Commerce de bordure

Qu’est-ce que le Curb Trading ?

Le commerce de trottoir se produit en dehors des opérations générales du marché, après la fermeture des bourses officielles. Par opposition à la négociation sur des bourses officielles telles que le New York Stock Exchange (NYSE) ou le NASDAQ Stock Market.

La pratique est également connue sous le nom de « kerb trading » et rappelle les premiers jours de la négociation d’actions à la criée avant la création de bourses agréées où les courtiers et les commerçants se réunissaient à l’extérieur au bord d’un coin de rue du centre-ville de Manhattan.

Comment fonctionne le Curb Trading

Dans le passé, les actions considérées comme impropres à la négociation à la Bourse de New York étaient achetées et vendues au bord de la rue. Cela a conduit à la formation de la nouvelle Bourse américaine (AMEX), de sorte que les transactions de restriction faisaient référence à toutes les transactions en dehors des réglementations boursières du NYSE. La Bourse américaine était ainsi connue sous le nom de Échange de trottoir jusqu’en 1921, date à laquelle il s’organisa formellement en un échange légitime. La bourse a opté pour des options sur indices pionnières et des options sur 25 indices généraux et sectoriels.

Aujourd’hui, le curb trading est une expression fourre-tout pour toute activité de trading qui se déroule en dehors d’un échange organisé, qu’il s’agisse d’un échange physique, électronique, centralisé ou décentralisé. Pour les investisseurs qui croient vraiment que « l’argent ne dort jamais », attendre l’ouverture du prochain centre financier pour le commerce ne répond pas à leurs besoins. La prolifération des communications numériques et des réseaux électroniques offre désormais aux traders la possibilité de trouver d’autres contreparties dans les dark pools et les marchés de gré à gré (OTC) presque 24h/24 et 7j/7.

Le négoce en dehors des heures normales est un exemple contemporain où, après la fermeture du marché, les investisseurs peuvent toujours acheter et vendre des titres en dehors des heures normales de négoce. La Bourse de New York (NYSE) et le Nasdaq fonctionnent normalement entre 9h30 et 16h00, heure de l’Est. Les transactions pendant la session après les heures normales peuvent être effectuées à tout moment entre 16 h et 20 h, heure normale de l’Est. Au cours de ces séances de bourse prolongées, les réseaux de communication électronique (ECN) mettent en relation acheteurs et vendeurs potentiels sans passer par une bourse traditionnelle. Le volume de négociation pendant la séance de négociation après les heures normales de travail a tendance à être assez faible. C’est parce qu’il y a moins de commerçants actifs au cours de cette période.

Origines du Curb Trading

Les origines du curb trading remontent aux courtiers en curbstone qui étaient connus pour effectuer des transactions sur les bordures réelles des rues de certains quartiers financiers. Ces courtiers étaient courants dans les années 1800 et au début des années 1900, le marché le plus célèbre se trouvant sur Broad Street dans le quartier financier de Manhattan. Les premiers courtiers curbstone étaient connus pour traiter des actions spéculatives, souvent dans des sociétés industrielles à micro et petite capitalisation bénéficiant des tendances générales de l’industrialisation au cours de cette période. Il n’est pas rare que le curb trading soit synonyme de stocks de feuilles roses. Au fur et à mesure que les échanges ont mûri et sont finalement devenus électroniques, la notion de curb trading n’est plus aussi répandue.

La première bourse de valeurs sous licence à Londres a été officiellement créée en 1773, à peine 19 ans avant la Bourse de New York. Alors que la Bourse de Londres (LSE) était menottée par la loi restreignant les actions, la Bourse de New York s’occupe de la négociation d’actions, pour le meilleur ou pour le pire, depuis sa création. Le NYSE n’était cependant pas la première bourse aux États-Unis. Cet honneur revient à la Bourse de Philadelphie, mais le NYSE est rapidement devenu le plus puissant.

Formé par des courtiers sous les branches étalées d’un arbre à boutons, la Bourse de New York a élu domicile à Wall Street, à l’origine comme lieu de rendez-vous. L’emplacement de la bourse, plus que toute autre chose, a conduit à la domination que le NYSE a rapidement atteinte. C’était au cœur de toutes les affaires et du commerce à destination et en provenance des États-Unis, ainsi que les base nationale pour la plupart des banques et des grandes entreprises. En fixant des conditions d’inscription et en exigeant des frais, la Bourse de New York est devenue une institution très riche.