Comprendre les risques liés aux contrats sur différence (CFD)
En finance, les contrats sur différences (CFD) – accords conclus dans un contrat à terme selon lesquels les différences de règlement sont effectuées par des paiements en espèces, plutôt que par la livraison de biens physiques ou de titres – sont classés comme produits à effet de levier. Cela signifie qu’avec un petit investissement initial, il existe un potentiel de rendement équivalent à celui du marché ou de l’actif sous-jacent. Instinctivement, ce serait un investissement évident pour tout trader. Malheureusement, les transactions sur marge peuvent non seulement amplifier les profits mais aussi les pertes.
Les avantages apparents du trading de CFD masquent souvent les risques associés. Les types de risques souvent négligés sont le risque de contrepartie, le risque de marché, le risque financier des clients et le risque de liquidité.
Points clés à retenir
- Un contrat sur différences (CFD) permet à un trader d'échanger la différence de valeur d'un produit financier entre le moment de l'ouverture et de la clôture du contrat sans posséder le titre sous-jacent réel.
- Les CFD sont attrayants pour les day traders qui peuvent utiliser l'effet de levier pour négocier des actifs plus coûteux à acheter et à vendre.
- Les CFD peuvent être assez risqués en raison de la faible réglementation du secteur, du manque potentiel de liquidité et de la nécessité de maintenir une marge adéquate en raison des pertes liées à l'effet de levier.
Risque de contrepartie
La contrepartie est la société qui fournit l'actif dans le cadre d'une transaction financière. Lors de l'achat ou de la vente d'un CFD, le seul actif négocié est le contrat émis par le fournisseur de CFD. Cela expose le trader aux autres contreparties du fournisseur, y compris aux autres clients avec lesquels le fournisseur de CFD fait affaire. Le risque associé est que la contrepartie ne remplisse pas ses obligations financières.
Si le prestataire n'est pas en mesure de remplir ces obligations, la valeur de l'actif sous-jacent n'est plus pertinente. Il est important de reconnaître que le secteur des CFD n'est pas hautement réglementé et que la crédibilité du courtier repose sur la réputation, la longévité et la situation financière plutôt que sur la position du gouvernement ou la liquidité. Il existe d'excellents courtiers CFD, mais il est important d'enquêter sur leurs antécédents avant d'ouvrir un compte. En fait, il est interdit aux clients américains de négocier des CFD en vertu de la réglementation américaine en vigueur.
Risque du marché
Les contrats sur différences sont des actifs dérivés qu'un trader utilise pour spéculer sur le mouvement des actifs sous-jacents, comme les actions. Si l’on pense que l’actif sous-jacent va augmenter, l’investisseur choisira une position longue. À l’inverse, les investisseurs choisiront une position courte s’ils estiment que la valeur de l’actif va baisser. Vous espérez que la valeur de l’actif sous-jacent évoluera dans la direction la plus favorable pour vous. En réalité, même les investisseurs les plus instruits peuvent avoir tort.
Des informations inattendues, des changements dans les conditions du marché et dans la politique gouvernementale peuvent entraîner des changements rapides. En raison de la nature des CFD, de petits changements peuvent avoir un impact important sur les rendements. Un effet défavorable sur la valeur de l'actif sous-jacent peut amener le fournisseur à exiger un deuxième paiement de marge. Si les appels de marge ne peuvent être satisfaits, le fournisseur peut clôturer votre position ou vous devrez vendre à perte.
Risque financier des clients
Dans les pays où les CFD sont légaux, il existe des lois sur la protection de l'argent des clients pour protéger l'investisseur contre les pratiques potentiellement dangereuses des fournisseurs de CFD. Selon la loi, l'argent transféré au fournisseur de CFD doit être séparé de l'argent du fournisseur afin d'empêcher les fournisseurs de couvrir leurs propres investissements. Toutefois, la loi ne peut pas interdire que l'argent du client soit regroupé sur un ou plusieurs comptes.
Lorsqu'un contrat est conclu, le prestataire retire une marge initiale et a le droit de demander des marges supplémentaires sur le compte mutualisé. Si les autres clients du compte groupé ne parviennent pas à répondre aux appels de marge, le fournisseur de CFD a le droit d'effectuer des transactions à partir du compte groupé, ce qui peut affecter les rendements.
Risques de liquidité et écarts
Les conditions du marché affectent de nombreuses transactions financières et peuvent augmenter le risque de pertes. Lorsqu’il n’y a pas suffisamment de transactions effectuées sur le marché pour un actif sous-jacent, votre contrat existant peut devenir illiquide. À ce stade, un fournisseur de CFD peut exiger des paiements de marge supplémentaires ou conclure des contrats à des prix inférieurs.
En raison de l'évolution rapide des marchés financiers, le prix d'un CFD peut chuter avant que votre transaction puisse être exécutée à un prix préalablement convenu, également appelé écart. Cela signifie que le titulaire d'un contrat existant serait tenu de réaliser des bénéfices moins qu'optimaux ou de couvrir toute perte subie par le fournisseur de CFD.
L'essentiel
Lors du trading de CFD, les ordres stop-loss peuvent aider à atténuer les risques apparents. Un ordre stop loss garanti, proposé par certains fournisseurs de CFD, est un prix prédéterminé qui, une fois atteint, clôture automatiquement le contrat.
Même ainsi, même avec des frais initiaux minimes et un potentiel de rendements importants, le trading de CFD peut entraîner des actifs illiquides et de graves pertes. Lorsque vous envisagez de participer à l’un de ces types d’investissements, il est important d’évaluer les risques associés aux produits à effet de levier. Les pertes qui en résultent peuvent souvent être plus importantes que prévu initialement.