Définition de la notation
Qu’est-ce qu’une évaluation ?
Une notation est un outil d’évaluation attribué par un analyste ou une agence de notation à une action ou à une obligation. La note attribuée indique le niveau d’opportunité d’investissement de l’action ou de l’obligation. Les trois principales agences de notation sont Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service et Fitch Ratings.
Points clés à retenir
- Une notation est un outil d’évaluation attribué par un analyste ou une agence de notation à une action ou à une obligation.
- Les trois principales agences de notation obligataires sont Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service et Fitch Ratings.
- Les notations des obligations évaluent la solvabilité de l’émetteur ou de l’assureur, ce qui peut être interprété comme une mesure directe des risques de défaut.
- Pour les actions, les analystes côté achat et côté vente effectueront des recherches, puis rédigeront une opinion sur les actions qu’ils couvrent, qui comprendra une notation telle que acheter, tenir, ou alors vendre.
Comment fonctionne une évaluation
Les analystes qui travaillent à la fois du côté acheteur et du côté vendeur du secteur recherchent des actions et rédigent des opinions sur ces actions, qui incluent souvent une notation telle que acheter, tenir ou alors vendre. Pendant ce temps, les obligations sont notées par les trois principales agences de notation.
Une entreprise peut améliorer son score de notation en maintenant le moins d’endettement possible et en restant vigilante lorsque des changements soudains surviennent au sein de l’entreprise.
Types d’évaluations
Notes des analystes
Les analystes du côté acheteur rédigeront des opinions pour leurs équipes afin d’éclairer les décisions de gestion de portefeuille. Les analystes du côté vendeur rédigeront des opinions pour informer les autres sur leurs recherches et dans le but de vendre des actions particulières au nom des clients. Pour une action, un analyste peut attribuer un acheter, tenir, ou alors vendre notation et une explication des raisons pour lesquelles ils recommandent cette action pour l’action.
En ce qui concerne les grandes banques et institutions de Wall Street, elles utilisent toutes une terminologie et des classifications différentes. Morgan Stanley, par exemple, utilise les termes en surpoids, poids égal, et insuffisance pondérale. Le délai de ses notations est de 12 à 18 mois.Le Credit Suisse utilise les termes surpasser, neutre, et sous-performer, qui est basé sur une période de 12 mois.Tous ces termes sont des variantes du acheter, tenir, et vendre cotes.
Notes des agences de notation
Pour une obligation, une agence de notation évaluera la sécurité relative de l’obligation en fonction de la situation financière fondamentale de l’entité émettrice, qui examine la capacité de l’émetteur à rembourser le principal et à payer les intérêts.
Les notes attribuées par Moody’s et S&P de la plus élevée à la plus faible dans la catégorie investment grade sont Aaa/AAA, Aa1/AA+, Aa2/AA, Aa3/AA-, A1/A+, A2/A, A3/A-, Baa1/BBB+, Baa2/BBB et Baa3/BBB-.
Standard & Poor’s est le fournisseur de l’indice S&P 500, ainsi qu’une source de données et un fournisseur d’indices de notation de crédit indépendants. L’indice S&P 500 est un indicateur largement utilisé pour déterminer l’état général du marché boursier américain.
Moody’s est un fournisseur de recherche financière internationale sur les obligations émises par les gouvernements et les entreprises. Moody’s utilise un système de notation pour juger de la solvabilité d’un emprunteur. Cette échelle de notation commence à Aaa (étant de la plus haute qualité) et va à C (étant de la plus basse qualité).
Fitch Ratings est également une agence de notation de crédit internationale. Cette agence fonde ses notations sur des facteurs tels que la sensibilité d’une entreprise aux changements internes et le type de dette qu’elle détient. Fitch est utilisé par les investisseurs comme un guide sur les investissements qui ne feront pas défaut et qui, à leur tour, conduiront à un rendement solide.
Les notations attribuées par les différentes agences de notation reposent principalement sur la solvabilité de l’assureur ou de l’émetteur. Cette notation peut donc être interprétée comme une mesure directe de la probabilité de défaut. Cependant, la stabilité du crédit et la priorité de paiement sont également prises en compte dans la notation.