou ne justifie pas, pour une autre raison, un enregistrement complet. Cependant, même les transactions exonérées sont soumises à certaines réglementations, telles que les dispositions anti-fraude. Les investisseurs et les sociétés peuvent toujours être tenus responsables des déclarations trompeuses ou fausses faites au nom de la société, de l’offre ou des titres, même si la transaction est exonérée.

Et bien que les transactions exonérées n’aient pas besoin d’être enregistrées auprès des autorités de réglementation des valeurs mobilières de l’État, ces autorités de l’État conservent le pouvoir d’enquêter sur la fraude, de percevoir les frais d’État associés et d’appliquer les exigences de dépôt de l’État. Par conséquent, les entreprises doivent veiller à rester en conformité avec la réglementation des valeurs mobilières de l’État, même si leurs offres et transactions sont exemptées en vertu des réglementations fédérales en matière de dépôt.