Définition courte (position courte)
Qu’est-ce qu’une position courte (ou position courte)
Une position courte ou courte est créée lorsqu’un trader vend d’abord un titre avec l’intention de le racheter ou de le couvrir plus tard à un prix inférieur. Un trader peut décider de vendre à découvert un titre lorsqu’il estime que le prix de ce titre est susceptible de baisser dans un proche avenir. Il existe deux types de positions courtes : nues et couvertes.
Un short nu, c’est quand un trader vend un titre sans en avoir la possession. Cependant, cette pratique est illégale aux États-Unis pour les actions. Un short couvert se produit lorsqu’un trader emprunte les actions à un service de prêt d’actions ; en retour, le trader paie un taux d’emprunt pendant la durée de la position courte.
Sur les marchés à terme ou des changes, des positions courtes peuvent être créées à tout moment.
Points clés à retenir
- Une position courte fait référence à une technique de négociation dans laquelle un investisseur vend un titre avec l’intention de l’acheter plus tard.
- La vente à découvert est une stratégie utilisée lorsqu’un investisseur anticipe que le prix d’un titre baissera à court terme.
- Dans la pratique courante, les vendeurs à découvert empruntent des actions auprès d’une banque d’investissement ou d’une autre institution financière, en payant des frais pour emprunter les actions pendant que la position courte est en place.
Comprendre les positions courtes
Lors de la création d’une position courte, il faut comprendre que le trader a un potentiel fini de réaliser un profit et un potentiel infini de pertes. C’est parce que le potentiel de profit est limité à la distance du stock à zéro. Cependant, un stock pourrait potentiellement augmenter pendant des années, créant une série de sommets plus élevés. L’un des aspects les plus dangereux d’être court est le potentiel d’une compression courte.
Une compression courte se produit lorsqu’une action fortement à découvert commence soudainement à augmenter son prix alors que les commerçants qui sont à découvert commencent à couvrir l’action. Un célèbre short squeeze s’est produit en octobre 2008, lorsque les actions de Volkswagen ont bondi alors que les vendeurs à découvert se sont précipités pour couvrir leurs actions. Pendant le short squeeze, le titre est passé d’environ 200 € à 1 000 € en un peu plus d’un mois.
Image de Sabrina Jiang © Investopedia 2022
Comment établir une position courte
Afin de passer un ordre court, un investisseur doit d’abord avoir accès à ce type d’ordre dans son compte de courtage. Étant donné que la marge et les intérêts seront encourus dans une position courte, cela signifie que vous devez disposer d’un compte sur marge pour établir une position courte. Une fois que vous avez le bon type de compte, ainsi que toutes les autorisations nécessaires, les détails de la commande sont saisis sur l’écran de commande comme pour toute autre transaction.
N’oubliez pas que vous vendez d’abord pour ouvrir une position dans l’espoir de clôturer la transaction en rachetant l’actif à un prix inférieur à l’avenir. Dans le cas d’une position courte, le prix d’entrée est le prix de vente, tandis que le prix de sortie est le prix d’achat. Il est également important de se rappeler que la négociation sur marge entraîne des intérêts, des exigences de marge et éventuellement d’autres frais de courtage.
Exemple d’une position courte réussie
Un commerçant pense que l’action d’Amazon est sur le point de chuter après avoir publié ses résultats trimestriels. Pour profiter de cette possibilité, le trader emprunte 1 000 actions à son service de prêt d’actions dans le but de vendre l’action à découvert. Le commerçant sort ensuite et vend à découvert les 1 000 actions pour 1 500 $. Au cours des semaines suivantes, la société annonce des revenus plus faibles que prévu et des prévisions pour un trimestre à venir plus faible que prévu. En conséquence, le titre plonge à 1 300 $ ; le trader achète alors pour couvrir la position courte. La transaction se traduit par un gain de 200 $ par action, soit 200 000 $.
Qu’est-ce que la marge ?
En finance, la marge est la garantie qu’un investisseur doit déposer auprès de son courtier ou de sa bourse pour couvrir le risque de crédit que le détenteur représente pour le courtier ou la bourse. Par exemple, une position courte ne peut être établie sans marge suffisante. Dans le cas des ventes à découvert, en vertu du règlement T, le Federal Reserve Board exige que tous les comptes de vente à découvert aient 150 % de la valeur de la vente à découvert au moment où la vente est initiée. Les 150 % consistent en la valeur totale du produit de la vente à découvert (100 %), plus une exigence de marge supplémentaire de 50 % de la valeur de la vente à découvert.
Combien puis-je perdre sur une position courte ?
La vente à découvert se produit lorsqu’un investisseur emprunte un titre et le vend sur le marché libre, prévoyant de le racheter plus tard pour moins d’argent. Théoriquement, le prix d’un actif n’a pas de borne supérieure et peut grimper à l’infini. Cela signifie qu’en théorie, le risque de perte sur une position courte est illimité.
Qu’est-ce qu’une pression courte ?
Les positions courtes représentent des actions empruntées qui ont été vendues en prévision de leur rachat dans le futur. À mesure que les prix des actifs sous-jacents augmentent, les investisseurs sont confrontés à des pertes sur leur position courte. Outre la pression des pertes papier croissantes, le maintien d’une position courte peut également devenir plus difficile car, si le prix de l’actif sous-jacent augmente, le montant de la marge requise en garantie pour garantir que l’investisseur sera en mesure de racheter l’actif augmente également. actions et les remettre au courtier. Lorsque les investisseurs sont obligés de racheter des actions pour couvrir leur position, on parle de short squeeze. Si suffisamment de vendeurs à découvert sont contraints de racheter des actions en même temps, cela peut entraîner une forte augmentation de la demande d’actions et donc une hausse extrêmement forte du prix de l’actif sous-jacent.
L’essentiel
Lorsque les traders pensent que le prix d’un titre est susceptible de baisser à court terme, ils peuvent prendre une position courte en vendant d’abord le titre avec l’intention de l’acheter plus tard à un prix inférieur. Pour établir une position courte, les commerçants empruntent généralement des actions du titre auprès de leur maison de courtage. Cela signifie que la vente à découvert nécessite un compte sur marge, ainsi que d’autres autorisations potentielles et d’éventuels frais de courtage.
Si le prix d’un titre vendu à découvert commence à augmenter plutôt qu’à baisser, les pertes peuvent s’accumuler rapidement. En effet, le cours du titre n’ayant pas de plafond, les pertes sur une position courte sont théoriquement illimitées. Compte tenu de ce risque inhérent et de la complexité de la transaction, la vente à découvert de titres n’est généralement recommandée qu’aux traders et investisseurs plus avancés.