D’autres hausses de taux de la Fed sont toujours sur la table, selon un responsable
Points clés à retenir
- La Réserve fédérale pourrait relever à nouveau son taux d’intérêt de référence, a déclaré un responsable de la Fed, ce qui irait à l’encontre des attentes du marché selon lesquelles la banque centrale aurait terminé sa campagne de hausse des taux anti-inflationnistes.
- Les traders s’attendent majoritairement à ce que les taux d’intérêt restent stables, puis soient réduits dans quelques mois car l’inflation recule vers l’objectif de la banque centrale d’un taux annuel de 2 %.
- La hausse des taux d’intérêt a fait grimper les coûts d’emprunt sur toutes sortes de prêts, mettant ainsi l’économie sous pression.
- Jusqu’à présent, le chômage est resté faible malgré des taux d’intérêt élevés, une combinaison presque sans précédent.
Les marchés parient peut-être que la campagne de hausse des taux anti-inflationnistes de la Réserve fédérale est terminée, mais au moins un responsable n’en est pas si sûr.
Tout comme une série de responsables de la Fed qui ont pris la parole plus tôt cette semaine, Susan Collins, présidente de la Banque fédérale de réserve de Boston, a déclaré qu’elle était encouragée par les données récentes sur l’inflation montrant que les hausses des prix à la consommation se modèrent plus rapidement que prévu lors d’un entretien avec elle. CNBC vendredi. Cependant, elle n’est pas d’accord avec les traders qui parient massivement que la prochaine mesure de la Fed sera d’abaisser son taux d’intérêt de référence par rapport à son plus haut actuel depuis 22 ans dans les mois à venir.
« Nous devons être patients et déterminés et je ne retirerais pas le raffermissement traditionnel de la table », a-t-elle déclaré. « Nous devons examiner les données de manière globale. »
Les commentaires de Collins ont mis en évidence le difficile exercice d’équilibre qu’elle et d’autres décideurs de la Fed tentent de réaliser. Depuis mars 2022, la Fed a relevé son taux d’intérêt directeur à son plus haut niveau depuis 22 ans dans le but d’endiguer l’inflation. Les taux d’intérêt élevés ont fait grimper les coûts d’emprunt sur toutes sortes de prêts, rendant plus difficile la dépense des particuliers et des entreprises, ce qui, espérait la Fed, découragerait les dépenses et permettrait à l’offre et à la demande de se rééquilibrer.
Le défi pour la Fed est de fixer des taux suffisamment élevés pour juguler l’inflation, mais pas au point que l’économie ralentisse trop et tombe dans une récession. Historiquement, des récessions ont suivi presque chaque fois que la Fed luttait contre l’inflation.
Collins et d’autres responsables parcourent les données économiques à la recherche de signes indiquant que l’inflation – qui s’élève à un taux annuel de 3,2 % selon une mesure – tombera jusqu’à l’objectif de 2 % de la Fed et y restera. Il avait atteint 9,1 % en juin 2022.
Y parvenir sans récession ni licenciements massifs serait une réussite historique et, jusqu’à présent, le chômage est effectivement resté faible même si l’inflation a chuté, laissant subsister la possibilité que l’économie connaisse un « atterrissage en douceur » insaisissable à cause d’une inflation élevée, plutôt que d’un « atterrissage en douceur » de l’économie. un accident.
Austan Goolsbee, président de la Fed de Chicago, a déclaré que les actions de la Fed seraient étudiées pendant des années si elle parvenait à y parvenir.
« Si cela continue, ce sera la mère de tous les atterrissages en douceur », a-t-il déclaré vendredi lors d’un symposium pour les banquiers.
Collins et Goolsbee ont déclaré que les taux de location, qui représentent une grande partie des mesures d’inflation, seraient un point de données clé. Certaines mesures des prix des loyers, telles que l’indice des loyers observés de Zillow, ont montré que les augmentations des loyers se modéraient ces derniers mois après avoir augmenté de façon spectaculaire pendant la pandémie. Les mesures officielles de l’inflation, telles que l’indice des prix à la consommation, mettent plus de temps à enregistrer ces changements, de sorte que les responsables de la Fed espèrent que les loyers exerceront bientôt une pression à la baisse sur l’inflation.
Les remarques de Collins sur la possibilité de futures hausses n’ont pas réussi à modifier la perception du marché selon laquelle les taux d’intérêt ont atteint leur sommet. Les traders tablaient sur une probabilité de 0 % d’une hausse des taux de la Fed lors des prochaines réunions du FOMC en décembre et janvier, et d’une probabilité de 30 % d’une baisse des taux dès mars, selon l’outil FedWatch du groupe CME, qui prévoit des hausses de taux sur la base de alimenté des données de trading à terme.