Définition de l’option pure et simple

Qu’est-ce qu’une option pure et simple ?

Une option ferme est une option qui est achetée ou vendue individuellement. Cette option ne fait pas partie d’un commerce de spread ou d’autres types de stratégie d’options où plusieurs options différentes sont achetées.

Comprendre l’option pure et simple

Une option ferme, qui peut inclure des options d’achat et de vente, peut faire référence à toute option de base achetée sur un seul titre sous-jacent. Ils sont la forme la plus basique de négociation d’options.

Les options fermes se négocient sur une bourse similaire aux actifs de sécurité, comme les actions. Aux États-Unis, il existe de nombreuses bourses répertoriant tous les types d’options fermes pour les investisseurs. Ainsi, le marché des options verra l’activité des investisseurs institutionnels et particuliers.

Les investisseurs institutionnels peuvent utiliser des options pour couvrir l’exposition au risque de leurs portefeuilles. Les fonds gérés peuvent utiliser les options comme point central de leur objectif d’investissement. De nombreuses stratégies haussières et baissières à effet de levier reposent également sur l’utilisation d’options.

Les investisseurs de détail peuvent choisir d’utiliser les options comme stratégie avancée ou comme alternative moins chère par rapport à l’investissement direct dans l’actif sous-jacent. L’accès au trading d’options est généralement plus complexe et nécessite des autorisations de courtage supplémentaires. La plupart des plateformes de courtage nécessiteront un compte sur marge et un dépôt minimum, généralement supérieur à 2 000 $, pour négocier des options.

Les investisseurs institutionnels et particuliers utilisant des options fermes se concentreront généralement sur les options d’achat ou de vente. Les options d’achat et de vente sont généralement contractées par incréments de 100 actions. Cela signifie qu’une option contrôle 100 actions de l’action sous-jacente. Les primes d’options sont cotées par action ; une option de 0,50 $ coûtera 50 $ à acheter (0,50 $ x 100 actions).

Les spreads et les options exotiques impliquent une utilisation plus avancée des instruments de trading d’options et ne sont pas considérés comme des options pures et simples. Les stratégies de spread impliquent l’utilisation de deux ou plusieurs contrats d’options dans un commerce d’unités. Les stratégies d’options exotiques peuvent être construites de multiples façons. Les options exotiques peuvent inclure un contrat basé sur un panier de titres sous-jacents avec une variété de conditions de contrat d’options différentes.

Options d’achat et de vente

Une option pure et simple est soit un appel, soit un put. Le trader achète l’un ou l’autre, pas les deux, comme pari directionnel sur la destination de l’actif sous-jacent, ou pour couvrir une autre position non optionnelle. Accepter plus d’un type d’option pour la même transaction n’est pas considéré comme une transaction d’options pure et simple.

Les options d’achat donnent à l’acheteur le droit d’acheter un titre sous-jacent à un prix d’exercice spécifié. Avec une option américaine, l’acheteur peut exercer l’option à tout moment jusqu’à la date d’expiration. Le prix d’exercice est le prix auquel l’acheteur peut s’approprier le sous-jacent, et exercer c’est profiter de cette opportunité. En échange de ce droit, l’acheteur de l’option paie une prime au vendeur de l’option. Le vendeur d’option conserve la prime mais est obligé de vendre le titre sous-jacent à l’acheteur d’achat au prix d’exercice si l’acheteur exerce son option.

Les options de vente donnent à l’acheteur le droit de vendre un titre sous-jacent à un prix d’exercice spécifié. En échange de ce droit, l’acheteur de l’option de vente paie une prime au vendeur de l’option. Le vendeur d’option conserve la prime mais est obligé d’acheter le sous-jacent à l’acheteur de vente au prix d’exercice si l’acheteur exerce son option.

Les options d’achat et de vente ont une date d’expiration. Les options américaines peuvent être exercées à tout moment jusqu’à l’expiration, tandis que les options européennes ne peuvent être exercées qu’à l’expiration.

Exemple d’option directe

Supposons qu’un investisseur soit optimiste sur Apple Inc. (AAPL) et pense que le cours de l’action s’appréciera au cours des prochains mois. Si l’investisseur souhaite acheter une option ferme, il achèterait une option d’achat. L’option d’achat donne à l’acheteur d’appel le droit d’acheter Apple à un prix spécifié.

Supposons que l’action se négocie actuellement à 183,20 $ le 22 mai. L’investisseur pense que d’ici août, l’action pourrait se négocier au nord de 195 $.

En regardant les options d’achat disponibles, le trader doit choisir comment il souhaite procéder.

Ils pourraient acheter une option qui est déjà dans le cours. Par exemple, ils pourraient acheter le prix d’exercice de 170 $ en août pour 19,20 $ (prix demandé). Cela coûterait à l’investisseur 1 920 $ (19,20 $ x 100 actions). Si le cours de l’action atteint 195 $, l’option vaudra environ 25 $, ce qui rapportera à l’acheteur de l’option un profit de 580 $ (25 $ – 19,20 $ x 100 actions). Ils pourraient également exercer leur option, recevoir les actions à 170 $ et les vendre ensuite au prix actuel du marché qui, dans ce cas, est théoriquement de 195 $.

Le risque est que le trader perde jusqu’à 1 920 $ si le cours de l’action Apple baisse. La perte la plus importante se produirait si elle tombait à 170 $ ou moins. Le commerçant perdrait la totalité de sa prime. Cependant, ils pourraient vendre l’option avant que cela ne se produise pour récupérer une partie du coût de l’option.

Une autre possibilité est d’acheter une option d’achat proche de la monnaie ou hors de la monnaie. Ceux-ci coûtent moins cher mais ont leurs propres inconvénients et opportunités.

Supposons que le trader achète une option de prix d’exercice de 185 $ pour 9,90 $ (prix demandé). Cela leur a coûté 990 $.

Si l’action se négocie à près de 195 $ à l’expiration, l’option devrait valoir environ 10 $. Cela rapporte au commerçant un profit de 10 $, ce qui (moins de commissions) signifie qu’il perd probablement un peu d’argent. En d’autres termes, le commerçant pourrait exercer l’option et prendre le contrôle des actions à 185 $. Ils pourraient ensuite les vendre à 195 $ en bourse pour un profit de 1 000 $ (10 $ x 100 actions), mais ils ont payé 990 $ pour l’option, donc leur bénéfice net est de 10 $.

Afin de gagner de l’argent sur ce commerce, le prix devra dépasser 195 $ avant ou à l’expiration. S’il atteint 200 $, le trader réalise un profit de 510 $. L’option vaudra 15 $ (200 $ – 185 $), mais ils l’ont payée 9,90 $. Cela laisse 5,10 $ de bénéfice par action, ou 510 $ (5,10 $ x 100 actions). Le prix doit augmenter plus que dans l’exemple précédent.

En comparant les deux scénarios, le premier coûte évidemment beaucoup plus cher. La première option vaudra quelque chose à l’expiration, à moins que le cours de l’action ne tombe en dessous de 170 $. Cela signifie que le trader peut probablement récupérer une partie du coût de l’option même si le prix n’augmente pas comme prévu (ou baisse).

D’un autre côté, la deuxième option continuera à perdre de la valeur et ne vaudra rien à l’expiration si le prix de l’action ne dépasse pas le prix d’exercice de 185 $. Même si l’action dépasse le prix d’exercice, la transaction peut toujours perdre de l’argent même si le prix atteint son objectif de 195 $. Le prix devra passer au-dessus 195 $ dans l’ordre pour que le commerçant gagne de l’argent dans le deuxième scénario.