Définition de fiducie de revenu de redevances

Qu’est-ce qu’une fiducie de revenu de redevances?

Une fiducie de revenu de redevances est un type de véhicule de financement à usage spécial qui permet aux investisseurs de participer aux revenus générés par les gisements de gaz, les puits de pétrole, les mines de charbon et d’autres entreprises productrices d’énergie. On les trouve le plus souvent au Canada.

Tant que ces sociétés restent opérationnelles et continuent de déplacer des produits, les porteurs de parts de fiducie reçoivent des distributions en espèces mensuelles basées sur les redevances versées par ces sociétés au cours de chaque mois précédent. Une fois qu’une ressource naturelle est épuisée ; disons, un puits de pétrole s’assèche, la confiance est immédiatement dissoute.

Comprendre les fiducies de revenu de redevances

Les fiducies de redevances offrent aux investisseurs la promesse de rendements plus élevés que les actions, même si elles se négocient de la même manière. Ces fiducies attirent les sociétés énergétiques car elles leur permettent de vendre leurs actifs générant des flux de trésorerie à des prix relativement élevés.

Prenons l’exemple fictif suivant : Supposons qu’ABC Oil Company envisage de vendre un million de barils par an au cours des 20 prochaines années, pour 20 $ le baril, gagnant ainsi 20 millions de dollars par an. ABC peut choisir de s’associer à une banque d’investissement pour vendre sa production pétrolière à une fiducie de revenu de redevances. À l’avenir, ABC reçoit un paiement de routine de la banque, qui, à son tour, distribue les bénéfices d’ABC aux porteurs de parts. La prise mensuelle d’un investisseur fluctue en fonction de la production d’ABC et du prix actuel de cette production. En termes simples, cet arrangement garantit des revenus fiables pour ABC, tout en dégageant potentiellement des rendements élevés pour les porteurs de parts.

Avantages supplémentaires des fiducies de revenu de redevances

En tant qu’entités intermédiaires, les fiducies de revenu de redevances évitent l’impôt sur le revenu des sociétés en transférant les dépenses et les revenus aux porteurs de parts, qui bénéficient de rendements fiscalement avantageux, en raison du fait que les sociétés énergétiques se déprécient avec le temps et parce que les ressources naturelles s’épuisent inévitablement. Par conséquent, l’IRS ne reconnaît pas les distributions de la plupart des revenus des fiducies de revenu de redevances comme des événements imposables. Au lieu de cela, les porteurs de parts peuvent utiliser ces distributions pour réduire leur coût de base dans l’action, qui est imposée à des taux de gains en capital inférieurs et bénéficie d’un report d’impôt jusqu’à ce que les investisseurs liquident leurs positions.

De plus, dans certains cas, les investisseurs peuvent bénéficier de crédits d’impôt modestes s’ils détiennent des parts dans des fiducies dont les sociétés produisent de l’énergie propre et renouvelable.

Risques associés aux fiducies de revenu de redevances

Les flux de trésorerie des fiducies de revenu de redevances sont soumis aux prix des matières premières notoirement volatils et aux niveaux de production instables – des incertitudes qui présentent un certain degré de risque pour les investisseurs. De plus, les fiducies de redevances elles-mêmes n’ont pas d’opérations physiques, car elles ne font que financer des véhicules gérés par des banques.

Par conséquent, contrairement aux investisseurs boursiers traditionnels, les porteurs de parts interagissent strictement avec les banques et sont éloignés des sociétés énergétiques derrière les fiducies. Cela donne aux investisseurs peu d’influence sur les décisions opérationnelles qui peuvent affecter les résultats d’une entreprise.