Définition de stock non évaluable
Qu’est-ce qu’un stock non évaluable ?
Une action non évaluable est une classe d’actions dans laquelle la société émettrice n’est pas autorisée à imposer des prélèvements à ses actionnaires pour des fonds supplémentaires afin de réaliser d’autres investissements. La responsabilité maximale que l’acheteur d’actions assume est égale au prix d’achat initial des actions. Les actions émises par des sociétés américaines et négociées sur les bourses américaines (et presque toutes les autres bourses) ne sont généralement pas évaluables.
Points clés à retenir
- Non évaluable fait référence à une catégorie d’actions qui ne permet pas à l’émetteur d’exiger un paiement supplémentaire pour les actions des actionnaires.
- La majorité des actions sont actuellement non cotisables.
- Dans le 19e siècle, les entreprises ont émis des actions évaluables avec une décote, étant entendu que l’émetteur pourrait imposer une cotisation pour plus de fonds aux actionnaires à l’avenir.
Comprendre le stock non évaluable
Un stock non évaluable est le contraire d’un stock évaluable, un type d’offre primaire aujourd’hui disparu. Les actions évaluables étaient le principal type d’actions émises à la fin des années 1800. Les actions évaluables étaient généralement vendues à rabais et permettaient à l’émetteur de collecter des fonds supplémentaires auprès des investisseurs après leur achat initial des actions.
Par exemple, une action d’une valeur nominale de 20 $ peut être vendue 5 $. À un moment donné, l’émetteur fournirait aux investisseurs une évaluation pour plus de fonds, jusqu’à la totalité du montant actualisé (dans cet exemple, 15 $). Si un investisseur refusait de payer, l’action revenait à la société émettrice.
Sans surprise, le stock évaluable s’est avéré impopulaire. La plupart des entreprises sont passées à l’émission d’actions non évaluables au début des années 1900, et les dernières actions évaluables ont été vendues dans les années 1930.
Bien que les actions ne soient plus vendues à rabais par rapport au cours de leur action, les investisseurs étaient plus confiants quant à l’achat d’actions non évaluables car ils n’avaient plus à s’inquiéter de la possibilité que l’émetteur les oblige à investir plus d’argent dans l’action après la opération initiale.
Pour toute offre d’actions enregistrée auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), il est standard d’inclure l’avis d’un cabinet d’avocats qui déclare que les actions sont « dûment autorisées, émises valablement, entièrement payées et non évaluables ».
L’investissement le plus important que l’acheteur d’une action non évaluable doit faire est le prix d’achat initial des actions. L’investisseur peut perdre le montant investi si le cours de l’action atteint zéro. Cependant, l’investisseur ne sera jamais obligé par la société émettrice de faire des investissements supplémentaires comme condition de son actionnariat.
Lorsqu’une action n’est pas évaluable, cela signifie également que si la société émettrice fait faillite, les actionnaires ne peuvent pas perdre plus d’argent qu’ils n’en ont investi au départ.
Exemple de stock non évaluable
Les actions non évaluables ont le mot « non évaluable » imprimé sur leurs certificats d’actions.
Ce certificat d’actions ordinaires de la Pennsylvania Power & Light Company pour 20 actions, datant de 1973, contient l’expression « actions entièrement payées et non évaluables des actions ordinaires sans valeur nominale ou au pair ». L’expression est commune pour le langage passe-partout.