Définition de l’option d’offre concurrentielle
Qu’est-ce qu’une option d’enchère concurrentielle ?
Une option d’offre concurrentielle est une forme de syndication de prêts dans laquelle les membres d’un groupe de banques soumettent des offres concurrentes pour financer un prêt.
Points clés à retenir
- Une option d’offre concurrentielle est une forme de syndication de prêts dans laquelle les prêteurs au sein d’un groupe soumettent des offres concurrentes pour financer un prêt ou une dette.
- Une fois que ce processus d’appel d’offres a établi un meilleur taux (ou meilleur prix), les autres membres du syndicat ont la possibilité de l’égaler ou de s’abstenir de la transaction ; ceux qui correspondent se partageront le prêt entre eux.
- Les offres concurrentielles offrent aux emprunteurs, généralement des entreprises ou des municipalités, une gamme de choix de prêteurs et de taux.
- Pour les banques, l’avantage de l’offre concurrentielle est qu’elle leur permet d’offrir des prêts, mais sans engagement.
Comprendre les options d’enchères concurrentielles
La syndication de prêts est le processus consistant à impliquer un groupe de prêteurs dans le financement de diverses parties d’un prêt pour un seul emprunteur. Dans une option d’offre concurrentielle, l’arrangement a une légère torsion : les banques du groupe soumettent des offres variables sur un prêt afin de gagner l’affaire, un peu comme dans une vente aux enchères. Chaque banque participante peut gérer ce prêt ou choisir de vendre sa part de la participation dans ce prêt à d’autres parties.
L’emprunteur a donc un choix de banques parmi lesquelles choisir, et choisira généralement le prêteur avec les taux d’intérêt et/ou les frais les plus bas. Dans la plupart des cas, la banque leader du syndicat alloue la majorité du solde réel du prêt à d’autres prêteurs et ne garde qu’un petit pourcentage du prêt pour elle-même. La partie optionnelle du processus d’appel d’offres fait référence au fait que les membres non chefs de file du syndicat peuvent choisir de correspondre au meilleur taux ou prix, ou bien choisir de s’abstenir.
Les options d’offres concurrentielles sont généralement évaluées juste au-dessus du coût des fonds du prêteur, ou au-dessus d’un indice tel que le London Interbank Offered Rate (LIBOR).
Le processus d’appel d’offres pour les prêts commerciaux et industriels auprès des banques américaines ressemble beaucoup au processus d’appel d’offres sur le marché de l’eurocrédit. Dans cet arrangement, plusieurs banques ont offert d’acheter des obligations d’entreprise à court terme via une facilité de souscription renouvelable (RUF).
Avantages des options d’enchères concurrentielles
Une option d’offre concurrentielle permet à un emprunteur de faire concurrencer les banques pour offrir le taux d’intérêt le plus bas. Une fois que ce processus d’appel d’offres a établi un meilleur taux (ou meilleur prix), les autres membres du syndicat d’appel d’offres ont la possibilité de l’égaler ou de s’abstenir de la transaction. Pour ceux qui correspondent, la banque chef de file du syndicat répartira le prêt entre eux.
Pour les banques soumissionnaires, l’avantage de l’option d’offre concurrentielle est qu’elle leur donne la possibilité d’offrir des prêts, mais sans engagement – de la même manière qu’une option d’achat d’actions donne à un investisseur le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre les actions à un prix donné. Si une banque a beaucoup de capital, elle peut faire une offre, mais si elle connaît des périodes de soudure, elle n’a aucune obligation de correspondre à la meilleure offre et peut attendre jusqu’à ce que sa situation financière s’améliore ou que le syndicat propose des taux plus élevés.
La syndication de prêt offre en général plusieurs avantages. Les deux principaux sont qu’il permet aux banques et autres prêteurs de :
- diversifier leurs prêts à des régions démographiques plus larges
- participer à des prêts plus importants (et à des clients plus importants) qu’ils pourraient ne pas être en mesure de financer entièrement par eux-mêmes
Considérations particulières
La syndication de prêts est souvent utilisée dans le financement des entreprises, c’est-à-dire le financement de grandes entreprises à capitaux que les entreprises entreprennent. L’option d’offre concurrentielle en particulier se produit couramment sur le marché des obligations municipales. Les emprunteurs sont des villes, des états ou des municipalités cherchant à lever des fonds pour des projets et des travaux publics. Les prêts prennent la forme d’obligations municipales souscrites par les banques.
Avec l’avènement des services bancaires en ligne et des services financiers en ligne, les emprunteurs individuels peuvent désormais également bénéficier d’un processus similaire à l’option d’offre concurrentielle, dans laquelle les prêteurs proposent des devis pour les prêts et peuvent avoir la possibilité de faire correspondre la meilleure offre. Cette version de détail du processus est la plus courante dans les instruments de financement liés à l’immobilier, tels que les prêts hypothécaires ou les marges de crédit sur valeur domiciliaire (HELOC), ainsi que pour les prêts automobiles. Ici, les emprunteurs voient non seulement qui a les meilleurs taux d’intérêt, mais aussi le meilleur rendement annuel total en pourcentage (APY), après prise en compte des frais.