Définition de l’option AC-DC

Qu’est-ce qu’une option AC-DC ?

Une option AC-DC est un dérivé qui, à une date future, peut devenir soit une option d’achat, soit une option de vente à la discrétion du détenteur.

Également connue sous le nom d’« option de choix », il s’agit d’un type d’option exotique, ce qui signifie qu’elle a des termes plus compliqués et est souvent plus chère que la variété traditionnelle à la vanille.

Comprendre les options AC-DC

Comme toute option, l’option AC-DC est un dérivé qui donne à un investisseur le droit – mais pas l’obligation – d’acheter (call) ou de vendre (put) un titre à un certain prix (le strike). Sa principale distinction réside dans le fait que l’investisseur prend la décision d’achat ou de vente à un moment précis après l’entrée en vigueur de l’option, plutôt qu’au moment de l’achat.

Le moment de la décision dépend de la façon dont l’option est construite. De nombreuses options AC-DC sont des options européennes, ce qui signifie que la décision d’achat ou de vente ne peut être exercée que lorsque l’instrument est sur le point d’expirer. Les options américaines permettent d’exercer une décision à tout moment avant la date d’expiration.

Stratégies d’options AC-DC

Une option AC-DC peut être un instrument très attrayant lorsqu’un titre sous-jacent signale un niveau élevé de volatilité ou lorsqu’il existe une incertitude concernant les nouvelles ou les développements de l’entreprise – comme une société pharmaceutique en attente de l’approbation de la Food and Drug Administration pour un nouveau médicament coûteux, une entreprise technologique recherchant des droits exclusifs ou des brevets pour un produit innovant, ou toute entreprise impliquée dans un litige majeur. Il offre au détenteur d’options la possibilité de choisir le gain spécifié selon que la position d’achat ou de vente est la plus rentable.

Par exemple, si un titre se négocie au-dessus de son prix d’exercice à l’expiration, l’exercice de l’option d’achat est généralement le plus rentable. Si le détenteur choisit d’exercer l’option en tant qu’option d’achat sur le titre sous-jacent, le gain correspondrait au maximum du prix au comptant moins le prix d’exercice. Dans ce scénario, le détenteur profite de l’achat du titre à un prix inférieur à celui auquel il se vend sur le marché.

D’un autre côté, si un titre se négocie en dessous de son prix d’exercice à l’expiration, l’exercice de l’option de vente serait généralement le plus rentable. Si le détenteur choisit d’exercer son option en tant qu’option de vente sur le titre sous-jacent, le gain correspondrait au maximum du prix d’exercice moins le prix au comptant. Dans ce scénario, le détenteur profite de la vente du titre sous-jacent à un prix plus élevé que celui auquel il se négocie sur le marché libre.

Considérations relatives aux options AC-DC

Bien sûr, c’est cette flexibilité qui fait que l’option AC-DC est plus chère que son homologue simple option de vente ou d’achat, même si elles ont le même titre sous-jacent. En règle générale, plus le titre sous-jacent est volatil, plus l’option AC-DC est chère.

De plus, les options AC-DC sont généralement négociées sur des bourses alternatives sans le soutien d’une surveillance réglementaire commune aux options simples qui se négocient sur les principales bourses. En conséquence, ils peuvent comporter des risques plus élevés de défaillance de la contrepartie.