Définition de l’investissement indiciel
Qu’est-ce que l’investissement indiciel ?
L’investissement indiciel est une technique d’investissement passive qui tente de générer des rendements similaires à ceux d’un indice de marché large. Les investisseurs utilisent cette stratégie d’achat et de conservation pour reproduire la performance d’un indice spécifique – généralement un indice d’actions ou de titres à revenu fixe – en achetant les titres qui composent l’indice ou en investissant dans un fonds commun de placement indiciel ou un fonds négocié en bourse (ETF) qui lui-même suit de près l’indice sous-jacent.
L’investissement indiciel présente plusieurs avantages. D’une part, la recherche empirique révèle que l’investissement indiciel a tendance à surpasser la gestion active sur une longue période. Adopter une approche non interventionniste en matière d’investissement élimine bon nombre des biais et des incertitudes qui surviennent dans une stratégie de sélection de titres.
L’investissement indiciel, ainsi que d’autres stratégies passives, peut être mis en contraste avec l’investissement actif.
Points clés à retenir
- L’investissement indiciel est une stratégie d’investissement passive qui cherche à reproduire les rendements d’un indice de référence.
- L’indexation offre une plus grande diversification, ainsi que des dépenses et des frais moins élevés, que les stratégies gérées activement.
- L’indexation cherche à faire correspondre le risque et le rendement de l’ensemble du marché, sur la théorie selon laquelle, à long terme, le marché surperformera n’importe quel stock picker.
- L’investissement indiciel complet implique l’achat de tous les composants d’un indice à leurs pondérations de portefeuille données, tandis que les stratégies moins intensives impliquent de ne posséder que les pondérations les plus importantes de l’indice ou un échantillon de composants importants.
Comment fonctionne l’investissement indiciel
L’investissement indiciel est une stratégie efficace pour gérer le risque et obtenir des rendements constants. Les partisans de la stratégie évitent l’investissement actif parce que la théorie financière moderne prétend qu’il est impossible de « battre le marché » une fois que les coûts de négociation et les taxes sont pris en compte.
Étant donné que l’investissement indiciel adopte une approche passive, les fonds indiciels ont généralement des frais de gestion et des ratios de dépenses (ER) inférieurs à ceux des fonds gérés activement. La simplicité du suivi du marché sans gestionnaire de portefeuille permet aux fournisseurs de maintenir des frais modestes. Les fonds indiciels ont également tendance à être plus avantageux sur le plan fiscal que les fonds actifs, car ils effectuent des transactions moins fréquentes.
Plus important encore, l’investissement indiciel est une méthode efficace de diversification contre les risques. Un fonds indiciel se compose d’un large panier d’actifs au lieu de quelques investissements. Cela permet de minimiser les risques non systématiques liés à une entreprise ou à un secteur spécifique sans diminuer les rendements attendus.
Pour de nombreux investisseurs indiciels, le S&P 500 est la référence la plus courante pour évaluer les performances, car il mesure la santé de l’économie américaine. D’autres fonds indiciels largement suivis suivent la performance du Dow Jones Industrial Average (DJIA) et du secteur des obligations d’entreprises.
Les fonds actifs d’actions américaines ont connu des sorties chaque année depuis 2006, selon Morningstar, la majeure partie de cet argent retiré étant investi dans des fonds passifs.
Méthodes d’investissement indiciel
L’achat de chaque action d’un indice à sa pondération de composant donnée est le moyen le plus complet de s’assurer qu’un portefeuille atteindra le même profil de risque et de rendement que l’indice de référence lui-même. Cependant, selon l’indice, cela peut être long et assez coûteux à mettre en œuvre.
Par exemple, pour répliquer l’indice S&P 500, un investisseur devrait accumuler des positions dans chacune des 500 sociétés qui font partie de l’indice. Pour le Russell 2000, il faudrait 2000 positions différentes. Selon les commissions versées à un courtier, cela peut devenir prohibitif.
Des moyens plus rentables de suivre un indice impliquent de ne posséder que les composants de l’indice les plus fortement pondérés ou d’échantillonner une certaine proportion, disons 20%, des avoirs de l’indice. Le moyen le plus rentable de détenir un indice de nos jours est de rechercher un fonds commun de placement indiciel ou un FNB qui fait tout ce travail pour vous, combinant l’ensemble de l’indice essentiellement en un seul titre ou action.
Limites de l’investissement indiciel
Bien qu’il ait gagné en popularité ces dernières années, il existe certaines limites à l’investissement indiciel. De nombreux fonds indiciels sont formés sur la base de la capitalisation boursière, ce qui signifie que les principaux avoirs ont une pondération démesurée sur les mouvements du marché. Ainsi, si, par exemple, des géants tels qu’Amazon.com Inc. (AMZN) et Meta Platforms Inc. (FB), anciennement Facebook Inc., connaissent un trimestre faible, cela aurait un impact notable sur l’ensemble de l’indice.
Cette stratégie entièrement passive néglige un sous-ensemble de l’univers d’investissement axé sur les facteurs de marché tels que la valeur, le momentum et la qualité. Ces facteurs constituent désormais un coin de l’investissement appelé smart-bêta, qui tente de fournir de meilleurs rendements ajustés au risque qu’un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière. Les fonds à bêta intelligent offrent les mêmes avantages qu’une stratégie passive, avec en plus l’avantage supplémentaire d’une gestion active, autrement appelée alpha.
Exemple réel d’investissement indiciel
Les fonds communs de placement indiciels existent depuis les années 1970. Le seul fonds qui a tout déclenché, fondé par le président de Vanguard John Bogle en 1976, reste l’un des meilleurs pour sa performance globale à long terme et son faible coût.
Au fil des ans, le Vanguard 500 Index Fund a suivi fidèlement le S&P 500, en termes de composition et de performance. Pour ses actions Admiral, le ratio des dépenses est de 0,04 % et son investissement minimum est de 3 000 $.