Définition de la limite de dépenses

Qu’est-ce qu’une limite de dépenses ?

Une limite de dépenses est une limite imposée aux dépenses d’exploitation engagées par un fonds commun de placement. La limite de dépenses est exprimée en pourcentage de l’actif net moyen du fonds et représente un plafond sur les frais qu’un actionnaire peut être facturé. Connaître le plafond des dépenses d’un fonds est une étape importante dans le choix d’un fonds commun de placement, car il indique à un investisseur combien il pourrait devoir payer sur ses bénéfices.

Comprendre une limite de dépenses

Lorsqu’ils investissent dans un fonds, les investisseurs sont facturés des frais, appelés ratio des frais, qui vont vers le coût d’exploitation de ce fonds. Les ratios de dépenses varient selon le type de fonds et ce qu’il offre. Les fonds gérés activement ont des ratios de dépenses plus élevés que les fonds gérés passivement car ils nécessitent beaucoup plus de travail et d’apport intellectuel.

Des limites de dépenses sont souvent placées volontairement sur un fonds par son gestionnaire afin de relayer aux investisseurs le maximum de dépenses qu’ils auront à payer. L’ajout d’une limite de dépenses peut rendre un fonds plus attrayant pour les participants au marché, car il les rend pleinement conscients du pourcentage maximum qui peut leur être facturé. Avec une limite de dépenses, les frais ne dépasseront jamais le pourcentage indiqué ; cependant, le fonds peut facturer en dessous de la limite indiquée.

Fonds plafonnés

Les fonds qui utilisent une limite de dépenses sont appelés fonds plafonnés car la limite plafonne les frais que les actionnaires peuvent être facturés.

Les sociétés de fonds fournissent des détails sur les niveaux de dépenses plafonnés dans leurs prospectus. En règle générale, des niveaux de dépenses plafonnés seront institués pour une période spécifiée. Pour renouveler ou réviser un niveau de dépenses plafonné, le fonds doit obtenir l’approbation de son conseil d’administration.

Les sociétés de fonds peuvent ajouter, réviser ou révoquer des plafonds de dépenses à leur discrétion, mais la documentation et la divulgation doivent être fournies. Les fonds plafonnés et les indices adhèrent à un niveau d’investissement maximum par constituant. Cela peut permettre une plus grande dispersion et empêcher qu’un seul avoir n’influence excessivement la performance du fonds.

Les changements de plafond de dépenses affecteront le rendement annuel d’un fonds. Toute augmentation des plafonds de dépenses pourrait entraîner une baisse des rendements, tandis que des diminutions contribueraient à augmenter les performances.

Investir dans des fonds plafonnés

Un certain nombre de fonds plafonnés et d’indices plafonnés existent sur le marché de l’investissement. Standard & Poor’s (S&P) gère de nombreux indices plafonnés qui peuvent être utilisés pour des indices de référence d’investissement passif. Les indices plafonnés de S&P sont les suivants :

• S&P/TSX 60 plafonné
• Composé plafonné S&P/TSX
• Énergie plafonnée S&P/TSX
• S&P Russie IMC plafonné
• S&P Italie LargeMidCap Capped
• S&P All Africa plafonné
• Composant plafonné pour gaz et pétrole DJCI
• Composante Cap S&P GSCI

Ces fonds ne sont qu’une sélection de Standard and Poor’s. Il existe de nombreuses autres offres pour les investisseurs qui se concentrent sur différents secteurs et indices de référence.

Types de frais de fonds communs de placement

Les gestionnaires de fonds communs de placement peuvent facturer divers frais. D’une manière générale, les frais se répartissent en deux grandes catégories : les frais de transaction payés pour entrer dans le fonds (également appelés frais) et les frais annuels permanents que vous payez pour rester investi dans le fonds. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis ne limite généralement pas les frais qu’une société de fonds communs de placement peut facturer.

Cependant, une exception à cette règle est une limite de frais de rachat de 2 % dans la plupart des situations. La Financial Industry Regulatory Association (FINRA) limite les frais de vente à 8,5 %, voire moins si le fonds facture d’autres frais. La FINRA limite également les frais 12B-1 utilisés pour payer les dépenses de marketing et de distribution à 0,75%.