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La cupidité, les banquiers et la politique sont les vedettes de la débâcle des taux négatifs au Danemark

(Bloomberg) – Le pays avec la plus longue histoire de taux d’intérêt négatifs vient de franchir une étape importante qui pourrait offrir un aperçu de ce qui va arriver ailleurs.Au Danemark, les banques commerciales ont dû absorber les taux négatifs depuis leur introduction par la banque centrale. en 2012. En 2019, l’industrie a commencé à partager le coût de cette politique avec les déposants de détail. Aujourd’hui, les Danois sont les champions du monde en supportant le fardeau des taux négatifs avec leurs banques, avec 35% des dépôts concernés. La semaine dernière, le gouvernement de Copenhague a décidé d’intervenir. Le ministre en charge de la législation bancaire, Simon Kollerup, s’est tourné vers aux médias sociaux pour lancer une attaque contre le secteur financier, et la «cupidité» qu’il a dit qu’il représente. «Les banques ont récemment abaissé la barre des taux négatifs», a-t-il déclaré. «Et cela doit simplement cesser.» Il a commenté un jour après que Danske Bank, le plus grand prêteur du Danemark, a déclaré qu’il suivait les autres dans le secteur et réduisait de plus de moitié son seuil d’imposition d’un taux de moins 0,6%. En conséquence, les déposants de détail disposant de plus de 100 000 couronnes (16 000 dollars) paieront 0,6% pour conserver les économies dépassant ce montant auprès de la banque. «Je crains que les banques continuent de resserrer les vis sur les taux négatifs, de sorte que les Danois moyens doivent payer pour garder leur argent dans une banque », a déclaré le ministre dans un commentaire écrit à Bloomberg. Kollerup, qui a convoqué l’association des banquiers à des pourparlers, dit qu’il n’y a aucune excuse pour transmettre des taux négatifs aux clients privés et rejette l’idée que la politique monétaire joue. politique des taux La bataille qui se déroule actuellement entre les banques danoises et le gouvernement donne une idée des limites des taux négatifs et montre que ces limites pourraient être politiques et non monétaires. paratonnerre que Kollerup a saisi pour mener «une confrontation avec la cupidité, les inégalités de revenus et la division dans la société», a déclaré Helle Ib, commentateur politique à Borsen, le plus grand journal économique du Danemark. L’association des banquiers, Finance Danemark, a mis en doute le bien-fondé du raisonnement économique de Kollerup. Et la banque centrale a publié un rappel vendredi, soulignant que ses taux directeurs négatifs (qui sont rendus nécessaires par l’ancrage de la couronne à l’euro) influencent les taux de dépôt et de prêt dans l’ensemble de l’économie. Il a également laissé entendre que les politiciens ne devraient pas interférer dans le processus. « Les taux d’intérêt des banques sont une question pour eux et pour leurs clients », a déclaré le gouverneur de la banque centrale, Lars Rohde. L’intervention verbale de la banque centrale a incité un membre du bloc de l’opposition au parlement à intervenir. Alex Vanopslagh, le chef de l’Alliance libérale , a déclaré à Berlingske qu’il avait convoqué Kollerup à une audience pour expliquer ses commentaires sur les taux négatifs. « Je suis convaincu que le ministre dira qu’il a franchi la ligne et qu’il n’a pas une compréhension de base du fonctionnement de la politique monétaire », a déclaré Vanopslagh. Carsten Egeriis, directeur général de Danske Bank, souligne que les Danois bénéficient également de taux d’intérêt bas sur leurs hypothèques, qu’il appelait «le revers de la médaille». Cette dynamique «l’emporte la plupart du temps sur le coût des taux d’intérêt négatifs du côté des dépôts», a-t-il déclaré. Le Danemark a deux ans d’avance sur la zone euro, qui a introduit pour la première fois des taux négatifs en 2014. Jesper Rangvid, professeur de finance à Selon la Copenhagen Business School, il y a quelques leçons à tirer de l’expérience danoise pour les économies de la zone euro, et note également que les taux bancaires négatifs ne sont pas la force destructrice imaginée auparavant. En fait, Rangvid souligne qu’après des années de taux de dépôt de détail nuls et finalement négatifs, les dépôts danois ont continué à augmenter. «Le principal avantage est que les clients n’ont pas quitté les banques», a-t-il déclaré par téléphone. «C’était la peur au début, et cela ne s’est pas produit.» Ib à Borsen dit que ce n’est pas une évidence que Kollerup interviendra réellement. En fin de compte, il s’agit probablement plus d ‘«envoyer un signal que d’une révolution hardcore de la politique économique», a-t-elle déclaré. (Mises à jour concernant la convocation de Kollerup à une audition parlementaire) Pour plus d’articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com pour garder une longueur d’avance avec la source d’actualités économiques la plus fiable. © 2021 Bloomberg LP