Définition de fonds fermé
Qu’est-ce qu’un fonds fermé ?
Un fonds fermé est un fonds qui est soit fermé aux investisseurs (temporairement ou définitivement), soit qui a cessé d’exister. Les fonds peuvent fermer pour diverses raisons, mais principalement parce que le conseiller en placement a déterminé que la base d’actifs du fonds devient trop importante pour exécuter efficacement son style d’investissement. Un fonds peut cesser d’exister s’il ne fonctionne pas et que les investisseurs retirent leurs fonds.
Un fonds commun de placement fermé ne doit pas être confondu avec un fonds fermé, qui a un nombre fixe d’actions, investit généralement dans des secteurs spécialisés et se négocie comme une action en bourse.
Points clés à retenir
- Un fonds fermé est un fonds qui a cessé d’accepter de l’argent neuf des investisseurs.
- Un fonds fermé aux nouveaux investissements peut être en liquidation et se terminer, ou bien a atteint un certain montant d’actifs qui l’empêche de prendre plus d’argent.
- Certaines stratégies d’investissement cessent d’être rentables si les positions qui y sont prises deviennent trop importantes.
- Si le fonds continue à fonctionner, alors qu’il n’acceptera pas l’argent de nouveaux clients, il continuera à gérer son portefeuille conformément à son mandat.
Fonds fermés expliqués
Un fonds fermé peut arrêter un nouvel investissement de manière temporaire ou permanente. Les fonds fermés peuvent ne permettre aucun nouvel investissement ou ils peuvent être fermés uniquement aux nouveaux investisseurs, permettant aux investisseurs actuels de continuer à acheter plus d’actions. Certains fonds peuvent notifier leur liquidation ou leur fusion
Lorsqu’un fonds annonce sa fermeture, il peut être structuré de diverses manières. La société de fonds peut fermer uniquement aux nouveaux investisseurs ou cesser d’autoriser les nouveaux investissements de tous les investisseurs.
Si un fonds prévoit de rester en activité, le fonds continuera à gérer les opérations normalement. Les investisseurs existants ont l’avantage de détenir des actions et de bénéficier d’un revenu supplémentaire et d’une appréciation du capital. Les investisseurs actuels sont souvent prioritaires lorsqu’un fonds commence à limiter ses entrées d’actifs. Ainsi, il peut rouvrir uniquement aux investisseurs actuels avant d’autoriser à nouveau des investissements supplémentaires.
Considérations sur les fonds fermés
Dans certains cas, un fonds peut être en liquidation suite à l’annonce d’une clôture. En cas de liquidation d’un fonds, la société de gestion et d’investissement vendra l’intégralité des actifs du fonds selon un échéancier prédéterminé. La société de fonds fournira ensuite le produit aux investisseurs. Les sociétés de fonds peuvent également fusionner des actions d’un fonds avec un autre fonds existant.
Les sociétés de fonds fourniront aux investisseurs un avis de liquidation ou de fusion. Si la société distribue un paiement aux investisseurs en raison d’une clôture de fonds, les investisseurs seront responsables des implications fiscales. Les entreprises peuvent offrir aux investisseurs des options de réinvestissement dans d’autres fonds affiliés, ce qui peut éviter des impôts pour l’investisseur.
,Les gestionnaires de fonds peuvent fermer certains groupes de portefeuilles à de nouveaux comptes (tels que ceux avec moins de 10 000 $ à investir), tout en en laissant d’autres ouverts (par exemple, les investisseurs institutionnels).
Facteurs menant à une clôture de fonds
Si une entreprise liquide ou fusionne des actions de fonds, cela est généralement dû à un manque de demande. Si les entrées ont diminué ou si la demande pour un nouveau fonds n’a pas généré suffisamment d’entrées pour le maintenir actif, une société de fonds prendra des mesures pour liquider ou fusionner les actions dans un fonds avec un objectif similaire.
Parfois, un fonds peut devoir fermer en raison d’un gonflement des actifs, qui peut résulter d’apports excessifs dans un fonds. C’est plus courant lorsqu’un fonds investit dans des actions à petite capitalisation ou dans un petit nombre de titres. Avec ces fonds, un afflux excessif de capitaux peut affecter de manière significative le marché et les actions ciblées dans le portefeuille.
Les fonds qui ferment en raison d’un gonflement des actifs seront généralement des fonds gérés activement, car les stratégies d’indexation passive sont immunisées contre ce problème.
Les fonds peuvent devoir fermer pour d’autres raisons, telles que le respect de la règle 75-5-10 pour les fonds diversifiés. La règle 75-5-10 est décrite dans l’Investment Company Act de 1940. La règle stipule qu’un fonds ne peut détenir plus de 5 % des actifs d’une entreprise et pas plus de 10 % des actions avec droit de vote en circulation d’une entreprise. Les fonds diversifiés doivent également avoir 75 % de l’actif investi dans d’autres émetteurs et des liquidités.
Dans l’ensemble, les clôtures de fonds se font au cas par cas, et chaque fonds aura ses propres raisons de clôture. Si un fonds ne ferme que temporairement, alors les investisseurs actuels et potentiels du fonds peuvent chercher à comprendre les paramètres spécifiques de la clôture et quand il peut s’ouvrir à nouveau.